Bir endüstri, iş beklentilerindeki düşüş, ekonomik şoklar veya sadece bir iş döngüsü nedeniyle, ne zaman can sıkarsa, çoğu yatırımcı, mücadele sektörüne yeniden yatırım yapma yolunda ilerlemeye çalışacaktır. Hem spekülatörler hem de değer yatırımcıları için çok karlı bir girişim olsa da, kuşatılmış şirketlere yatırım yapmanın ayarlanmış bir kurallar dizisi ile gelmesi gerekir.
Modern ekonomimizde faaliyet gösteren yüzlerce endüstrinin tümü ile, zaman zaman, bazılarının statik veya hatta düşen gelirlerden muzdarip olacağı mantıklıdır. Son örnekler arasında Eylül 2001'de Dünya Ticaret Merkezi ve Pentagon'a yapılan terörist saldırılardan kısa bir süre sonra havayolu endüstrisi ve 2007 yılında konut ve ipotekle ilgili piyasalarda çöküş yer alıyor.
İş çevrimleri, son on yılda ortalama olarak her üç ila yedi yılda bir gerçekleşen doğal "patlama ve büstü" iş çevrimleri olarak tespit edilmiş ve tanımlanmıştır. Bu modeli takiben, şirket kazançları, belirli bir süre boyunca sürekli artan karlar ve ardından yaylalar veya düşüşler ile birlikte geniş eğilimleri takip etmektedir. Düşüşler çok dik olabilir ve birçok hissedarın yatırımlarının önemli bir kısmını kaybetmesine neden olur.
Bu makalede, sorunlu bir sektöre yatırım yapmanın yolunu başarılı bir şekilde bulmak için bazı adımlar vurgulanacaktır.
1. Kötü Haberin Devam Etmesini Bekleyin
Tipik olarak, bir sektör negatif olduğunda, her oyuncuyu bir ölçüde etkiler ve hisse senedi fiyatları neredeyse her zaman gerçek kazançlardan önce düşer. Sonunda, kazançlar bir çukur olacak, bundan sonra hisse fiyat performansı iş sonuçlarıyla birlikte kademeli olarak iyileşecektir.
Başlangıçta, kötü haberin gelmediğini varsaymaya yardımcı olur ve hisse senedi fiyatına daha fazla isabet olabilir. Bu, açgözlülük faktörünü aşağıda tutmak için çalışacaktır - "Her şey yolunda gitmeden önce girmem gerekiyor" zihniyet.
Stoklar, belirgin bir gerilemeden öylesine hızlı bir şekilde toparlanıyor ki, yeniden yatırım yapmak için yeterli zaman yok, bu yüzden mükemmel zamanlamayı bulma konusunda endişelenmeyin. Değerleme, defter değeri ve diğer temel metriklerde derin indirimler arayın. Bir hisse senedinin yüksek seviyesinden yüzde 25-30 düşmesi çığlık atan bir satın alma anlamına gelmez. Daha da düşebilir, bu yüzden kendinizi büyük bir başlangıç pozisyonuna fazla uzatmayın.
Bu yatırım yaklaşımı temel olarak değer yatırımının (değerleme ve diğer metriklere dayalı) ve agresif yatırımın bir kombinasyonudur. Saldırgan kısım, olumsuz duyguya sahip ve iyileşme için net bir yolu olmayabilecek düşen bir bıçağın peşindedir. Değer yatırım kısmı, fiyat / kitap, fiyat / gelir ve fiyat / kazanç gibi metrikler için geçmiş piyasa normlarında derin indirimlerle işlem yapabilen şirketleri bulmaktır.
2. İfadelerde Derinlemesine Kazın
Artık kollarınızı toplayıp kuru Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) dosyalarına kazma zamanı. Genellikle yatırımcıların alacağı en kapsamlı bilgi kaynağı.
Bilançoda ne olduğunu tam olarak öğrenin. Şirket borcu şiddetle incelenmelidir. Bu, sözleşmeleri bilmek kadar uzağa gitmek anlamına gelir - borcun hangi kısmının ne zaman ve ne zaman ödeneceğini bilmek isteyeceksiniz. Borçları geri ödeyebilme yeteneği hakkında hızlı bir fizibilite kontrolü için bunu şirketin faaliyet nakit akışıyla karşılaştırın.
Ardından, şirketin kredi derecelendirmesini ve kredi piyasalarına erişimini göz önünde bulundurun. Önümüzdeki 12-18 ay içinde nakit infüzyonuna gerek var mı? Eğer öyleyse, şirket şu anda sahip olduğundan daha ucuz veya daha pahalı bir borç bulacak mı? Bunun, şirketin sermaye tahsis kararları üzerinde büyük etkisi olabilir. Ayrıca, bir şirket piyasanın çok pahalı olduğunu düşündüğü bir sermaye kaynağına erişirse, yatırımcılar hisse senedi pozisyonlarını satarak veya azaltarak yanıt verebilirler.
