Vadeli İşlemler Eşdeğeri Nedir?
Futures eşdeğeri, aynı dayanak varlığın opsiyon pozisyonunun risk profiliyle eşleşmesi için gereken futures kontratlarının sayısıdır.
Önemli Çıkarımlar
- Vadeli işlem eşdeğeri, aynı dayanak varlığın opsiyon pozisyonunun risk profiliyle eşleşmesi için gereken vadeli işlem sözleşmelerinin sayısıdır. Emtia futures veya para futures.Futures eşdeğeri, bir opsiyon pozisyonuna maruz kalma riskinden korunmak istediğinde çok yararlıdır.
Futures Eşdeğerini Anlamak
Futures eşdeğeri, yalnızca dayanak varlığın bir vadeli işlem sözleşmesi olduğu, hisse senedi endeksi (S&P 500) futures, emtia futures veya döviz futures'ları gibi opsiyonlar için geçerlidir.
Futures eşdeğeri, bir opsiyon pozisyonuna maruz kalmaktan korunmak istediğinde çok yararlıdır. Eğer bir tüccar vadeli işlemlerinin eşdeğerini belirlerse, pozisyonlarını koruma ve delta tarafsız hale gelmek için piyasada uygun sayıda vadeli işlem sözleşmesi alıp satabilirler. Futures eşdeğeri, bir opsiyon pozisyonuyla ilişkili toplam delta alınarak hesaplanabilir.
Futures eşdeğeri terimi genellikle futures sözleşmelerinde opsiyonla aynı risk profiline sahip olması gereken eşdeğer pozisyonu ifade etmek için kullanılır. Bu delta, delta tabanlı korunma, marj ve risk analiz sistemlerinde kullanılır.
Delta tabanlı marj, belirli borsalar tarafından kullanılan bir opsiyon marj sistemidir. Bu sistem opsiyon primlerindeki veya gelecekteki sözleşme fiyatlarındaki değişikliklerle eşdeğerdir. Vadeli işlem sözleşmesi fiyatları, marj gereksinimlerinin dayandırılacağı risk faktörlerini belirlemek için kullanılır. Teminat şartı, müşterilerin aracıları ile yatırdığı teminat veya fon miktarıdır.
Opsiyon Riskinden Korunmadaki Futures Karşılığı Örneği
En yaygın olarak, futures eşdeğeri delta hedging uygulamasında kullanılır. Delta riskten korunma, bir opsiyon pozisyonunun oluşturduğu yönlü risk maruziyetinin altında yatan güvenlikte zıt bir pozisyon alarak azaltmayı veya kaldırmayı içerir. Örneğin, bir tüccar altın opsiyonlarında vadeli işlem eşdeğerleri açısından +30 delta olan bir opsiyon pozisyonuna sahipse, piyasada 30 vadeli sözleşmeler satabilir ve delta nötr hale gelebilir. Delta tarafsız olmak, piyasa yönündeki küçük değişikliklerin tüccar için kar veya zarar üretmediği anlamına gelir. Burada, altın fiyatı% 1 artarsa, opsiyon pozisyonu yaklaşık% 1 kazanırken, kısa vadeli işlemler% 1 kaybedecek - sıfıra doğru.
Tabii ki, seçenekler doğrusal türevler değildir ve deltaları altta yatan hareketler olarak değişecektir - bu, seçeneğin gamması olarak bilinir. Sonuç olarak, vadeli işlem eşdeğerleri piyasa hareket ettikçe değişecektir, bu nedenle altın piyasası% 1 yükselirse, pozisyon herhangi bir para kazanmamış veya kaybetmemiş olabilirse, vadeli işlem karşılığı için vadeli işlem eşdeğeri sıfırdan hareket etmiş olabilir. 5. Tüccar daha sonra delta nötr hale dönmek için beş vadeli işlem sözleşmesi daha satmak zorunda kalacak. Bu işleme dinamik korunma veya delta-gama korunma denir.