Bargas'ın Strategas Yatırım Ortakları baş ekonomisti Don Rissmiller'e göre, "Bugün bulunduğumuz yerden biraz daha fazla enflasyon muhtemelen 2018'de bir enflasyon korkusu oluşturmak için yeterli." Ayrıca, Khaner Capital Management başkanı Lloyd Khaner'in Barron'a verdiği demeçte, "enflasyon finansal varlıkların nihai düşmanıdır."
Ekonomistlerin fikir birliği, ABD'deki enflasyonun 2018'de muhtemelen yıllık% 2 ila% 2, 5 arasında bir orana yükseleceğidir, ancak Barron'un bir enflasyon korkusu yaratmak için muhtemelen fazlasıyla yeterli olduğu belirtiliyor.
Büyük Enflasyon
Modern ABD tarihinin en kötü enflasyonu 1970'lerde meydana geldi. 1972'de yeniden seçilme şansını artırmak için Başkan Richard Nixon ekonomiyi canlandırmaya çalıştı. Bu amaçla, başkanlık danışmanı Arthur Burns'ü Federal Rezerv başkanı olarak kurdu, ardından Burns'e kolay bir para politikası benimsemesi için baskı yaptı. Burns altındaki para arzının hızla genişlemesi enflasyonu 1973'te% 8, 8'e ve nihayetinde 1980'e kadar% 14'e yükseldi.
Ocak 1973'ten Ekim 1974'e kadar S&P 500 Endeksi (SPX), Yardeni Research Inc'e göre% 48 düştü ve 1980 yılına kadar başlangıç değerini geri kazanmayacaktı. Paul Volcker altında kısa vadeli faiz oranları göndererek sıkı para politikaları alacaktı enflasyonun düşük tek haneli rakamlara dönmesinden önce, 1930'ların Büyük Buhranı ile 2007-09 Büyük Durgunluğu arasındaki en kötü durgunluğa yol açtı. (Daha fazla bilgi için ayrıca bkz: 1970'lerin Büyük Enflasyonu .)
Yatırımcılar Üzerindeki Etkileri
Barron, artan enflasyonun bugün yatırımcıları olumsuz yönde etkileyeceği beş ana yolu özetlemektedir. Bunlar:
- Hisse senetleri üzerindeki P / E katsayısı, 1950'den itibaren elde edilen verilere dayanarak enflasyon ile negatif korelasyon göstermektedir. TÜFE tarafından ölçüldüğü üzere% 0 ila% 2'lik bir enflasyon oranında, ortalama stok katsayısı 18, 1'dir, ancak% 2 ila% 4 enflasyonda 17, 2'ye düşer ve enflasyon% 8'i aştığında düşerek 8, 8'e düşer. faiz oranlarına duyarlı, özellikle kamu hizmetleri ve telekom şirketleri, enflasyon faiz oranlarını artırdığı için fiyatta düşecektir. Ancak, enflasyonist fiyat artışları finans, enerji ve malzeme şirketleri arasında kazançlara ve hisse senedi fiyatlarına yardımcı olabilir. Faiz oranları yükseldiğinde bankalarda kar marjları genişleme eğilimindedir. Enerji ve malzeme üreticileri daha yüksek emtia fiyatları dalgasına neden olurlar (aşağıya bakınız). Daha da kötüsü, yakın zamanda çıkarılan yatırım yapılabilir tahvillerdeki düşük kupon oranları göz önüne alındığında, bu borcun getirileri enflasyon olmasa da reel bazda negatif olmasa da ihmal edilebilir seviyelere düşecektir. Önemli bir istisna, temel değeri TÜFE ile yükselen TIPS gibi enflasyonla korunan tahviller olmalıdır. Tüketiciler yükselen fiyatlar ile sıkıştırılacaktı. Ücret talepleri artacak ve şirket maliyetleri artacaktır. Fiyatlandırma gücü olan şirketler kâr marjlarını koruyabilir veya hatta genişletebilir, daha rekabetçi endüstrilerdeki maliyetler gelirlerinden daha hızlı büyüyor olabilir. Emtia fiyatları yükselecek, bu da üreticileri için iyi bir haber olacak, ancak tüketiciler için kötü haber ve bunları kullanan işletmeler. Barron'un geniş tabanlı emtia fiyatları ölçüsünün yaz ayından bu yana% 15 arttığı belirtiliyor.
Başkan Trump ticaret kısıtlamaları getirmeyi başarırsa, kampanya vaatlerine uygun olarak, enflasyonist fiyat artışları için başka bir itici güç olacaktır. Aslında Barron'un kereste fiyatlarında yakın zamanda bir sıçrama yapmasının büyük ölçüde yeni ithalat tarifelerinin bir sonucu olduğunu gözlemliyor.
Emeklilik Krizi
Motley Fool, enflasyonun emekliler için özel bir endişe kaynağı olduğunu söylüyor. Sabit bir aylık dolar ödemesi ile geleneksel bir emeklilik maaşı alan emeklilerin azalan sayısı elbette satın alma gücü düşüşünü görecektir. Yukarıda belirtildiği gibi, sabit gelir yatırımları olan emekliler, enflasyonla korunan tahvillere yapılan yatırımlar hariç olmak üzere, anapara değerlerinde ve faiz ödemelerinin satın alma gücünde düşüşe uğrayacaktır.
Öte yandan, ılımlı enflasyon ortalama olarak daha yüksek hisse senedi fiyatlarını destekleme eğilimindedir, diyor Motley Fool. Aptal, 1913'ten beri ABD'deki enflasyonun yılda ortalama% 3 civarında olduğunu gösteriyor.