İyi bir yatırım adayı gibi görünen bir şirket bulduktan ve işi ve finansal durumu tanıdıktan sonra, yatırımcılar genellikle ne tür bir yatırım yapacağını seçerler. Hisse senetleri, yatırımcının şirkette sahiplik payı aldığı yatırımlardır. Tahviller yatırımcıların şirkete para vermesine ve faiz almasına izin vermektedir.
Şimdi bu çok farklı yatırımların kurumsal etkinliklerden nasıl etkilendiğine bakalım.
Hissedar Olarak Yatırım
Hissedarlar, yatırım yaptıkları şirketin payına sahiptir. Hisse senetleri borsada işlem görür ve fiyatlar piyasa tarafından belirlenir. Hisse senedi fiyatları genellikle finansal sonuçlar, şirket haberleri ve sektör temelleri tarafından yönlendirilir. Genellikle "çoklu" olarak değerlenirler.
Hisse senedi yatırımcıları genellikle üstün büyüme beklentilerine sahip olduklarını ve piyasa tarafından değerlerinin düşük olduğunu düşündükleri şirketlere yatırım yapar. Pazar hisse fiyatlarını belirlerken, hissedarların vekaleten oy kullanarak yönetim ve şirket kararlarını etkileme yolları vardır. Hissedarlar yatırımları için yalnızca hisse senedi fiyatı arttığında veya temettüler ödendiğinde "ödeme" alırlar.
(Daha fazla bilgi edinmek için, Bir Hisse Sahip Olmak Ne Demektir ?)
Tahvil Sahibi Olarak Yatırım
Tahvil sahipleri şirkette hisse sahibi olmadığı için hissedarlardan farklıdır. Bunun yerine, tahvil sahipleri esasen, tahvil sahibiyle iyi bir duruş sürdürmek için şirketin izlemesi gereken bir dizi kural / hedef (sözleşme) altında bir şirket parası ödünç vermektedir. Tahvil vadesi dolduğunda tahvil sahipleri ana yatırımı şirketten geri alırlar. Bu arada, tahvilde (genellikle altı ayda bir) kupon (veya faiz) ödemeleri alırlar.
Şirket tahvilleri tahvil piyasasında işlem görmektedir ve fiyatlar, tahvilleri ihraç eden şirketin finansal esaslarına dayanmaktadır (özellikle şirketin bilançosunun gücü ve şirketin yükümlülüklerini yerine getirme kabiliyeti). Tahvillerin ters fiyat ve getiri ilişkisi vardır, öyle ki tahviller daha az riskli olduklarında (kupon düşüktür) primde ve risk yüksek olduğunda indirimde satılırlar. Müdür sapmaz ve bu nedenle nominal değer olarak adlandırılır, ancak kupon ve fiyat algılanan finansal güce ve yatırımcıların şirket hakkındaki beklentilerine göre değişir.
Tahviller, özelliklerine göre Standard & Poor's, Moody's ve Fitch gibi derecelendirme kuruluşları tarafından derecelendirilir. Bu ajanslardan herhangi biri derecelendirmesini değiştirdiğinde, piyasa fiyatları dalgalanır. Bu nedenle tahviller, değiĢiklik değiĢikliklerinin piyasa spekülasyonlarına tabidir. Yatırım yapılabilir tahviller genellikle finansal başarısızlığa karşı güvenli kabul edilirken, yüksek getirili tahviller çok daha risklidir.
Kurumsal Eylemler Hissedarları ve Tahvil Sahiplerini Nasıl Etkiler
Şirketler yatırımcıları etkileyen birçok kararla karşı karşıyadır. Yatırımcılar ve şirketler arasındaki en büyük çatışmalardan biri, bir paydaş için iyi olanın diğeri için iyi olmayabileceğidir.
Hisse senedi ve tahvil sahiplerinin pozisyonlarına fayda sağlayabilecek veya zarar verebilecek bazı durumlara göz atalım.
1. Bir Şirket Genişletmek İçin Para Ödünç Aldı
Bir şirket para ödünç verdiğinde, hissedarların hisse başına kazançları (EPS), şirketin ödünç alınan fonlar üzerinden ödemesi gereken faizden olumsuz etkilenir. Ancak, ödünç alınan fonlar, hisse senetlerini mevcut hisseleri artırarak sulandırmaz ve genişlemeden satış gelirlerinin artmasından yararlanabilir. Öte yandan tahvil sahipleri, artan borç yükü nedeniyle şirketin algıladığı risk arttıkça yatırımlarının değerinde bir düşüşle karşılaşabilirler. Risk kısmen artar, çünkü borç şirketin tahvil sahiplerine olan yükümlülüğünü ödemesini zorlaştırabilir. Bu nedenle, tipik bir senaryoda, bir şirket para ödünç verdiğinde hisse senedi fiyatları tahvillerden daha az etkilenecektir.
