Uluslararası Para Fonu (IMF), bir yıl önce Bretton Woods sistem anlaşmasının bir parçası olarak 1945 yılında kuruldu. IMF'nin amacı makroekonomik istikrarı ve küresel büyümeyi teşvik etmek ve dünyadaki yoksulluğu azaltmaktır.
İlginç bir şekilde, ekonomist John Maynard Keynes ilk önce Bretton Woods konferansında "Bancor" olarak bilinen uluslar üstü bir para birimi önerdi, ancak teklifi reddedildi. Bunun yerine IMF, külçe altının değerine bağlı sabitlenmiş döviz kurları sistemini benimsedi. O zamanlar dünya rezerv varlıkları ABD Doları ve altındı. Bununla birlikte, IMF'nin düzgün çalışması için yeterli rezervi tutmak için uluslararası olarak yeterli tedarik yoktu. 1969'da IMF görevini yerine getirmek için, istikrar çabalarına fon sağlamak amacıyla Özel Çekme Hakkı veya SDR'ler oluşturdu.
1973'te orijinal Bretton Woods sistemi neredeyse tamamen terk edilmişti. Başkan Nixon, ABD'den altın çıkışını kısıtladı ve büyük para birimleri sabitlenmiş bir sistemden dalgalı döviz kuru rejimine geçti. Yine de, SDR sistemi büyük ölçüde başarılı olmuştur, IMF yaklaşık 183 Milyar SDR tahsis ederek küresel finansal sisteme gerekli likidite ve krediyi sağlamıştır.
SDR'lere Neden Gereklidir?
IMF'ye göre, SDR'ler (veya XDR) üye ülkelerin resmi para rezervlerini desteklemek için uluslararası bir rezerv varlıktır. Teknik olarak, SDR ne bir para birimi ne de IMF'nin kendisi için bir talep değildir. Bunun yerine, IMF üyelerinin para birimlerine karşı potansiyel bir iddiadır.
Bir SDR tahsisi, üye ülkelerin uluslararası rezervlerine ekleme yaparak üyelerin daha pahalı iç veya dış borçlara olan bağımlılıklarını azaltmalarını sağlayan düşük maliyetli bir yöntemdir. Gelişmekte olan ülkeler, SDR'leri borçlanma veya cari işlemler fazlalarını çalıştırma gibi daha pahalı yöntemlerle döviz rezervleri biriktirmeye alternatif olarak kullanabilirler.
SDR, bazı uluslararası kuruluşlar tarafından döviz kuru oynaklığının çok aşırı olacağı bir hesap birimi olarak da kullanılmaktadır. Bu kuruluşlar arasında Afrika Kalkınma Bankası, Arap Para Fonu, Uluslararası Hesaplaşma Bankası ve İslam Kalkınma Bankası yer almaktadır. SDR'leri kullanarak, yerel para birimi dalgalanmalarının etkisi çok fazla değildir. SDR'ler bireyler, yatırım şirketleri veya şirketler tarafından değil, yalnızca IMF üyesi ülkeler tarafından tutulabilir.
2000 yılı itibariyle, IMF bu tür bir eylemden vazgeçmesine rağmen, dört ülke para birimlerini SDR değerine sabitliyor.
SDR'nin Değeri
Bir SDR'nin değeri başlangıçta bir ABD Doları veya 0.88671 gram altına eşdeğerdi. Altın standardı dalgalı bir para birimine dönüştüğünde, SDR bunun yerine dünya rezerv para birimleri sepeti olarak değerlendi. Şu anda bu sepet ABD Doları, Japon Yeni, Euro ve İngiliz Sterlini'ni içeriyor.
IMF, her beş yılda bir, para biriminin bileşenlerini en çok kullanılan küresel para birimlerini temsil ettiğinden emin olmak için inceler. 2015 yılında bir sonraki inceleme gerçekleştiğinde, mevcut dördünden daha fazla para birimi düşünülebilir. IMF'nin Çin yuanını (CNY) ekleyebileceği yönündeki son spekülasyonlar, IMF'nin rezervlerine eklenen ilk para birimini yapacaktı.
SDR'nin faiz oranı, SDR holdinglerinden ödenen IMF kredilerinin üyelerinden kaynaklanan faizlerin hesaplanmasında kullanılır. SDR'ler IMF tarafından üye ülkelere tahsis edilir ve üye ülkelerin hükümetlerinin tam inancı ve kredisi ile desteklenir.
Bugün, SDR sepetindeki diğer üç para birimine göre doların göreli olarak güçlenmesinin bir sonucu olarak, son 12 ay içinde dolar karşısında% 10'dan biraz daha fazla düşüş gösteren 1 SDR = 1.3873 ABD doları.
Alt çizgi
Özel çekme hakları, değeri dört büyük uluslararası para birimine dayanan bir dünya rezerv varlıktır. SDR'ler IMF tarafından acil durum kredileri yapmak için kullanılır ve gelişmekte olan ülkeler tarafından yüksek faiz oranlarıyla borçlanmaya veya ekonomik büyümenin zarar görmesi halinde cari işlemler fazlası vermeye ihtiyaç duymadan para rezervlerini yükseltmek için kullanılır. SDR'lerin kendileri para birimleri değildir ve sadece IMF üyeleri tarafından erişilebilirken, geleneksel yöntemler yetersiz kaldığında acil likidite ve kredi sağlayarak makroekonomik istikrarın ve küresel büyümenin korunmasında çok önemli bir rol oynamaktadırlar.