BlackRock Inc. (BLK) ve en büyük iki varlık yöneticisi olan Vanguard, Business Insider'a göre 2018'de yatırımcının parasının rekor bir payını aldıktan sonra 2019'da daha da baskın olmaya hazırlanıyor. Önde gelen para yöneticisi olan BlackRock'un, firmanın önde gelen borsa yatırım fonu platformu olan iShares için sadece 2019'da yaklaşık 100 milyar dolarlık yeni para çekmesi bekleniyor. Morningstar rakamlarına göre, sadece beş yıl içinde 1, 4 trilyon dolarlık şirket varlıklarını iki katına çıkarmayı başardı. Bu arada Vanguard, ikinci sırada yer alıyor ve 2017'yi yönetim altındaki 4.9 trilyon $ toplam varlık ile bitirerek yatırım fonları ve ETF'ler arasında yıldız kazancı kaydediyor ve 2013'ten bu yana platformunu neredeyse% 100 büyütüyor.
Endeks Yatırım Patlamaları
Piyasa belirsizliğindeki artış, geçen yıl on yıl süren boğa piyasasını rahatsız ederken, S&P 500 endeksini 2008 yılından bu yana en kötü performansını sergilemek için sürüklerken, iki yatırım devi gelişti. Varlık yöneticileri, geçen yıl sırasıyla 398 milyar dolar giriş ve 156 milyar dolar çıkışla sonuçlanan aktif stratejiler üzerindeki pasif stratejilere yönelik ilgi artışından yararlandı. Artan bir oynaklık döneminde daha güvenli, daha ucuz ve genellikle üstün performans gösteren stratejiler arayan bireysel yatırımcılar bu eğilimi yönlendirmiştir. Morningstar'ın verilerine göre, her iki kategori de geçen yıl para kaybetse de, aktif fonlar 30 Kasım'a kadar pasif fonlardan daha iyi performans gösterdi ve kayıplar% 3, 7'ye kıyasla% 1, 7'de kaldı. Karşılaştırıldığında, S&P 500 aynı dönemde% 5, 1 kazanç kaydetti.
Bu arada, danışman firma Willis Towers Watson'ın Ekim raporuna göre, en büyük varlık yöneticileri sektördeki konsolidasyonun faydalanıcıları. BlackRock, 2018 yılında 75 milyar dolarlık girişlerle yatırım fonu endüstrisine hakim olan Vanguard'ın iki katı olan pasif ürünlerine geçen ay rekor 25.3 milyar dolar getirdi.
"Varlık yönetimi endüstrisi, birkaç küresel mega trendin birleşmesinden kaynaklanan büyük bir değişim ve bozulma dönemi ile karşı karşıya: teknolojik, demografik, ekonomik, çevresel ve sosyal" son araştırmayı okuyun. "Önümüzdeki birkaç yıl içinde başarılı varlık yönetimi firmaları bu sektördeki gerçeklerden kaçmayacak."
Bu ayın başlarında yapılan bir konferansta, BlackRock Finans Direktörü Gary Sheldin endeks yatırımcı endüstrisinin hızla büyümesini, ETF'ler ile bu büyümenin merkezinde, “komisyona dayalı ücret temelli servet yönetimine, müşterilere göç” paranın değerine, ETF'lerin alfa araçları olarak kullanılmasına ve sabit gelirde herkesin ticaretinin büyümesine odaklanın. ”
Behemoths Kaybeden
Vanguard ve BlackRock yıldız bir yıl çekerken, listelenen varlık yöneticilerinin çoğunun hisseleri 2018'de düştü - ve The Wall Street Journal'a göre yeni yılda iyileşme beklentileri kasvetli görünüyor.
Küresel piyasalar geçtiğimiz Ocak ayından itibaren bir dizi aşağı çekişe maruz kaldıkça, yatırımcılar daha savunmacı hale geldi ve üçüncü çeyrekte paralarını büyük miktarlarda fondan çekti. Küresel büyümenin yavaşlaması ve jeopolitik istikrarsızlık konusundaki belirsizliklerin sürmesi, varlık fiyatları düştüğü ve firmalar için daha küçük karlar çevirdiği için bu işletmelere zarar vermeye devam edecektir.
Bir tarafta sağlam performansa sahip ucuz endeks yöneticileri tarafından sıkılan en büyük kaybedenler ve diğer tarafta genellikle likit olmayan yatırımların uygun şekilde aktif sahiplerinden daha yüksek getiri talep eden pahalı alternatif yöneticiler, eski moda aktif yöneticilerdi.
Bu “sıkılmış orta”, varlıkların çığlık atmasıyla gelirleri düşürmek için ücretleri düşürme baskısı aldı. Boston Consulting Group'a göre, aktif yöneticilerin küresel endüstri gelirlerindeki payı 2003 yılında% 64'ten 2017 sonunda% 41'e düştü. Aynı dönemde aktif yatırımcıların varlıklarının yönetim altındaki payı% 76'dan% 52'ye gerilemiştir. BCG, 2020 yılında grubun gelirlerinin% 36'sındaki payını ve aktiflerin payının% 45'ini öngörüyor.
Düzenleyici değişiklikler de ABD ve Avrupa'daki reformlar finansal hizmetler ücretlerinde daha fazla şeffaflık gerektirdiğinden, bu fonlara olumsuz bir rüzgâr oluşturmaktadır.
İleriye bakmak
Bir ayı piyasasının hem BlackRock hem de Vanguard'ın karını çekebileceğini unutmamak önemlidir, ancak aşağı piyasa iki şirketin daha küçük rakipleri ezmeye devam etmesi, yeni bir boğa piyasası veya ekonomik toparlanma olduğunda daha da hızlı büyümesi için harika bir fırsat olabilir. oluşur. 2018'de S&P 500'ün% 7 kaybına kıyasla% 25 düşüş gösteren borsada işlem gören varlık yöneticilerinin daha geniş kapsamlı bir şekilde kırılması söz konusu olduğunda, şirketlerin ölçek ve rampa maliyet tasarrufu girişimlerini artırmak için birleşme ve satın alma talep etmeleri muhtemeldir.