Rehberlik Nedir?
Rehberlik, şirketlerin gelecekteki tahmini performansı belirtmek amacıyla hissedarlara yaydığı istatistiksel bilgileri ifade eder. Alternatif olarak "kazanç kılavuzu" veya "ileriye dönük beyanlar" olarak adlandırılan rehberlik, tipik olarak gelir tahminlerini, öngörülen kazançları ve sermaye harcama tahminlerini içerir.
Rehberlik Nasıl Çalışır
Şirketlerin yasal olarak kazanç rehberliği sağlaması gerekmese de, birçoğunun bunu yapması yaygın bir uygulamadır. Kazanç rehberliği genellikle bir şirketin üç aylık kazanç raporlarıyla birlikte sunulur ve sıklıkla analist toplantılarında tartışılır.
Verilen bilgi rehberliği açıklamaları genellikle satış tahminlerine, piyasa koşullarına ve şirket harcamalarına dayanır. Bununla birlikte, bazı şirketler finansal faaliyetlerinin envanter, satılan birimler ve nakit akışı gibi diğer yönleri hakkında yol gösterir.
Etkileyen Yatırımcılar
Rehberlik raporları, bir analistin hisse senedi derecelendirmelerini önemli ölçüde etkileyebilir ve bu da yatırımcının menkul kıymet satın alma, elde tutma veya satma kararını etkileyebilir. Örneğin, bir şirketin yönetimi piyasa beklentilerinin çok altında olan rehberlik rakamları dağıtırsa, analistler büyük olasılıkla hisse senedini düşürecek ve yatırımcıların pozisyonlarını boşaltmasına neden olacaktır.
Düzenlemeler ve Riskler
Kılavuz ifadeler potansiyel olarak yanlış olma riskini taşır. Bu nedenle, ileriye dönük beklentilerinin karşılanamaması durumunda şirketleri dava etmekten korumak için güvenli liman hükümleri oluşturulmuştur. En önemlisi, 1995 yılında Kongre, şirketlerin beklenmedik beklentilerden kaynaklanan menkul kıymet sahtekarlık davalarından korunmasına yardımcı olan Özel Menkul Kıymetler Dava Reformu Yasası'nı (PSLRA) çıkardı.
Şirketler kendilerini davalardan daha fazla korumak için, rehberlik raporlarını, tahminlerinin hiçbir şekilde garanti edilmediğini vurgulayan açıklama beyanları ile eşleştirmektedir. Ayrıca, piyasa olayları projeksiyonlarını olası kılmasa bile şirketlerin ilk raporlar yayınlandıktan sonra rehberliklerini güncelleme zorunluluğu yoktur.
Yatırım topluluğundaki herkes rehberlik raporlarının önemine sahip değildir. Yatırım gurusu Warren Buffett geçtiğimiz günlerde şirketlerin üç aylık kazanç rehberliği vermeyi bırakmaları yönünde çağrıda bulundu, çünkü şirketlerin operasyonlarının uzun vadeli çıkarlarını beslemek pahasına aptalca "sayıları üretmeye" çok fazla odaklanmalarına neden olduğuna inanıyor.
Önemli Çıkarımlar
- Rehberlik, gelecekteki tahmini performansı belirtmek amacıyla hissedarlara dağıtan bilgi şirketlerini ifade eder. Alternatif olarak "kazanç kılavuzu" veya "ileriye dönük beyanlar" olarak adlandırılan rehberlik genellikle gelir tahminlerini, öngörülen kazançları ve sermaye harcama tahminlerini içerir. bir analistin hisse senedi derecelendirmesini önemli ölçüde etkiler, bu da bir yatırımcının menkul kıymet satın alma, bulundurma veya satma kararını etkileyebilir. Rehberlik beyanları yanlış olma potansiyeli taşıdığından, şirketlerin dava edilmesini önlemek amacıyla güvenli liman hükümleri oluşturulmuştur, Piyasa olayları projeksiyonlarını olası kılmasa bile, şirketler ilk raporlar yayınlandıktan sonra rehberliklerini güncelleme yükümlülüğü altında değildir.
Diğerleri, üç aylık kazanç raporlarının yatırımcıların uzun vadeli girişimlere karşı kısa vadeli sonuçlar hakkında daha eğitimli olmasına neden olduğuna inanıyor. Taraftarlar ayrıca halka daha az bilgi verilmesinin kaçınılmaz olarak hisse senedi oynaklığını azaltmayacağına inanıyorlar.
