Etki yatırımı, portföylerini kişisel değerleriyle uyumlu hale getirmek isteyenler arasında çift haneli büyüme ve yaygın kabul ile övünen yatırımcıların radar ekranı üzerindeki en son konudur. Ama bir hevesten çok daha fazlası.
Sosyal sorumluluk sahibi yatırımın (SRI) zengin bir geçmişi vardır. İncil dönemlerinde, etik yatırım Yahudi yasası tarafından zorunlu tutuldu. Tzedek (adalet ve eşitlik anlamına gelir), Yaratılış'ta insanların neden olduğu dengesizlikleri düzeltmek için kurallar içerir ve İncil'in ilk beş kitabında Pentateuch'un MÖ 1500 ila 1300 yılında Musa tarafından yazıldığı varsayılır. Yahudi geleneğine göre, bu kurallar hükümet ve ekonomi de dahil olmak üzere yaşamın tüm yönleri için geçerlidir. Mülkiyet, biri acil ve potansiyel zararı önlemek için haklar ve sorumluluklar taşır.
Birkaç yüz yıl sonra, 609-632 yılları arasında yazıldığı düşünülen Kuran, İslam'ın dini öğretilerine dayanan, şimdi Şeriat uyumlu standartlara dönüşen kılavuzlar oluşturdu. Daha yaygın olanlardan biri, kapsayıcı hedefi sömürüyü önlemek olan Riba'dır. Tefeciliği yasaklamak, tüm faiz ödemelerini yasaklamaya kadar uzanır. Risk ve kâr arasındaki ilişkiyi yöneten bir felsefeye dayanan Şeriat hukuku, kurumların ve bireylerin sorumluluklarını belirler. Mali diktelere ek olarak, alkol, domuz eti, kumar, silahlanma ve altın ve gümüş (spot nakit veya hemen bir şey için ödenen para hariç) yatırımlarını da dışlar.
SRI'nın ABD'deki kökenleri 18. yüzyılda başladı. Metodistler, John Wesley himayesi altında, köle ticaretinden, kaçakçılık ve göze çarpan tüketimden kaçındılar ve “likör veya tütün ürünleri üreten veya kumarı teşvik eden şirketler” yatırımlarına direndiler. Metodistler, 1898'de yatırımları yasaklayan Quakers tarafından takip edildi. kölelik ve savaşta ve daha sonra 1928'de Boston'da halka arz edilen ilk fonu Pioneer Fonu'nu kuran bir grup tarafından yapıldı. Bu erken stratejilerin çoğu “günah” endüstrilerini ortadan kaldırmak için ekranlar uyguladı.
SRI, Vietnam Savaşı protestocularının üniversite bağış fonlarının artık savunma müteahhitlerine yatırım yapmasını istemediği 1960'larda arttı. 1970'lerde ivme kazanan SRI'nın uzun süredir devam eden ilkeleri, yatırımcıların endişeleriyle uyumlu, tutarlı bir yatırım felsefesini temsil etti. Bunlar, köle ticaretinden, savaştan ve ırk ayrımcılığından kaçınmaktan ve adil ticareti desteklemekten, bugün çevre, sosyal ve kurumsal yönetişimin (ESG) etik etkisi ile ilgili daha yaygın konulara kadar uzanıyordu.
Bu süreçte birkaç başarı hikayesi ortaya çıktı. 1977'de Kongre, düşük gelirli mahallelerde ayrımcı borç verme uygulamalarını yasaklayan Topluluk Yeniden Yatırım Yasası'nı kabul etti. 1980'lerde Çernobil ve Three Mile Adası nükleer felaketlerinin yankıları çevre ve iklim değişikliği konusunda endişe yarattı ve 1984'te ABD Sürdürülebilir Yatırım Forumu'nun (US SIF) başlatılmasına yol açtı.
Güney Afrika'nın ayrımcılığına - kelimenin tam anlamıyla “ayrılık” - sadece ülkenin beyaz olmayan çoğunluğunu beyaz azınlıktan uzak tutmak için değil, aynı zamanda siyah Güney Afrikalıların siyasi gücünü de azaltmak için tasarlandı. Siyah Afrikalıları rezervlerde yaşamaya zorlayan ve çalışmalarını keskin nişancı olarak yasaklayan ülkenin 1913 Kara Yasası'nın pasajına dayanan apartheid, şirketleri Güney Afrika'dan ayrılmaya zorlamak için bir itici güç haline geldi. Yine, öğrenci protestocuları bir rol oynadı. 1985'te New York'taki Columbia Üniversitesi'ndeki öğrenciler, Üniversitenin Güney Afrika ile iş yapan şirketlere yatırım yapmayı kesmesini talep ederek bir oturum düzenledi. Protestoların ve sorumlu yatırımların birleşik çabaları - 625 milyar dolarlık yatırımın 1993'e kadar Güney Afrika'dan yönlendirildiğini ve sonuçların çok geniş olduğunu belirtti: 1990'da hapishaneden serbest bırakılması üzerine Nelson Mandela, yeni bir anayasa geliştirmek için Başkan FW deKlerk ile çalıştı ve her ikisi de 1993'te Nobel Barış Ödülü'nü paylaştı.
2006 yılında Birleşmiş Milletler Sorumlu Yatırım İlkeleri (UN PRI) piyasaya sürüldü ve bu da imzalayanların varlıklarında 45 trilyon dolar oldu. Uluslararası sürdürülebilir yatırım organizasyonları konsorsiyumu olan Global Sürdürülebilir Yatırım Birliği (GSIA), Küresel Sürdürülebilir Yatırım İncelemesi'nin ilk sayısını 2012'de yayınladı . SRI uygulamasına daha da fazla ağırlık ekleyen 2013 yılında İngiltere Başbakanı David Cameron, etki yatırımları hakkında iyi karşılanmış bir konuşma yaptı. Bunlar ve diğer işaretçiler aşağıdaki zaman çizelgesinde listelenmiştir.
Alt çizgi
3500 yıl öncesine dayanan ve başlangıçta iyilik yaparak iyi olma fikrine dayanan SRI'nın kapsamı, küresel değişimi kapsayacak ve rekabetçi getiriler elde edecek şekilde genişlemiştir. SRI, yalnızca sosyal, ahlaki veya etik değerlerle (örneğin silahlar, alkol, tütün, kumar) çelişen ürünlere yapılan yatırımları ortadan kaldırmak yerine, olumlu bir etki yaratan şirketlere proaktif olarak yatırım yapmak için gelişmiştir. Örneğin, ESG yatırımları çevrenin iyi yönetimini gösteren, müşteriler, çalışanlar, tedarikçiler ve topluluklarla sorumlu ilişkileri sürdüren ve yönetici maaşı, iç kontroller ve hissedar hakları konusunda vicdani liderlik gösteren şirketlere odaklanır. Araştırmalar, çevreyi önemseyen, çalışanlar arasında eşitliği teşvik eden ve uygun finansal yönergeleri uygulayan şirketlerin yatırımcılara fayda sağlama eğiliminde olduğunu göstermektedir.