Ne Serbest Bırakıldı
İlk halka arz dünyasında, serbest bırakılma, yatırım bankası sigortalılarının artık üzerinde anlaşmaya varılan fiyattan menkul kıymet satmaya zorlanmadığı kilitlenme döneminden sonraki süreyi ifade eder. Bir yatırım bankası serbest bırakıldığında, kalan menkul kıymetlerin piyasa fiyatı üzerinden işlem görmesine izin verilir.
Serbest bırakılanlar, şirketin hisselerini elinde bulunduran şirket içi kullanıcılar için de geçerlidir. Bu özel şirket hisseleri sahiplerinin, hisselerini açık piyasada satma konusunda kilitlenme süresine kadar sözleşmeye bağlı kısıtlamaları olabilir.
Serbest bırakılan aynı zamanda, bir pozisyon kapatılırken yatırımcı için mevcut olan sermaye miktarını da ifade edebilir. Serbest bırakılan fonlar daha sonra diğer varlıklara yatırım yapmak için kullanılabilir.
BREAKING DOWN Serbest Bırakıldı
Serbest bırakmak, ilk halka arz veya doğrudan halka arz durumu için bir ipucu olabilir. Bir firma hisse senetlerinin halka açık hisselerini vermeye karar verirse, genellikle halka arz ile ilgilenebilecek bir veya daha fazla yatırım bankası (IB) tutmalıdır. Birden fazla banka kullanmak halka arz riskinin bankalar arasında yayılmasına yardımcı olabilir, ancak bu süreçte genellikle bir banka lider olacaktır.
Bu bankalar halka arz işlemek için teklif verecekler. Hisse senedi yüklenicileri, ilk teklif hisse fiyatını belirlemek için ihraç eden şirketle yakın çalışacaktır. Yüklenici ayrıca, belirli bir miktar hissenin o başlangıç fiyatından satılmasını ve fazlalık satın alımını garanti eder. Sigorta şirketlerinin her biri piyasaya belirli sayıda hisse devredecektir. Bir yatırım bankası bu hisseleri pazarlamak için sözleşme imzaladıktan sonra bunları şirkete geri veremez. Bu nedenle halka arzda en önemli zaman pazar payı fiyatının belirlendiği zamandır.
İlk halka arz sırasında, banka menkul kıymetin ayrılan hisselerini sabit fiyattan pazarlamayı kabul eder. Bazen hisse talebi önemli olabilir ve yatırımcılar daha yüksek fiyatlar ödemeye razı olurlar. Bununla birlikte, sendika sabit fiyat kısıtlamalarından kurtulana kadar artan talebe rağmen hisse senedinin satış fiyatını ayarlayamaz.
Serbest Bırakılmadan Önce Halka Arz Adımları
Bir şirket halka arz sürecini başlattığında belirli bir olay kümesi meydana gelmelidir.
- Lider ve ek bankalar, sigortacılar, avukatlar, yeminli mali müşavirler (CPA) ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) uzmanları dahil olmak üzere harici bir halka arz ekibi oluşturulur. Finansal performans, faaliyetlerinin detayları, yönetim geçmişi, riskler ve beklenen gelecek yörünge gibi şirketin ön prospektüsüne dahil edilecek bilgileri derlerler.Kayıt, bir işletmenin Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile gerekli belgeleri dosyalama sürecidir (SEC), teklif edilen bir halka arzın ayrıntılarını ayrıntılı olarak açıklar. Kayıttan sonra, yatırım bankasının menkul kıymetler komisyoncuları veya bayileri yasal olarak menkul kıymetler sunma hakkına sahip olurlar. Yükleniciler, kurumsal yatırımcıların talep ve ilgisine göre halka arz için en iyi fiyatı belirlemeye çalıştıkları bir kitap oluşturma sürecini tamamlayacaklar. Son izahname oluşturulmuş ve potansiyel yatırımcılara ve SEC'e dağıtılmıştır. Halka açık bir yatırım hakkında bilgi ararken yatırımcılar için birincil kaynaktır Sessiz dönem, yönetim ekiplerinin veya pazarlama temsilcilerinin bir şirketin değeri hakkında tahmin yapmasını veya görüş bildirmesini yasaklayan promosyon tanıtımına yönelik SEC tarafından zorunlu bir ambargodur. Halka arzın ilk halka açık ticaret gününü izleyen on takvim günüdür. Bir şirketin yeni çıkarılan halka açık hisselerinin kilitlenme süresi, piyasaya girdikten sonra hisse senedi fiyatının dengelenmesine yardımcı olur. İçeriden gelenler veya şirketin özel durumdayken hisselerini elinde bulunduranlar, şirket 90 ila 180 gün halka açık ticaret yapana kadar hisselerini satamayacaklarını belirten sözleşmelere sahip olabilirler. SEC, halka açılacak işletmelerin kilitlenme süresine sahip olmasını gerektirmez. Bunun yerine, kilitlenme dönemi şirketlerin kendileri ve yatırım bankalarının hisse senedinin fiyatını korumaya yönelik halka arz talebini üstlendiği bir şeydir.
Hisse senetleri için bu istikrar döneminden sonra, içerden ve yatırım bankaları hisselerini açık piyasaya satabilirler. Bazen içerden gelenler kilitleme süresi bitse bile hisse satamazlar. Şirket hakkında kamuya açık olmayan bilgilere sahip olabilirler ve satış, içeriden öğrenenlerin ticareti anlamına gelir. Böyle bir senaryo, örneğin, kilitlenmenin sonu kazanç sezonuyla çakışırsa ortaya çıkabilir.