ABD şu anda dünyadaki toplam borsa değerinin yaklaşık yarısını oluşturuyor, ancak önümüzdeki yıllarda Çin ve Hindistan gibi gelişmekte olan pazarlara baktıkça bu düşüşe neden olacak.
Bugünlerde yabancı hisse senetlerine yapılan yatırımlar herhangi bir portföyün parçası olmalıdır. Varlıklarınızı çeşitlendirir ve kendi ülkeniz dışındaki trendlerden ve gelişmelerden faydalanma fırsatları sunar.
Bu nedenle, ADR'ler ve GDR'ler gibi depozito makbuzları (DR) ticareti son yıllarda popüler hale gelmiştir. Yatırımcıların yabancı hisse senedi almasını kolaylaştıracak şekilde tasarlanmıştır.
Aşağıda, ister ABD'de, ister başka bir ülkede yaşıyor olun, yabancı hisse senetlerine yatırım yapmanın en kolay yollarına genel bir bakış verilmiştir.
Depoziter Makbuzlar (DR)
Bir depozito makbuzu, yabancı bir şirketin halka açık menkul kıymetlerini temsil etmek üzere bir banka tarafından ihraç edilen kıymetli evraktır. Mevduat makbuzu, ABD'deki New York Borsası (NYSE) gibi yerel bir borsada işlem görmektedir, ancak merkezi ABD dışında bulunan bir şirkete olan ilgiyi temsil etmektedir. Almanya'da işlem gören bir depozito makbuzu, Alman olmayan bir şirketi temsil edecektir.
Bir DR sponsorlu ya da sorumsuz olabilir. Desteklenen çeşit, dayanak yabancı şirketin işbirliği ile düzenlenir. Anlaşma genellikle sponsorlu DR'lerin yabancı sahiplerine, oy hakkı gibi kendi ülkesindeki hissedarlarla aynı hakları vermektedir. Sorumsuz bir DR'nin daha az hakkı olmayabilir.
Yabancı borsada işlem gören bir şirket yurtdışında depozito makbuzu oluşturmak istediğinde, yerel yönetmeliklerde gezinmesine yardımcı olması için bir mali danışman ve hedef ülkede gözetim ve komisyoncu olarak hareket etmesi için bir yerel banka kiralar.
Amerikan Yatırıcı Makbuzları (ADR'ler)
Amerikan emanet makbuzu (ADR), bir ABD bankası tarafından, ABD borsasında işlem gören yabancı bir hisse senedindeki birkaç hisseyi temsil eden pazarlık edilebilir bir sertifikadır. ADR'ler ABD doları cinsindendir ve bunun altında yatan bir ABD deniz kuruluşu tarafından yurtdışında tutulan güvenlik bulunmaktadır.
ADR'ler, her işlemde aksi takdirde ödenecek olan yönetim ve görev maliyetlerini azaltmaya yardımcı olur.
Seçtiğiniz herhangi bir ADR'nin temel şirket tarafından desteklenmesi gerektiğini unutmamak önemlidir. Değilse, güvenlik daha az yasal gereklilikler olduğu için daha riskli kabul edilen sayaç üzerinden (OTC) alınıp satılır.
Farkı nasıl anlatacağınız aşağıda açıklanmıştır: Çoğu durumda, OTC ticareti yapan yabancı bir firmanın beş harfli bir borsa sembolü olacaktır. Örneğin, Airbus SE ABD “EADSF” kodu altında işlem görmektedir. Bir ADR, NYSE'de ortak üç harfli borsa sembolü ile işlem yapabilir. İsviçre merkezli ABB Ltd. NYSE'de “ABB” sembolü ile işlem görmektedir.
ADR'lerin 4 Seviyesi
Aşağıdaki grafikte, sponsorlu ve edilmemiş ADR'ler ile farklı sponsorlu ADR'ler ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) raporlama gereklilikleri arasındaki fark açıklanmaktadır.
Görülmeyen çeşitliliğin tezgah üzerinde işlem yaptığını görebilirsiniz, bu da oy haklarının aynı olup olmadığını belirlemek için yatırımcıya daha fazla çalışma bırakır. Bu hisse senetleri de daha az likiditeye sahip olabilir.
Bir şirketin alım satım seviyesini belirlemek için, bir yatırımcı kendi sitesinde SEC ile hangi formların sunulduğunu kontrol edebilir, sec.gov. Alternatif olarak, bir depozit bankasının veya ADR.com'un web sitesi bir şirketin dosyalama durumunu kontrol etmek için kullanılabilir.
Program türü |
Açıklama |
SEC Dosyalama gerekiyor |
Sermaye arttırma |
unsponsored |
ADR'ler ABD OTC piyasasında mevcut hisseleri kullanarak işlem gördü; şirketle sözleşme ilişkisi yok |
Form F-6 (depozit bankası tarafından dosyalanır), 12g3-2 (b) muafiyeti |
Hayır |
Sponsorlu Seviye I |
ADR'ler ABD OTC piyasasında mevcut hisseleri kullanarak işlem gördü; şirket tek mevduat bankası ile sözleşme ilişkisi oluşturur |
Form F-6 (depozit bankası ve şirket tarafından dosyalanır), 12g3-2 (b) muafiyet |
Hayır |
Sponsorlu Seviye II |
Mevcut paylaşımları kullanarak tanınan ABD borsalarında (NYSE veya NASDAQ) listelenen ADR'ler |
Form F-6, Form 20-F |
Hayır |
Sponsorlu Seviye III |
Başlangıçta ABD yatırımcılarına yerleştirilen ve tanınmış bir ABD borsasında (NYSE veya NASDAQ) listelenen ADR'ler |
Form F-6, Form 20-F, Form F-1 |
Evet |
ABD'deki yerel hisse senetleri gibi ADR'lerin de belirli SEC dosyalama gereksinimlerini karşılaması gerekiyor. ADR'lerin yıllık raporu 20-F dosyalama olarak bilinir ve ABD merkezli şirketlerin her yıl dosyaladığı 10-K dosyalamaya benzer.