Dava ile ilgili sorunlar stokları (veya bir bütün olarak sektörü) stokta tutuyor mu? Şirketlerin üç aylık ve yıllık raporlarda (sırasıyla 10-Q'lar ve 10-K'ler) ifşa etmesi gereken belirli olağanüstü mahkeme davalarıyla birlikte yönetimin durumla ilgili yorumlarını arayın.
3. Hisse Senedi Fiyat Eğilimlerini Analiz Edin
Olumsuz olayların meydana geldiği dönem boyunca hisse senedi fiyat geçmişlerine ve grafiklerine bakmak, haberlerin hisse senedi fiyatını ne kadar kötü etkilediğine dair daha iyi bir fikir verebilir.
Analist topluluğunun tepkisinin yanı sıra o günlerdeki düşüşlerin büyüklüğünü araştıran kazanç uyarılarının veya diğer olumsuz haberlerin halka açıklandığı günlere özellikle dikkat edin; ikincisi, olumsuz olaydan birkaç gün sonra yayınlanan haber kablolarında, medya bültenlerinde ve yükseltme / eski sürüme geçirme raporlarında bulunur.
Kesin bir grafik veya grafik, belirli bir olumsuz olayın veya eğilimin başlangıcına bağlı olarak, bir sektördeki gelirde geniş tabanlı bir düşüş gibi, tam olarak ne kadar düşeceğini belirlemek için kesin bir grafik veya grafik yoktur. Önceki kötü haberlerin aksine, son kötü haberlerden sonra daha az satış yapma gibi olumlu eğilimler olup olmadığına bakın. Bu, piyasaların kötü haberlerin çoğunu mevcut hisse fiyatına fiyatlandırdığının bir işareti olabilir.
4. Beklemeye İstekli Olun
Toksik endüstrilere yatırım yapmak, genellikle kötü haberlerin durduğu noktanın çok ötesinde bir pozisyonda kalmak anlamına gelir. İyi haberler tekrar akmaya başlayana kadar beklemeniz gerekecek ve bu işlemin gerçekleşmesi birkaç yıl sürebilir. Birçok teknoloji şirketi, 2004 başlarına kadar veya 2000-2002 Nasdaq çöküşünü takiben, gelir ve kazanç artışını hızlandırmayı görmedi. Bununla birlikte, birçok teknoloji stokunun, 2000 ve 2005 yılları arasındaki dönemde, geniş pazarı elden geçiren kümülatif getirileri vardı. Buradaki nokta, tabanı yüzde 10-20 oranında özlemiş olsanız bile, gerilemeyi beklemeye istekli olmanın uzun vadede daha yüksek getiri sağlayabileceğidir.
Baş aşağı sürprizlerin yavaş gelmesi için hazırlıklı olun. Şirket yönetiminin endüstri çapında bir felaketten sonra iş ortamını hissetmesi zaman alır ve duygusal veya ticari olmayan diğer faktörlere dayanarak gelecekteki üç aylık kazançları doğru bir şekilde tahmin etmeyebilir. Kanal kontrolleri ve sektör raporları, en kötüsü bitene kadar katı bilgiler vermez, çünkü hakim psikoloji ("iş kötüdür") bir süre oyalanma eğilimindedir.
5. Daha Küçük Bir Konumla Başlayın
Bunu birkaç kez yapmaya çalışan herkese sorun, ve hemen mükemmel bir alt seçmenin çok zor olduğunu anlayacaksınız. Pek çok akıllı yatırımcı, hisse senetleri fiyatları artmadan çok önce Kmart, Worldcom ve Tyco gibi hisse senetlerinde en düşük seviyeye ulaştıklarına inanıyordu. Haberler kötü olduğunda hisse senetleri çok aşağı yönlü olabilir, hatta hisse senedinin piyasa temelli ortalama 1'den daha büyük bir beta değeri varsa.
Normalde yatırım yapacağınız tutarın yalnızca bir pozisyonunu (örneğin yarısı ya da üçte biri gibi) satın almayı düşünün. Üç aylık kazanç raporları gibi şirketin gelir artışı, marjlar veya nakit akışı büyümesi için önceden belirlenmiş kılavuz direklerle buluştuğu pozisyonu doldurmak için bir program oluşturun. Bu, dikkatinizi mevcut haber beslemelerine odaklayacak ve daha küçük başlamak, silahı biraz erken atladıysanız büyük kayıplara maruz kalmayı önlemeye yardımcı olacaktır.
Alt çizgi
Her endüstri zor zamanlar geçirir, ancak bu düşüşler, gereken sabrı ve saldırganlığı dengeleyebilenler için sağlam yatırım fırsatları yaratabilir.
İyi bir şekilde yükselen bir hisse senedi, portföyünüzde hızlı bir şekilde favori haline gelebilir, ancak elde ettiğiniz kısa vadeli kazanç nedeniyle önyargılı kalmamaya çalışın. Toplam getiri ve gelir, kâr ve marjlar gibi diğer şirket ölçümleri için hedeflere sahip olmak, yatırımı çerçevelemenize ve kısa vadeli piyasa gürültüsünü ayarlamanıza yardımcı olur.