1997'de piyasaya sürülen Netflix Inc (NFLX) televizyonun geleceği için bir model yarattı. Netflix, Amazon Posta Anında Video, Hulu ve YouTube ile karşılaştırılabilir en iyi internet akışı medya sağlayıcısı ve ABD Posta Servisi aracılığıyla bir DVD ve Blu-ray disk sağlayıcısıdır. Netflix'in başarısı, 130 milyon abone üyeliği ve her ikisi de Netflix'in gelir tablosuna yansıyan sürekli kar ve yükselen hisse senedi fiyatlarındaki artışla kendini gösteriyor.
Gelirin Önemi
Gelir tablosu, bir şirketin finansal durumunu değerlendirmek için üretilen en önemli üç finansal tablodan biridir. Gelir tablosu, elde edilen geliri rapor ederek ve sonra ilgili giderlerine göre çapraz inceleyerek bir şirketin genel kârlılığının özetleyici bir varsayımını belirler. Şirketler genellikle 8-K ve 10-Q'yu üç ayda bir raporlar ve 10-K yıllık rapor dosyalamasıdır. Gelir tablosu, en yüksek gelirle başlar ve şirketin hisse başına kazanç (EPS) ile biter.
Ana Bileşenler
Gelir tablosundaki bilgiler, şirketin üç aylık raporunda ve yıllık kazançlarında genellikle medyadan en fazla dikkat çekmektedir. Gelir tablosu raporları çoğunlukla şirketin satış tarafındaki endüstri analistleri tarafından öngörülen şirketin geliri, net geliri ve hisse başına kazançlarına odaklanır.
Gelir tablosu üç bölüme ayrılabilir: doğrudan, dolaylı ve sermaye. Gelir, raporlama dönemi boyunca şirketin en önemli satış kalemidir. Gelir tablosunun en doğrudan yönüdür ve şirketin pazar performansının derhal değerlendirilmesini sağlar. Burada Netflix'in ilk üç çeyreği boyunca gelir tablosuna bakacağız. 2018'in üçüncü çeyreğinde şirket gelirleri 11.61 milyar dolardı. Bu% 38 artışla 8.41 milyar $ 'dan yükseldi. Netflix'in doğrudan gelir maliyetleri (satılan malların maliyetleri) 6.898 milyar $ 'dır ve dokuz ay boyunca 4.71 milyar $ brüt kar elde etmiştir. Bu, % 41 brüt kar marjına eşittir, bu da on iki aylık (TTM) ortalama% 38 olanlardan biraz daha yüksektir.
Ardından, pazarlama, teknoloji ve geliştirme ile genel ve idari de dahil olmak üzere dolaylı maliyetlerine geçiyoruz. Bunlar gelirlerinin tamamına yayılmış maliyetlerdir. 2018 yılında şirket dolaylı maliyetleri artırarak% 68 ile pazarlamadaki en büyük artışa ulaştı. Dolaylı maliyetlerin brüt kârdan çıkarılması bize faiz ve vergi öncesi kar (EBIT) olarak da bilinen faaliyet gelirini verir. Netflix için FVÖK, 2017'ye göre% 134 artışla 1.4 milyar $ oldu.
Buradan gelir tablosunun sermaye kısmına geçiyoruz. Gelir tablosunun bu bölümü, şirketler hem GAAP hem de GAAP dışı kazançları rapor edebildikleri için oldukça zor olabilir ve bu da GAAP dışı bir EPS'ye ulaşmak için bazı düzenlemeler gerektirebilir. Ekim 2018 raporunda Netflix'in herhangi bir düzenlemesi yok gibi görünüyor. FAVÖK'den Netflix, sermaye harcamaları, yatırılan sermayeden kazanılan faiz ve vergiler için borçtan ödenen faizi çıkarır. Aşağıda bir arıza var:
Faiz ve vergiyi dahil ettikten sonra Netflix, % 189 artışla 1.077 milyar $ net gelir bildirdi. Seyreltilmiş hisse senetleri 451.283 kullanılarak, hisse başına 2.39 $ kazanç elde edilir. Net gelir artışı genellikle EPS'nin şirket payı yönetimi ile değiştiği için şirketin performansı için EPS'den daha iyi bir gösterge olabilir, ancak her ikisi de genellikle kullanılır. 2018 yılında nama hisse senetleri 446.367'den 451.283'e yükseldi.
Güncel Analiz
2018'in ilk üç çeyreğinden gelen bilgileri kullanarak gelirin% 38, net gelirin% 189 ve EPS'nin% 185 arttığını görüyoruz. Bunların hepsi Netflix'in güçlü bir büyüme aşamasında olduğunu gösteriyor. Daha tarihsel bilgilere baktığımızda, son üç yılda gelir büyümesinin ortalama% 29, net gelir büyümesinin ortalama% 28 ve EPS büyümesinin ortalama% 26 olduğunu görüyoruz.
Gelir tablosunu analiz ettikten sonra bakabileceğimiz iki temel değerleme önlemi K / Z ve K / E'dir. Netflix'in TTM P / E değeri 146, oldukça yüksek, değer şirketleri genellikle 15-20 civarında. 146'da yatırımcılar şirketin her bir doları için 146 dolar ödemeye hazır. Netflix, oldukça yüksek olan 10.14 TTM P / S'ye sahiptir. 10.14'te yatırımcılar, şirketin kazandığı hisse başına dolar başına 10.14 dolar ödemek istiyor.
Aşağıdaki tabloda FAANG grubu için P / S ve P / E gösterilmektedir:
2018 ve 2019 için Netflix, güçlü büyümesini sürdürecek gibi görünüyor. Analistlerin 2019 tahminlerine hızlı bir şekilde baktığımızda, gelir artışının% 25 ila% 31 arasında gerçekleştiğini görüyoruz. EPS büyümesinin% 50 ila% 100 olması bekleniyor. Öngörülerden hareketle, gelir ve kazanç büyümesinin yakın vadede daha yüksek K / Z ve K / Z değerlerini oluşturmaya devam edebileceği görülmektedir. Analistler, hisse senedinin 399 dolarlık bir yıllık fiyat hedefiyle kazanabileceği daha fazla alana sahip olduğuna inanıyorlar.