Emsal İşlem Analizi Nedir?
Emsal işlem analizi, geçmişte benzer şirketler için ödenen fiyatın, şirketin değerinin bir göstergesi olduğu düşünülen bir değerleme yöntemidir. Emsal işlem analizi, bir satın alma durumunda hisse senedinin değerinin ne olacağını tahmin eder.
"Birleşme ve satın alma kompozisyonları" olarak da bilinir.
Emsal İşlem Analizi Nasıl Çalışır?
Emsal işlem analizi, başkalarının halka açık bir şirket için ödediği katlar veya primlerin makul bir tahminini oluşturmak için halka açık bilgilere dayanmaktadır. Analiz, geçmişte benzer koşullar altında benzer şirketleri satın alan yatırımcıların türüne bakmakta ve devralım yapan şirketlerin yakında başka bir devralma yapıp yapamayacağını incelemektedir.
Emsal işlem analizinin en önemli bileşenlerinden biri, en alakalı işlemleri belirlemektir. Birincisi, şirketler benzer finansal özelliklere ve aynı sektörde olmalarına göre seçilmelidir. İkinci olarak, işlemlerin büyüklüğü, hedef şirket için dikkate alınan işleme benzer büyüklükte olmalıdır. Üçüncü olarak, işlemin türü ve alıcının özellikleri benzer olmalıdır. Daha yakın zamanda gerçekleşen işlemler, analizin yararlılığı açısından daha değerli kabul edilir.
Emsal işlem analizi için veri kaynakları, birleşme ve devralma verileri deposu olan Securities Data Corporation'ı içerir. Ticari yayınlar, araştırma raporları ve yıllık başvurular da iyi veri kaynaklarıdır.
Emsal İşlem Analizinin Avantaj ve Dezavantajları
Bu tür analizler kamuya açık bilgilerin kullanılmasından faydalansa da, işlemlerle ilgili bilgilerin miktarı ve kalitesi bazen sınırlı olabilir. Bu sonuç çıkarmayı zorlaştırabilir. Bu zorluk, önceki işlemlerde mevcut piyasaya göre piyasa koşullarındaki farklılıkları hesaba katmaya çalışırken daha da güçlenebilir. Örneğin, rakiplerin sayısı değişmiş olabilir veya bir önceki pazar iş döngüsünün farklı bir bölümünde olabilirdi.
Her işlem farklı olmakla birlikte, doğrudan karşılaştırmaları zorlaştırsa da, emsal işlem analizi, piyasanın belirli bir varlığa olan talebinin ve varlığın yaklaşık değerlemesinin genel bir değerlendirmesinin yapılmasına yardımcı olur.
