Şirketler ve düzenleyiciler, pazarların bütünlüğünü sağlamak ve itibarlarını korumak için içeriden öğrenenlerin ticaretini engellemeye çalışırlar. Ancak, içeriden öğrenenlerin ticareti yasadışı değildir. Bir şirketin yöneticileri, çalışanları ve yönetimi, bu işlemleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonuna (SEC) ifşa ettikleri sürece şirketin hisselerini özel bilgi ile satın alabilir veya satabilir; bu esnaf daha sonra kamuya açıklanır.
Örneğin, bir şirket çalışanları veya temsilcileri arkadaşlarına, ailesine veya fon yöneticilerine kamuya açık olmayan önemli bilgiler verdiğinde içeriden öğrenenler yasa dışı hale gelir. İçeriden öğrenenlerin ticaretinin gerçekleşebileceği diğer bir yol, devlet düzenleyicileri veya muhasebe firmaları, hukuk firmaları veya aracı kurumlar gibi şirket dışı çalışanların müşterilerinden kamuya açık olmayan önemli bilgiler edinmeleri ve bu bilgileri kendi kazançları için kullanmalarıdır.
Düzenleyiciler İçeriden Öğrenenlerin Ticaretini Nasıl Önler?
Hükümet, piyasadaki ticaret faaliyetlerini izleyerek içeriden öğrenenlerin ticaretini önlemeye ve tespit etmeye çalışır. SEC, ticaret faaliyetlerini, özellikle kazanç duyuruları, satın almalar ve diğer etkinlikler gibi önemli olaylar etrafında, hisse senedi fiyatlarını önemli ölçüde etkileyebilecek bir şirketin değerine göre izler. Bu gözetim, söz konusu önemli olaylar etrafında büyük, düzensiz işlemler keşfedebilir ve işlemlerin meşru olup olmadığı ya da esnafın kuranlara içsel bilginin verilip verilmeyeceği konusunda soruşturmalara yol açabilir.
Büyük işlemlerde önemli miktarda para kaybeden trader'lardan gelen şikayetler, düzenleyicilerin içeriden öğrenenlerin ticaretine ilişkin araştırmaları önlemesinin ve başlatmanın başka bir yoludur. İçerideki tüccarlar çoğu zaman içeriden bilgilerini mümkün olan en yüksek oranda kullanmaya çalıştıklarından, genellikle işlemlerini etkili bir şekilde kaldırabilecekleri ve getirilerini artırabilecekleri opsiyon pazarlarına yönelirler. Bir tüccar bir şirketin satın alındığına dair özel bilgiye sahipse, o tüccar stokta çok sayıda çağrı seçeneği satın alabilir; benzer şekilde, bir tüccar herhangi bir duyurudan önce bir şirketin Wall Street tahminlerinin çok altında kazançlarını rapor edeceğini biliyorsa, o tüccar satış opsiyonlarında büyük bir pozisyon alabilir. Büyük olaylardan önceki bu tür işlemler, düzenleyicilere birisinin içsel bilgiler üzerinde işlem yaptığına işaret edebilir; bu işlemlerin diğer ucunda kamuya açık olmayan önemli bilgileri olmayan yatırımcıların aldığı büyük kayıplar da bu tür yatırımcıların öne çıkmasına ve olağandışı getirileri rapor etmesine neden olmaktadır.
Düzenleyiciler ayrıca, kamuya açık olmayan önemli bilgiler hakkında bilgi sahibi olan içeriden öğrenenler aracılığıyla içeriden öğrenenlerin ticaretini önler ve tespit eder. SEC, insanların bu tür bilgiler üzerinde işlem yaptıkları bilgisiyle öne çıkan muhbirlerden ipuçları alır. İhbar söz konusu şirketin çalışanları veya şirketin tedarikçileri, müşterileri veya hizmet firmalarının çalışanları olabilir. İhbarcıların içeriden öğrenenlerin başarılı takibatlarından toplanan para cezalarının% 10 ila 30'unu alarak yasalar çerçevesinde öne çıkma teşvikleri vardır. Finansal endüstri düzenleyici otoritesi (FINRA) gibi medya veya özdenetim kurumları, içeriden öğrenenlerin ticareti soruşturmasına başladığında SEC için ilk kaynaklar olabilir.
Şirketler İçeriden Öğrenenlerin Ticaretini Nasıl Önler?
Hükümet düzeyine yükselmeden önce şirketler içeriden öğrenenlerin menkul kıymetleri içinde ticaretini önlemek için çeşitli önlemler alırlar. Bazı şirketler, memurların, yöneticilerin ve diğer atanmış kişilerin, genellikle kazanç duyuruları olmak üzere şirketin menkul kıymetlerini satın almasının yasaklandığı kararsızlık dönemlerine sahiptir. Bir şirket ayrıca, herhangi bir çıkar çatışmasından veya menkul kıymetler yasalarının ihlalinden kaçınmak için memurlardan, yöneticilerden ve diğerlerinden şirketin menkul kıymetlerini satın almalarını veya satışlarını ana hukuk memuru (CLO) ile temizlemelerini isteyebilir.
Bu önlemlere ek olarak, şirketler genellikle çalışanları için içeriden öğrenenlerin ticaretine katılmayı veya kamuya açık olmayan önemli bilgileri paylaşmayı nasıl önleyeceklerini öğrenecekleri bir eğitim programı uygularlar. Örneğin, çalışanlar, kazanç, devralma, güvenlik teklifleri veya yabancılara dava açmayla ilgili bilgileri ifşa etmemeyi öğrenmenin yanı sıra, neyin maddi olarak kabul edildiğini ve neyin kamuya açıklanmadığını da öğrenebilir.
![Kurumlarda içeriden öğrenenlerin ticareti nasıl önlenir Kurumlarda içeriden öğrenenlerin ticareti nasıl önlenir](https://img.icotokenfund.com/img/crime-fraud/573/how-insider-trading-is-prevented-corporations.jpg)