Federal Rezerv Mart ayında güvercin döndüğünde ayı piyasası bölgesine yakın duran büyük banka hisse senetlerine yatırımcılar, Cuma günü JPMorgan Chase & Co. ile başlayarak önümüzdeki birkaç hafta içinde ilk çeyrek sonuçlarını açıkladıklarında beş temel göstergeye yakından bakacaklar (JPM) ve Wells Fargo Corp. (WFC).
Grup olarak bankaların çeyrek için% 1'lik bir uzlaşma kazancı kaydetmesi bekleniyor. Bu da S&P 500 şirketleri için Goldman Sachs'a göre tahmin edilen düşüşe kıyasla yüzeyde iyi bir haber. Bununla birlikte, Wall Street Journal'daki birkaç hikayeye göre yatırımcılar, Fed'in faiz artırımlarını durdurma dahil net faiz marjları, ipotek bankacılığı ve genel olarak borç verme de dahil olmak üzere güvercin politikasının ne kadar olacağını yakından izleyecekler.
Banka Kazançları: Yatırımcıların Aradığı 5 Şey
- Net faiz marjlarıİpotek kredileriEquity underwritingKredi büyümesiYönetimin ekonomik görünümü
Marjlar Yükselen Oranlara Güveniyor
Dört yıl boyunca istikrarlı bir şekilde tırmanan banka net faiz marjları, WSJ raporunda belirtildiği gibi, şimdi düşüş riski altındadır. ABD Merkez Bankası'nın marjı 4. çeyrekte% 3.34 idi. 2015'in ilk çeyreğinde% 2.95'ten St. Louis Federal Reserve Bankasının verilerine göre sıçradı. Caliber Financial Partners'ın kurucusu ve başkanı Patrick Healey, “Bankalar, büyük bir kâr kalemi olan ve banka sektöründeki yatırımcılar tarafından yakından izlenen net faiz marjlarını desteklemek için artan faiz oranlarına ihtiyaç duyuyorlar” diyor.
Yatırımcılar ayrıca JPMorgan ve Wells Fargo gibi bankalarda ipotek kredilerine de odaklanacaklar. En büyük 24 banka arasında, ipotek kredisi karlılığı 2018 yılında, İç Mortgage Finansmanı verilerine göre bir önceki yıla göre ortalama% 19 düştü.
Anlaşmalar, Borç Verme, Ekonomi
Hisse senedi yüklenimi de baskı altında olabilir. İlk çeyrekte halka arz hacmi hükümet kapanışı nedeniyle aşağı çekildi ve birleşme ve satın alma faaliyeti de nispeten düşüktü. Credit Suisse analistleri, hisse senedi yükleniminin% 42 düştüğünü tahmin ediyor.
İyi haber alanlarından biri, ekonomik genişlemenin çoğu sırasında şaşırtıcı derecede ılık olan bankalar için önemli bir itici güç olan borç verme büyümesidir. Mart sonu itibariyle ticari verilere göre ticari ve endüstriyel kredi büyümesi% 10 arttı.
Yatırımcılar ayrıca banka CEO'larının veya diğer üst yönetimin ekonominin yavaşlamaya devam edip etmediğini veya Fed'in olası bir durgunluk korkusu konusundaki politikasını değiştirdikten sonra istikrar kazanıp dengelemediğini dinleyecekler. JPMorgan İcra Kurulu Başkanı James Dimon kısa süre önce hissedarlara yazdığı bir mektupta “Bir durgunluk öngörüyor olsak da hazırlıklıyız” dedi.
Banka hisse senetleriyle karşı karşıya kalan sayısız rüzgâr KBW Banka Endeksi'ni 52 haftanın en yüksek seviyesinden% 13'ten fazla düşürdü. Banka hisse senetleri WSJ'ye göre Keefe, Bruyette & Woods'a göre 11, 2 kat ileri kazançla işlem görüyor ve 2000'li yılların başından bu yana S&P 500'e yaptığı en büyük indirimi 14.5 katına çıkarak beş yıllık ortalamaya işaret ediyor.
İleriye bakmak
Tabii ki, bankalar için görünüm 2018'in çoğu için göründüğü kadar korkunç değil. Goldman Sachs, birincisi, banka kârlarının yıl boyunca hızlanacağını ve 2019'un tamamı için% 8 artacağını tahmin ediyor. sektörler. Bu büyümenin gerçekleşmesi için ekonominin dramatik bir şekilde iyileşmesi gerekebilir ve kilit banka işletmelerinin Fed politikası tarafından zarar gören bu çizgileri dengelemesini gerektirecektir.
