Wall Street evangelistleri, İngiliz bankası Northern Rock'ın çöküşünden önce "sizin için kurtarma yok" vaaz etmeye başladığında, tarihin eninde sonunda son gülüşün olacağını bilmiyorlardı. Küresel kredi krizinin başlaması ve Kuzey Kayası'nın düşmesi ile Ağustos 2007, önemli finansal heyelanların sadece başlangıç noktası oldu. Bu süreçte birçok kişi emeklilik hesaplarını kaybetti.
O zamandan beri birçok büyük ismin yükseldiğini, düştüğünü ve düştüğünü gördük., 2007-08 mali krizinin nasıl geliştiğini özetleyeceğiz.
Başlamadan Önce
Önceki tüm bom ve büst döngüleri gibi, subprime erimesinin tohumları olağandışı zamanlarda ekildi. 2001 yılında ABD ekonomisi hafif, kısa ömürlü bir durgunluk yaşadı. Ekonomi, terörist saldırılara, dot-com balonunun büstü ve muhasebe skandallarına güzel bir şekilde dayanmasına rağmen, durgunluk korkusu gerçekten herkesin zihnini meşgul etti.
Durgunluğu uzak tutmak için Federal Rezerv, Federal fon oranını Mayıs 2000'de% 6.5'ten Aralık 2001'de% 1.75'e düşürerek ekonomide bir likidite seli yarattı. Şişeden bir kez ucuz para, her zaman gezmeye alınır. Huzursuz bankacılar ve hatta geliri, işi ve varlığı olmayan daha huzursuz borçlularda kolay av buldu. Bu subprime borçlular hayatlarının bir ev edinme hayalini gerçekleştirmek istiyorlardı. Onlar için istekli bir bankacının ellerini tutmak yeni bir umut ışınıydı. Daha fazla ev kredisi, daha fazla ev alıcısı, ev fiyatlarında daha fazla takdir. Her şey ucuz paranın istediği gibi hareket etmeye başlamadan çok uzun sürmedi.
Bu kolay kredi ortamı ve konut fiyatlarındaki yukarı yönlü spiral, yüksek getirili subprime ipotek yatırımlarını altın için yeni bir acele gibi gösterdi. Fed, düşük faiz oranlarına rağmen düşük enflasyonun devam etmesi nedeniyle zayıflamaya devam etti. Haziran 2003'te Fed, faiz oranlarını 45 yılın en düşük oranı olan% 1'e düşürdü. Tüm finansal piyasa, her şeyin büyük bir indirimle ve peşinat ödemeden satıldığı bir şeker dükkanına benzemeye başladı. "Şimdi şeker yalamak ve daha sonra için ödeme" - tüm subprime ipotek piyasası şimdi var yatırımlar için tatlı bir diş olanları teşvik gibi görünüyordu. Ne yazık ki, takip edecek olan karın ağrıları hakkında uyarmak için kimse yoktu.
Ancak bankacılar, raflarında yatan şekerleri ödünç vermenin yeterli olmadığını düşündüler. Şeker kredilerini teminatlı borç yükümlülüklerine (CDO) yeniden paketlemeye ve borcu başka bir şekerleme dükkanına geçirmeye karar verdiler. Yaşa! Yakında subprime kredilerin kaynağı ve dağıtımı için büyük bir ikincil piyasa gelişti. İşleri daha da kolaylaştırmak için, Menkul Kıymetler Borsası Komisyonu (SEC) beş yatırım bankası - Goldman Sachs (NYSE: GS), Merrill Lynch (NYSE: MER), Lehman Brothers, Bear Stearns ve Morgan Stanley için net sermaye ihtiyacını hafifletti (NYSE: MS) - ilk yatırımlarının 30 katına, hatta 40 katına kadar kaldırabilmelerini sağladı. Herkes şeker yüksekliğinde, boşluklar hiç gelmeyecekmiş gibi hissediyordu.
2007-08 Mali Kriz İnceleniyor
Sonun başlangıcı
Ancak, her iyi öğenin kötü bir tarafı vardır ve bu faktörlerin birçoğu yan yana ortaya çıkmaya başlamıştır. Sorun faiz oranları yükselmeye başladığında başladı ve ev sahipliği doygunluk noktasına ulaştı. 30 Haziran 2004'ten itibaren Fed, faiz oranlarını o kadar artırmaya başladı ki Haziran 2006'ya kadar Federal fon oranı% 5, 25'e (Ağustos 2007'ye kadar değişmeden) ulaştı.
Reddetler Başlıyor
Erken sıkıntı belirtileri vardı: 2004 yılına gelindiğinde, ABD'deki ev sahipleri% 70 oranında zirve yapmışlardı; hiç kimse daha fazla şeker almak veya yemek yemekle ilgilenmiyordu. Daha sonra, 2005 yılının son çeyreğinde konut fiyatları düşmeye başladı ve bu da 2006 yılında ABD Ev İnşaat Endeksinde% 40 düşüşe neden oldu. Sadece yeni evler etkilenmekle kalmadı, aynı zamanda birçok subprime borçlu yüksek faizlere dayanamadı ve kredileri üzerinde temerrüde düşmeye başladılar.
