Özel bir şirketteki hisse sahipliğinin hisse senetleri için halka açık bir pazar bulunmaması nedeniyle değerlemesi genellikle oldukça zordur. Hisse başına fiyatı yaygın olarak bulunan kamu şirketlerinin aksine, özel şirketlerin hissedarları, hisselerinin yaklaşık değerini belirlemek için çeşitli yöntemler kullanmak zorundadır. Bazı yaygın değerleme yöntemleri arasında değerleme oranları, iskonto edilmiş nakit akışı analizi (DCF), net maddi duran varlıklar, iç karlılık oranı (IRR) ve diğerleri sayılabilir.
Özel Bir Şirkette Sahip Olduğum Paylara Nasıl Değer Veririm?
Uygulamanın en yaygın ve en kolay yöntemi, özel şirketin değerleme oranlarını karşılaştırılabilir bir kamu şirketinin oranlarıyla karşılaştırmaktır. Göreceli olarak aynı büyüklükte ve benzer iş faaliyetlerine sahip bir şirket veya şirketler grubu bulabilirseniz, fiyat / kazanç oranı gibi değerleme katlarını alıp özel şirkete uygulayabilirsiniz.
Örneğin, özel şirketinizin widget'lar yaptığını ve benzer büyüklükte bir kamu şirketinin widget yaptığını varsayalım. Halka açık bir şirket olarak, o şirketin finansal tablolarına ve değerleme oranlarına erişebilirsiniz. Halka açık şirketin P / E oranı 15 ise, yatırımcılar şirketin hisse başına kazancının her 1 doları için 15 dolar ödemeye istekli oldukları anlamına gelir. Bu basit örnekte, bu oranı kendi şirketinize uygulamak mantıklı olabilir. Şirketinizin 2 $ / hisse kazancı olsaydı, bunu 15 ile çarparsınız ve 30 $ / hisse hisse fiyatı alırsınız. 10.000 hisseye sahipseniz, hisse senediniz yaklaşık 300.000 $ değerinde olacaktır. Bunu birçok oran türü için yapabilirsiniz: defter değeri, gelir, işletme geliri, vb. Bazı yöntemler, hisse başına değerleri hesaplamak için çeşitli oranlar kullanır ve tüm değerlerin ortalaması, özkaynak değerine yaklaşık olarak alınır.
DCF analizi aynı zamanda özkaynak değerlemesi için popüler bir yöntemdir. Bu yöntem, gelecekteki serbest nakit akışını tahmin ederek ve her bir nakit akışını bugünkü değerini hesaplamak için belirli bir iskonto oranı ile iskonto ederek paranın zaman değerinin finansal özelliklerini kullanır. Bu karşılaştırmalı bir analizden daha karmaşıktır ve uygulanması çok daha fazla varsayım ve "eğitimli tahminler" gerektirir. Özellikle, gelecekteki faaliyet nakit akışlarını, gelecekteki sermaye harcamalarını, gelecekteki büyüme oranlarını ve uygun bir iskonto oranını tahmin etmeniz gerekir. ( DCF Analizine Giriş bölümünde DCF hakkında daha fazla bilgi edinin.)
Özel hisselerin değerlemesi, hissedarların işten çıkmaya çalıştıklarında, miras ve diğer birçok nedenden ötürü hissedarlar arasındaki uyuşmazlıkların çözümünde sık karşılaşılan bir durumdur. Özel işletmeler için özkaynak değerlemelerinde uzmanlaşmış ve listelenen sorunları çözmek için özkaynak değeri ile ilgili profesyonel bir görüş için sıklıkla kullanılan çok sayıda işletme vardır.
Daha fazla bilgi için Yatırımları Hızla Analiz Edin başlıklı makaleyi okuyun.
Bu soru Joseph Nguyen tarafından cevaplandı.