İkincil Teklif Nedir?
İkincil teklif, halihazırda ilk halka arz (IPO) yapmış bir şirket tarafından yeni veya yakın şekilde elde tutulan hisselerin satışıdır. İki tür ikincil teklif vardır. Seyreltici olmayan ikincil teklif, bir şirketteki bir veya daha fazla büyük hissedarın varlıklarının tamamını veya büyük bir kısmını sattığı menkul kıymetlerin satışıdır. Bu satıştan elde edilen gelir, hisselerini satan hissedarlara ödenir. Bu arada, seyreltici bir ikincil teklif yeni hisseler yaratılmasını ve halka açık satışa sunulmasını içerir.
İkincil tekliflere bazen takip teklifleri veya takip halka arzları (FPO'lar) denir.
İkincil Teklif
İkincil Teklifler Nasıl Çalışır?
İlk halka arz (halka arz) halka halka arz teklifidir. Bazen bir şirket, ikincil bir teklifte daha fazla hissenin yaratılması ve satılması yoluyla ek sermaye yaratmaya karar verir. Şirketler, çeşitli nedenlerle ikincil teklifler gerçekleştirmektedir. Bazı durumlarda, şirketin borcunu finanse etmek veya iktisap yapmak için sermaye artırması gerekebilir. Diğerlerinde, şirketin yatırımcıları varlıklarından nakit çekme teklifiyle ilgilenebilirler. Bazı şirketler, düşük faiz oranlarında sermayeyi yeniden finanse etmek için takip teklifleri de yapabilir. Yatırımcılar, bir şirketin paralarını içine koymadan önce bir takip teklifi için sahip olmasının nedenlerinin farkında olmalıdırlar.
Seyreltici olmayan ikincil ürünler ile seyreltici ikincil ürünler arasında birkaç büyük fark vardır. Seyreltici ikincil ürünler, "takip teklifleri" veya "sonraki teklifler" olarak da bilinir.
Önemli Çıkarımlar
- İkincil teklif halka arzdan sonra hisse teklifidir. Borçları finanse etmek için sermaye artırmak veya büyüme elde etmek, şirketlerin ikincil teklifleri üstlenmesinin nedenlerinden bazılarıdır.Dönüşen teklifler, dolaşımdaki hisse sayısı arttığı için hisse başına daha düşük kazançlara neden olur. Seyreltici olmayan teklifler değişmez bir EPS ile sonuçlanır, çünkü piyasaya yeni paylar getirmeyi içermezler.
Seyreltici Olmayan İkincil Teklifler
Seyreltici olmayan ikincil teklif, mevcut hissedarların sahip olduğu hisseleri sulandırmaz, çünkü yeni hisse yaratılmaz. İhraç eden şirket bundan hiç fayda sağlayamayabilir, çünkü hisse senetleri yöneticilerini veya varlıklarını çeşitlendirmek isteyen diğer içericiler (girişimci kapitalistler gibi) gibi özel hissedarlar tarafından satılmaktadır. Genellikle, mevcut hisse senetlerindeki artış, daha fazla kurumun ihraç eden şirkette önemsiz olmayan pozisyonlar almasına izin verir ve bu da ihraç eden şirketin hisselerinin ticaret likiditesine fayda sağlayabilir. Bu tür ikincil teklif, kilitlenme süresinin sona ermesinden sonra halka arzdan sonraki yıllarda yaygındır.
Seyreltici İkincil Teklifler
Takip eden bir teklif veya müteakip teklif olarak da bilinen seyreltici bir ikincil teklif, bir şirketin kendisinin piyasaya yeni hisseler yaratması ve piyasaya sürmesi, böylece mevcut hisseleri seyreltmesidir. Bu tür ikincil teklif, bir şirketin yönetim kurulu, daha fazla hisse senedi satmak amacıyla hisse senedini artırmayı kabul ettiğinde olur. Kalan hisselerin sayısı arttığında, hisse başına kazançların seyreltilmesine neden olur. Ortaya çıkan nakit akışı, bir şirketin daha uzun vadeli hedeflerine ulaşmada yardımcı olur veya borç ya da finansmanı genişletmek için kullanılabilir. Bazı hissedarlar daha kısa vadeli ufuklar etkinliği olumlu olarak görmeyebilir.
Seyreltici bir ikincil teklif genellikle hisse başına kazançların seyreltilmesi nedeniyle hisse senedi fiyatında bir tür düşüşe neden olur, ancak piyasalar ikincil tekliflere beklenmedik tepkiler verebilir. Örneğin, Ocak 2018'de CRISPR Therapeutics AG'nin hisse senedi fiyatı, şirketin ikincil bir teklif açıklamasının ardından bir günlük yüzde 17'lik bir artış gördü. Hızlı artışın kesin nedeni kesin olarak bilinemese de, analistler bunun yatırımcıların duyurunun gelecekte daha büyük bir şeye işaret ettiğini düşündüğünden şüpheleniyor, belki de şirketin daha fazla klinik gelişimi finanse etmek için ek sermayeyi kullanma planları ile ilgili.
İkincil Tekliflere Örnekler
2013 yılında, Rocket Fuel, bir sonraki teklifte 5 milyon ek hisse daha satacağını duyurdu. Güçlü bir 2013 dördüncü çeyreği ve ek fon sağlayarak yüksek hisse fiyatından yararlanma arzusu harekete neden oldu. Rocket Fuel 2 milyon hisse satmayı planladı ve mevcut hissedarlar yaklaşık 3 milyon hisse sattı. Buna ek olarak, sigorta şirketleri takip eden teklifte 750.000 hisse satın alma seçeneğine sahipti.
Anlaşma 34 $ 'dan bir pay aldı. Teklifi takip eden ay içinde, şirketin halka açık hisseleri 44 $ olarak değerlendirildi. Takip eden teklifte hisse senedi satın alanlar bir ayda% 30'a yakın kazanç elde etti.
Bir takip teklifinin başka bir örneği, 2005 yılında bir takip teklifi yürüten Alphabet Inc. yan kuruluşu Google'ın (GOOG) olmasıdır. Mountain View şirketinin ilk halka arzı (IPO), Hollanda Açık Artırma yöntemi kullanılarak 2004 yılında gerçekleştirilmiştir. Tahminlerinin alt ucu olan 85 dolarlık bir fiyatla yaklaşık 2 milyar dolar topladı. Buna karşılık, 2005 yılında gerçekleştirilen takip teklifi, şirketin bir yıl sonra hisse fiyatı olan 4 milyar doları 295 dolara çıkardı.
