H-Paylaşımlara Karşı A-Paylaşımlar: Genel Bakış
Çin Halk Cumhuriyeti'nde (PRC) halka açık şirketlerin hisselerini satın almak, ABD'de hisse senedi satın almak kadar basit değildir. Amerika Birleşik Devletleri'nde kamu piyasalarında işlem gören hisse senetleri genellikle kendileri için ödeme yapacak paraya sahip olanlar tarafından kullanılabilirken, Çin borsaları kimlerin satın alabileceği ve satın alabilecekleri konusunda katı kısıtlamalar içermektedir. Ayrımlar ticarete veya yatırım yapmaya başlamak isteyip istemediğinizi bilmek önemlidir.
Çin'de halka açık şirketler genellikle üç hisse kategorisine girer:
- A-hisseleri, Shenzhen ve Şanghay Menkul Kıymetler Borsası gibi Çin borsalarında işlem gören halka açık Çinli şirketleri temsil etmektedir. Bu hisse senetleri yuan renminbi (CNY) ticareti yapmaktadır. B hisseleri Yurt İçi Borsada Yer Alan Yabancı Yatırım Paylarıdır. Shenzhen ve Şangay borsalarını listeliyorlar ve yabancı para ticareti yapıyorlar.Hong Kong'un borsalarında işlem gören hisse senetleri Çin kanunları tarafından düzenleniyor ve herkes tarafından serbestçe satılıyor. Bu hisse senetleri Hong Kong doları (HKD) kullanarak işlem görüyor.
Listede bulundukları yere bağlı olarak, her üç hissenin de renminbi mezhebi olabilir, ancak değişen para birimlerinde ticaret yapabilirler.
A-Paylar
Çin A hisseleri, Şangay veya Shenzhen borsalarında işlem gören anakara Çin'de bulunan anonim şirketlerin hisseleri. A hisseleri genellikle sadece anakara Çin vatandaşlarına alım satım amaçlıdır. Ancak, bu şirketlere yapılan yabancı yatırımlara, düzenlenmiş bir yapı ile izin verilmektedir. Bazı kurumsal yatırımcılar, Nitelikli Yabancı Kurumsal Yatırımcılar (QFII'ler) veya diğer katı ticaret programları olarak nitelendirilebilir. Sadece belirli bir grup kurumsal yatırımcı QFII statüsüne hak kazanmıştır ve Çin A hisseleri alıp satabilir.
2007'den sonra Çin, anakara Çinli yatırımcıların Şanghay Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem gören şirketlerin A veya H hisselerini satın almalarına izin verdi. Bundan önce, H-hisseleri de teklif edilmesine rağmen Çinli anakara yatırımcıları sadece A-hisseleri satın alabiliyorlardı. Yabancı yatırımcılar H-hisseleri ticareti yapabildikleri için, hisseler A-hisselerinden daha likittir.
A-hisseler Çin yasalarına göre Çin'de çıkarılmakta ve Çin Yuanı veya Renminbi'de işlem görmektedir. QFII nitelikli olmayan Amerikan yatırımcıları için, bu hisse senetlerine erişmenin tek yolu yeni bir piyasa fonu veya Amerikan mevduat makbuzlarına (ADR'ler) yatırım yapmak olabilir.
MSCI Yükselen Piyasalar Endeksi
Bireysel yabancı yatırımcılara paralarını A-hisselerine sokmak için daha fazla fırsat sunmak için çok çaba sarf edilmiştir. Yatırımcıların bunu yapmasının bir yolu, borsada işlem gören fonlar (ETF'ler) ve diğer fonlar gibi A-hisselerini içerebilecek farklı yatırım fırsatlarına bakmaktır.
MSCI Gelişen Piyasalar Endeksi, Çin pazarında% 33 ağırlığındadır ve kısmen Çin'den büyük sermayeli A-hisseleri içermektedir. Şubat 2019'da firma, büyük çaplı A-hisselerinin ağırlığını Kasım 2019'a kadar% 5'ten% 20'ye çıkardığını açıkladı - yatırımcılar tarafından iyi karşılandığını söyledi. Hareketin sonunda firma, endekste 253 büyük ve 168 orta büyüklükte A-hissesine sahip olacağını söyledi.
B-paylar
Anonim Çinli şirketlerden oluşan B-hisseleri de borsaya bağlı olarak ABD doları (USD) ve HKD gibi döviz cinsinden işlem görmektedir. B-hisseleri yabancı yatırımcıların erişimine daha açıktır.
'H-Paylar
Çin H hisseleri, Hong Kong Borsası'nda işlem gören halka açık anonim Çinli şirketlerin hisselerini temsil etmektedir. H-hisseleri Çin'de Çin yasalarına göre ihraç edilmektedir ve Hong Kong Borsası'nın listeleme şartlarına tabidir.
Kurallar, yıllık hesapların Hong Kong veya uluslararası muhasebe standartlarına uyması gerektiğini belirtir. Ayrıca, bir şirketin ana sözleşmesinde, her bir alıcıya verilen hakların yanı sıra, H hisseleri de dahil olmak üzere, yerli payların ve yabancı payların değişen niteliklerini açıklayan bölümler bulunmalıdır.
Şangay veya Shenzhen borsalarında işlem gören ve Çin renminbi'de işlem gören A-hisselerinin aksine, H-hisseleri ve Hong Kong doları nominal değeri olan ticaret. H-hisseleri de tüm yatırımcıların ticaretine açıktır.
Bir şirketin A-hisseleri ile H-hisseleri arasında genellikle fiyat tutarsızlıkları vardır. Ayrıca A-hisseleri genellikle H-hisselerine prim ticareti yapar.
Özel Hususlar
Çin'e yatırım yapmanın bir yolu, bir Amerikan Mevduat Makbuzudur (ADR). Yabancı şirketlerin hisselerini temsil eden bu sertifikalar ABD pazarında işlem görmektedir. ADR'ler, aksi takdirde yabancı bir işletmeye yatırım yapamayan yatırımcılar için herhangi bir kısıtlamayı kaldırır. Ve Amerikan borsalarında işlem yaptıkları için ABD doları olarak değerlenirler, bu yüzden fiyatlandırma ve para birimi değerleri veya borsalarla ilgili herhangi bir sorun yoktur.
Bir diğer husus, yatırımcılara karşılıklı pazar erişimi sağlamak için tasarlanmış bir sistem olan Shanghai-Hong Kong Stock Connect'tir. Sistemin arkasındaki fikir, hem Şanghay hem de Hong Kong Borsası'nı birbirine bağlamak ve yatırımcılara kendi pazarlarını kullanarak her pazarda hisse ticareti yapma şansı vermekti. 2014 yılında kurulan Stock Connect, yabancılara geldikleri tipik kısıtlamalar olmadan A-hisse satın alma fırsatı veriyor. Tüm işlemler CNY'de yapılır - Hong Kong doları değil.
Önemli Çıkarımlar
- A-hisseleri, Şangay veya Shenzhen borsalarında işlem gören anakara Çin merkezli şirketlerin hisseleri. A-hisse senetleri genellikle anakara Çin vatandaşlarına alım satım yapılabilir. Hong Kong Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem gören Çinli şirketlerin hisseleri işlem görmektedir ve Hong Kong doları nominal değeri ile işlem görmektedir..
