Türev araçlar, hisse senetleri, bonolar veya döviz gibi diğer varlıklardan elde edilen değerleri olan finansal araçlardır. Türev araçlar bazen bir pozisyonun korunmasında (bir varlıkta ters hareket riskine karşı koruma) veya temel alınan enstrümanın gelecekteki hareketlerinde spekülasyon yapmak için kullanılır. Riskten korunma, yatırımcıların hisse senetlerini ve hatta tüm portföyleri korumak için “put opsiyon” adı verilen türevleri kullandığı borsada yaygın olan bir risk yönetim şeklidir.
Türev Nedir?
Türev, fiyatı başka bir varlığa bağlı olan (veya bu varlığından türetilen) finansal bir araçtır. Genellikle, bir tarafın dayanak teminatı satın almak veya satmakla yükümlü olduğu ve diğerinin dayanak teminatı satın alma veya satma hakkına sahip olduğu iki taraf arasındaki sözleşmeye dayalı bir anlaşmadır.
Bununla birlikte, türevler birçok şekilde olabilir ve bazıları - OTC türevleri gibi - karmaşıktır ve çoğunlukla bireysel yatırımcılar yerine profesyonelce alınıp satılır. Öte yandan, birçok türev, türev borsalarda listelenmiştir ve işlem gören miktarlar (büyüklük), son kullanma tarihleri ve egzersiz (grev) fiyatları açısından standartlaştırılmıştır.
Önemli Çıkarımlar
- Türev araçlar, hisse senetleri, bonolar veya vadeli işlemler gibi diğer varlıklara bağlı değerleri olan finansal araçlardır. Hisse senedi satın almak veya sahip olmak ve bir satış opsiyonu satın almak, koruyucu satış adı verilen bir stratejidir. Yatırımcılar, bir satış değeri satın alarak değeri artan bir hisse senedinin kazançlarını koruyabilir.
Hisse senedi opsiyonları, türev kontratlara örnektir. Bir çağrı seçeneği, sahibine sözleşme başına 100 hisse senedi satın alma hakkı (yükümlülük değil) verir. Diğer taraftan, satış opsiyonu, sahibine 100 hisse senedi satma hakkı veren bir sözleşmedir. Kovalama opsiyonları genellikle stok varlıklarını veya portföyleri korumak için kullanılır.
Riskten Korunma Örneği
Riskten korunma, ilgili fiyat hareketlerine karşı hafifletmeye yardımcı olan, ilişkili ve ilişkisiz bir güvenlikte pozisyon alma eylemidir. Örneğin, bir yatırımcının Tesla Motors'un (TSLA) 1.000 hissesini 65 dolara satın aldığını varsayın. Yatırım iki yıldan uzun bir süredir devam ediyor ve şimdi yatırımcı Tesla'nın hisse başına kazanç (EPS) ve gelir beklentilerini gözden kaçırması endişesi taşıyor - hisse senetleri daha düşük gönderiyor ve bu iki yılda biriken kârların bir kısmını geri veriyor.
Tesla'nın hisse senedi fiyatı 244 $ 'dır — 244.000 $ değerini ve 1.000 hissede 179.000 $ gerçekleşmemiş karı temsil etmektedir - ve yatırımcı koruyucu bir strateji başlatmak istemektedir. Herhangi bir olumsuz fiyat dalgalanması riskine karşı pozisyonu korumak için, yatırımcı Tesla'ya 230 $ 'lık bir grev fiyatı ve Eylül son kullanma tarihi ile 10 adet opsiyon sözleşmesi satın almaktadır.
Çarpan 100'e Eşittir
Opsiyonlar, hisse senedi gibi dolar ve sent cinsinden belirtilir, ancak yatırımcının ödediği dolar değeri çarpandan 100 kat tekliftir (prim) - Yani kontrata 10 $ mal olursa, yatırımcı sözleşme başına 1000 $ öder. çarpanın (100) 10 dolarlık prim süresine eşittir.
Tahvil opsiyon sözleşmesi, yatırımcıya Tesla hisselerini Eylül ayı boyunca 230 $ 'a satma hakkı verir. Bir hisse senedi opsiyon sözleşmesi, dayanak hissenin 100 hissesinden yararlandığından, yatırımcı 10 hisse senedi opsiyonuyla 1.000 (100 x 10) hisse satabilir. Bu hisse senedine ve hisse senedi satın alma stratejisine koruyucu koyma denir.
Egzersiz Seçenekleri
Tesla kazanç beklentilerini kaçırırsa ve hisse senedi fiyatı 230 dolarlık grev fiyatının altına düşerse, yatırımcı satış opsiyonuyla 230 $ 'a kadar satış fiyatına kilitlendi. Yatırımcı, değeri herhangi bir artıştan sonra hisse senedini satabilir ya da hisse senedini kullanabilir: 230 $ 'dan 1.000 hisse satmak, hisse başına 165 $ (230 $ - 65 $) kar elde etmek. Put opsiyonu kullanıldığında (ve putun bir satıcısı hisse başına 230 $ atandığında), sözleşme sona erer.
Bir satış opsiyonunun sahibi, sözleşmeyi kullanma yükümlülüğü altında değildir ve satış yapmak yerine satış yapmak daha iyidir, ancak satış opsiyonunun satıcısı (opsiyon sözleşmesinin diğer tarafı) almakla yükümlüdür. koymak tahsis eğer stok teslimi.
Tabii ki, koyma seçeneği serbest değildi ve yatırımcı korumayı satın almak için prim ödedi. Ödenen prim, sözleşmenin uygulanmasından elde edilen net kârı azaltır. Örnekte, her satışın maliyeti 10 ABD doları ise, net kâr hisse başına 165 ABD doları yerine 155 ABD dolarıdır. Öte yandan, hisse senetleri Eylül ayının sona ermesine kadar 230 $ 'ın üzerinde kalırsa, put değersiz olacak ve ödenen tüm prim kaybedilecek, yani 10 kontratta 10.000 $. O zamana kadar, putun değeri zaman geçtikçe ve Tesla'nın fiyatı yükseldikçe değişecektir.
