İyi Teslimat Nedir?
İyi teslimat, bir menkul kıymetin mülkiyetinin bir satıcıdan bir alıcıya engelsiz bir şekilde aktarılmasını ve gerekli tüm gereksinimlerin karşılanmasını ifade eder.
Önemli Çıkarımlar
- İyi teslimat, bir menkul kıymetin mülkiyetinin bir satıcıdan bir alıcıya engelsiz bir şekilde aktarılması anlamına gelir ve gerekli tüm gereksinimler karşılanır. Bilgisayarların ortaya çıkmasından önce, iyi teslimat, alıcının teslimatı alması için belirli onayların doğrulandığından ve kayıt gereksinimlerinin karşılandığından emin olmak için transfer acenteleri tarafından yapılan fiziksel denetimleri içeriyordu.
İyi Teslimatı Anlama
İyi teslimat, bir menkul kıymetin alıcıya hisse senedi transferi gibi fiziksel veya sanal dağıtımını engelleyecek kısıtlamalardan veya diğer sorunlardan etkilenmediğinde gerçekleşir. Günümüzde, iyi teslimat genellikle bilgisayarlar tarafından belirlenir, ancak geçmişte menkul kıymetler, belirli onayları gerektirebilecek bireysel kağıt sertifikaların doğrulandığı ve alıcı için kayıt gereksinimlerinin karşılanması gereken bir transfer aracısı tarafından denetlendi. teslimat almak.
Örneğin, stok sertifikalarının iyi teslimi belirli standartlara uygun olmalıdır:
- Fiziksel durumları iyi olmalıdır (örn. Parçalanmamalıdır). Satıcı veya satıcının acentesi tarafından onaylanmalıdırlar. Gerçekleştirilen hisse sayısı teslim edilmelidir. Sertifikaların doğru değeri verilmelidir.
Bugün, birçok menkul kıymetin dijital transferini ve temizlenmesini kolaylaştıran elektronik borsalarla, iyi teslimat otomatik ve rutin hale geldi.
Tarihsel olarak, bir satıcıdan bir alıcıya menkul kıymetlerin iyi bir şekilde sunulması finansal piyasalarda bir sorun olmuştur. Alıcı, doğru stok sertifikalarını alacağından, sertifikaların gerçekten orijinal olduğundan ve satıcıya kendileri için ödeme yaptıktan sonra fiziksel teslimat alacağından emin olmalıdır. Düzenlenmiş borsalar ve takas odaları, ticareti kolaylaştırmak ve iyi teslimat yapma gereksinimlerini standartlaştırmak için güvenilir üçüncü taraflar olarak ortaya çıktı.
Günümüzde elektronik borsalar, bilgisayarlı yerleşim ve takas olanaklarıyla bu konular büyük ölçüde geçmişte kaldı. Bununla birlikte, hisse devri kısıtlamalarının varlığı, hisse senedinin iyi teslimat olasılığını hala olumsuz etkileyebilir. Örneğin, doğrudan bir şirketin yöneticilerine verilenler gibi içerdeki stoklar, mevcut hissedarlara satış için hisse teklif etmeden şirket dışında satış yapılmasına izin vermeyen bazı kısıtlamalara sahip olabilir. Kural 144, belirli koşulları yerine getirmeleri durumunda bazı kısıtlanmış menkul kıymetlerin satışına izin verebilir.
İyi Teslimat Kriterleri
İyi teslimatı neyin oluşturduğuna ilişkin ölçütler pazardan pazara veya güvenlikten güvenliğe değişir, ancak bir işlemin yapılması için bir önkoşuldur. Günümüzde birçok borsa tek ve hatta kısmi hisse senetlerinde kolay ticarete izin vermektedir. Ancak, yuvarlak lotları zorlayan borsalar için, bu lotların nasıl teslim edileceğine dair kısıtlamalar olabilir. En çok işlem gören hisse senedi birimi geleneksel olarak 100 hisse (yuvarlak lot) olduğundan, hisse senetleri aşağıdakilerden birinde belirtilmelidir:
- 100 hissenin katları (100, 200, 300, vb.) 100 hissenin dağıtıcıları - 1, 2, 4, 5, 10, 20, 25, 50 veya 100 birim, 100 hisseye kadar ekler - 40 + 60, 91 + 9, 80 + 15 + 5 vb.
Tahvil piyasaları için iyi teslimat, bazen maksimum 100.000 $ par değere sahip 1.000 $ (veya bazen 5.000 $) katsayı değeri kullanılarak yapılmalıdır. Kayıtsız bir hamiline yazılı tahvilin iyi teslimat formunda olması için, hala bağlı olan tüm ödenmemiş kuponlarla birlikte teslim edilmesi gerekir.
Emtia piyasaları için iyi teslimat kriterleri borsa tarafından belirtilir ve açıkça vadeli işlem sözleşmeleri şartnamelerine dahil edilir. Örneğin, Londra Külçe Piyasası Birliği (LBMA) fiziksel altının iyi teslimatını şu şekilde belirledi:
- İncelik: Bin ince altın başına minimum 995, 0 parça Markalar: Seri numarası, rafinerinin damgası, incelik, üretim yılıAltın içeriği: 350–430 troy ons (11–13 kg) Önerilen boyutlar: Uzunluk (üst): 210–290 mm (~ 8.3 –11, 4 inç), Genişlik (üst): 55–85 mm (~ 2, 2–3, 3 inç), Yükseklik: 25–45 mm (~ 1–1, 8 inç)