2. Bir Şirket Hisse Senedi Alıyor
Bir şirket hisse senedi geri alımını açıkladığında, hissedarlar genellikle bu duyurudan memnun olurlar. Bunun nedeni, hisse geri alımlarının ödenmemiş hisse senetlerini azaltmasıdır, böylece kâr, her hisse için daha yüksek EPS ve genel olarak daha yüksek hisse senedi fiyatı ile sonuçlanan daha az hisse arasında yayılır. Öte yandan, tahvil sahipleri genellikle şirketin nakit parasını kestiği ve bilançonun çekiciliğini azalttığı için bu tür duyurulardan memnun değildir. Bu nedenle, tipik bir senaryoda, hisse senedi fiyatları tahvil fiyatlarından genellikle daha olumlu tepki verecektir.
(Bir geri alımın yatırımcılara ne zaman fayda sağlayacağına ilişkin daha fazla bilgi için bkz. 6 Kötü Stok Geri Alım Senaryosu .)
3. Bir Şirket İflas Davası Açar
Bir şirket iflas başvurusunda bulunduğunda, hisse senedi genellikle hızla düşer. Şirketin tahvilleri de satışla karşı karşıya olsa da, bunun gerçekleşme derecesi duruma bağlıdır. Hisse senetleri ve tahviller arasındaki olumsuz reaksiyonun derecesindeki fark, hissedarların bir şirketteki hissedarlar listesinde en düşük öncelik olmasıdır. Tahvil sahipleri daha yüksek bir önceliğe sahiptir ve tahvil yatırım sınıfına bağlı olarak (ikincil reşit olmayanlara teminat altına alınmıştır) daha yüksek bir yatırım fonu yüzdesi alır. Bu nedenle, bu durumda tahvil fiyatları tipik olarak hisse senedi fiyatlarından daha iyi duracaktır.
( Şirket İflasına Genel Bakış bölümünde bir şirketin nasıl iflas ettiği hakkında daha fazla bilgi edinin.)
4. Bir Şirket Temettüsünü Artırdı
Bir şirket temettüsünü artırdığında hissedarlara daha yüksek bir ödeme yapılır. Öte yandan tahviller, şirket nakit parasını düşürdüğü için baskı ile karşı karşıyadır, çünkü bu tahvil sahiplerine ödeme kabiliyetini etkileyebilir. Sonuç olarak, hisse senetleri genel olarak bu duyuruya olumlu tepki verirken, tahviller olumsuz tepki verebilir.
(Daha fazla bilgi için, Bilmediğiniz Temettü Gerçekleri konusuna bakın.)
5. Bir Şirket Kredi Hattını Artırıyor
Bir şirket kredi limitini artırdığında, hisse senetleri genellikle etkilenmez. En iyi şekilde, hisse senetleri olumlu tepki gösterebilir, çünkü şirket yeni hisse ihraç etmeye ve mevcut hissedarları sulandırmaya çalışmaz. Ancak tahviller olumsuz tepki gösterebilir, çünkü bir şirketin ödünç aldığı fonları artırdığının bir işareti olabilir. Ancak, kısa vadede nakit sıkışıklığı olması, şirketin kısa vadeli yükümlülüklerini yerine getirebileceği anlamına gelebilir, bu da tahvil sahipleri için olumludur.
Alt çizgi
Potansiyel yatırımlar, yatırımcıyı etkileyebilecek çeşitli durumların veya senaryoların olasılığı göz önünde bulundurularak bir şirketin temel ilkelerine dayanmalıdır. Yatırım kriterlerinizi karşılayan bir şirket bulduktan sonra, bonoya veya hisse senedine yatırım yapıp yapmayacağınıza karar verilmesi gerekir. Değişen şirket kararları ışığında yatırımın sürekli gözden geçirilmesi, herhangi bir yatırım stratejisinin gerekli bir bileşenidir.
(Daha fazla bilgi için bkz. Şirket Tahvili: Kredi Riskine Giriş .)