Bu, 2007'nin birden fazla kaynaktan gelen kötü haberlerle başlamasına neden oldu. Her ay, bir subprime borç veren ya da diğeri iflas için başvuruyordu. Şubat ve Mart 2007 boyunca, gelgitin başlaması için yeterli olan 25'ten fazla subprime kredi vereni iflas başvurusunda bulundu. Nisan ayında, tanınmış New Century Financial de iflas başvurusunda bulundu.
Yatırımlar ve Kamu
Subprime pazarındaki sorunlar, daha fazla insanın merakını artırarak haberleri vurmaya başladı. Korku hikayeleri sızmaya başladı.
2007 haberlerine göre, finansal firmalar ve riskten korunma fonları, şu anda başarısız olan subprime ipoteklerin desteğiyle 1 trilyon dolardan fazla menkul kıymete sahipti. Haziran ayı itibarıyla Bear Stearns, finansal riskten korunma fonlarından ikisinde itfaları durdurdu ve Merrill Lynch, iki Bear Stearns finansal riskten korunma fonundan 800 milyon dolarlık varlık elde etti. Ancak bu büyük hareket bile önümüzdeki aylarda olacaklara kıyasla sadece küçük bir olaydı.
Ağustos 2007: Heyelan Başlıyor
Ağustos 2007'de finans piyasasının subprime krizi kendi başına çözemediği ve sorunların UnitedState sınırlarının ötesine geçtiği anlaşıldı. Bankalar arası piyasa, büyük ölçüde bankaların arasında bilinmeyenin korkusu nedeniyle tamamen dondu. Bir İngiliz bankası olan Northern Rock, likidite sorunu nedeniyle acil durum finansmanı için İngiltere Merkez Bankası'na başvurmak zorunda kaldı. O zamana kadar, dünya çapındaki merkez bankaları ve hükümetler, daha fazla mali felaketi önlemek için bir araya gelmeye başlamıştı.
Çok Boyutlu Sorunlar
Subprime krizinin benzersiz sorunları, dünya çapında hükümetler tarafından kullanılan hem geleneksel hem de geleneksel olmayan yöntemleri gerektiriyordu. Oybirliğiyle, birkaç ülkenin merkez bankaları finansal kurumlara likidite desteği sağlamak için koordineli eyleme başvurdular. Fikir, bankalararası piyasayı yeniden ayağa kaldırmaktı.
Fed, indirim oranını ve fon oranını düşürmeye başladı, ancak kötü haberler her taraftan akmaya devam etti. Lehman Brothers iflas başvurusunda bulundu, Indymac bankası çöktü, Bear Stearns JP Morgan Chase (NYSE: JPM) tarafından satın alındı, Merrill Lynch Bank of America'ya satıldı ve Fannie Mae ve Freddie Mac ABD federal hükümetinin kontrolü altına alındı.
Ekim 2008'e kadar, Federal fonlar oranı ve iskonto oranı sırasıyla% 1 ve% 1.75'e düşürüldü. İngiltere, Çin, Kanada, İsveç, İsviçre ve Avrupa Merkez Bankası (ECB) merkez bankaları da dünya ekonomisine yardımcı olmak için faiz indirimlerine başvurdu. Ancak faiz indirimleri ve likidite desteği kendi başına bu kadar yaygın bir finansal erimeyi durdurmak için yeterli değildi.
ABD hükümeti daha sonra sıkıntılı varlıkları, özellikle ipoteğe dayalı menkul kıymetleri satın almak için 700 milyar dolarlık bir külliyat yaratan 2008 Ulusal Ekonomik İstikrar Yasası ile çıktı. Kurtarma hükümleri, hükümet garantileri ve doğrudan kamulaştırma versiyonlarıyla farklı hükümetler çıktı.
Sonuçta Güven Krizi
2007-08 mali krizi bize bir kez paramparça olan finans piyasasının güveninin hızlı bir şekilde geri kazanılamayacağını öğretti. Birbirine bağlı dünyada, görünen bir likidite krizi çok çabuk finansal kurumlar için bir ödeme gücü krizine, egemen ülkeler için bir ödeme dengesi krizine ve tüm dünya için tam bir güven krizine dönüşebilir. Ancak gümüş kaplama, geçmişte yaşanan her krizden sonra piyasaların bir çeşit geri dönüşle yeni başlangıçlar oluşturmak için güçlü bir şekilde ortaya çıkmasıdır. Küçük bir yatırımcı seçimi krizden bile yararlandı.
![2007 2007](https://img.icotokenfund.com/img/stock-markets/354/2007-08-financial-crisis-review.jpg)