20-F, bir şirket hakkında, kendi ülkesindeki finansal tablolarının ABD GAAP muhasebesi kullanılarak nasıl farklılık gösterebileceği de dahil olmak üzere ayrıntılı ve yararlı bilgiler sunar. Elma-portakal yerine elma-elma karşılaştırması yapar.
OTC statüsündeki bir yabancı firmanın normalde SEC'e başvurması gerekmeyecektir, ancak kendi ülkesinden finansal analiz için hazır bulunacaktır. Yukarıdaki grafik, raporlama gereksinimlerinin netleştirilmesine yardımcı olur.
Bir depozito genellikle menkul kıymet alım-satımını tutan ve kolaylaştıran bir şirketi, bankayı veya kurumu ifade eder. ADR'ler söz konusu olduğunda, büyük depozitlere JPMorgan Chase (JPM) ve BNY Mellon (BK) dahildir.
JPMorgan, ADR'ler hakkında zengin bilgiler içeren ADR.com web sitesine sahiptir ve işletmektedir.
Amerikan mevduat payı (ADS) teriminin sıklıkla ADR terimi ile birlikte kullanıldığını bilmelisiniz. ADS, ihraç eden yabancı şirketle yapılan bir anlaşma uyarınca ABD'de bir mevduat bankası tarafından düzenlenir. Tüm ihraca Amerikan Emanet Makbuzu (ADR) adı verilir ve bireysel hisse ADS olarak adlandırılır.
Küresel Depozito Makbuzları (GDR'ler)
Global bir depozito makbuzu (GDR) ikinci bir DR kategorisidir. Yabancı bir şirketteki hisseler için birden fazla ülkede verilen bir banka sertifikasını temsil eder.
Bu durumda hisse senetleri uluslararası bir bankanın yabancı bir şubesi tarafından tutulmaktadır. Hisse senetleri yurtiçi hisse senedi olarak işlem görür, ancak banka şubeleri aracılığıyla küresel olarak satışa sunulur.
GDR terimi tüm dünyada kullanılmaktadır ve kendi ülkesi dışındaki bir borsada işlem gören herhangi bir yabancı firmayı tanımlamaktadır.
Uluslararası piyasadaki DAC işlemleri, ilişkili menkul kıymet alım satım işlemlerinde kullanılabilecek diğer mekanizmalardan daha düşük ilişkili maliyetlere sahiptir.
Diğer DR türleri
Daha dar olarak tanımlanmış başka tür GDR'ler de vardır. Örneğin bir Çin Depozit Fişi (CDR), Çin borsalarında işlem görmektedir.
Daha genel olarak, bir mevduat bankası tarafından uluslararası bir depozito makbuzu (IDR) düzenlenir ve bankanın güven içinde tuttuğu yabancı bir şirketin hisse senedindeki mülkiyetini temsil eder. Amerika Birleşik Devletleri'nde bir IDR'ye ADR denir.
DR'lere Nasıl Yatırım Yapılır
DR, yabancı bir yatırımcının başka bir ülkeye yatırım yapmasını kolaylaştırmak için tasarlanmıştır.
Sponsorlu ADR, bir yatırımcıya yerli yatırımcı ile aynı ekonomik ve oy haklarını verebilir. DR satın almanın bazı yolları aşağıdadır.
- Powershares: Bu borsada işlem gören fonlar, listelenen depozito makbuzlarının (BLDRS) birden fazla sepetini sunar. Bir örnek, 50 Asya pazarına dayalı DR'nin performansını izlemek için tasarlanan büyük harf ağırlıklı bir ETF olan BLDR Asia 50 ADR Endeks Fonu'dur (ADRA). Dünyanın güçlü bir şekilde büyümesi beklenen bir kısmına geniş çeşitlilik sağlar. BLDRS Gelişmiş Pazarlar ADR Endeks Fonu (ADRD) ve BLDRS Gelişen Pazarlar 50 ADR Endeks Fonu (ADRE) benzerdir.Yeni Sony Corporation (SNE) ve Toyota Motor Corporation (TM) gibi ABD borsalarında işlem yapan yabancı şirketlere doğrudan yatırım yapabilirsiniz. Samsung (SSNLF) gibi tezgah üstü (OTC) hisse senetleri, sınır ötesi yatırım yapma fırsatı sunarken, ADR'ler gibi kazanç raporlarıyla gelmeyecekler.
Alt çizgi
ABD şu anda dünyadaki en likit ve en sağlam mevduat fişi pazarını temsil etmektedir. Diğer ülkeler DR pazarlarını büyütmeye devam ediyor. DR pazarı, kendi ülkelerinden bağımsız olarak daha düşük maliyetler, daha hızlı uygulama ve hissedarlar için eşit haklar ile artan büyüme ve sağlamlığa hazırdır.
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili Makaleler
Stok Ticaret Stratejisi ve Eğitim
Saklayıcı Makbuzlarına Giriş
Yatırım Temelleri
Küresel ve Amerikan Yatırıcı Makbuzları: Fark Nedir?
Uluslararası Pazarlar
Yabancı Hisse Senetlerine Yatırım Yapmanın 6 Yolu
Uluslararası Pazarlar
ADR ve ADS: Fark Nedir?
Bankacılık
Mevduat Bankaları ADR Düzenlemekten Nasıl Yararlanıyor?
En İyi Stoklar