Değişken Döviz Kuru nedir?
Dalgalı döviz kuru, bir ülkenin döviz fiyatının forex piyasası tarafından diğer para birimlerine göre arz ve talebe dayalı olarak belirlendiği bir rejimdir. Bu, hükümetin oranı tamamen veya ağırlıklı olarak belirlediği sabit bir döviz kurunun tersidir.
Dalgalı döviz kuru
Önemli Çıkarımlar
- Dalgalı döviz kuru, açık piyasadaki arz ve talebe göre belirlenir. Dalgalı bir döviz kuru, ülkelerin para birimlerinin fiyatına müdahale etmeye ve manipüle etmeye çalışmadıkları anlamına gelmez, çünkü hükümetler ve merkez bankaları düzenli olarak döviz fiyatlarını uluslararası ticaret için elverişli tutmaya çalışırlar. Bir para birimi, başka bir para birimine göre aynı değerde sabitlenir veya tutulur.Yüzer döviz kurları, altın standardının ve Bretton Woods anlaşmasının başarısız olmasından sonra daha popüler hale geldi.
Değişken Döviz Kuru Nasıl Çalışır?
Değişken döviz kuru sistemleri, uzun vadeli döviz fiyatı değişikliklerinin ülkeler arasındaki göreceli ekonomik gücü ve faiz oranı farklarını yansıttığı anlamına gelmektedir.
Dalgalı döviz kurundaki kısa vadeli hareketler spekülasyonları, söylentileri, felaketleri ve para birimi için günlük arz ve talebi yansıtır. Arz aşımları para biriminin düşmesini talep ederse ve arz aşımı arzın para biriminin düşmesini talep ederse.
Aşırı kısa vadeli hamleler, dalgalı faizli bir ortamda bile merkez bankalarının müdahalesiyle sonuçlanabilir. Bu nedenle, çoğu büyük küresel para birimi dalgalı kabul edilirken, merkez bankaları ve hükümetler bir ülkenin para birimi çok yüksek veya çok düşük olduğunda devreye girebilir.
Çok yüksek veya çok düşük bir para birimi, ülke ekonomisini olumsuz etkileyerek ticareti ve borç ödeme yeteneğini etkileyebilir. Hükümet veya merkez bankası para birimini daha uygun bir fiyata taşımak için önlemler uygulamaya çalışacaktır.
Sabit Döviz Kurlarına Karşı Değişken
Döviz fiyatları iki şekilde belirlenebilir: dalgalı kur veya sabit kur. Yukarıda belirtildiği gibi, dalgalı kur genellikle açık piyasa tarafından arz ve talep yoluyla belirlenir. Bu nedenle, para birimi talebi yüksekse, değer artacaktır. Talep düşükse, bu para birimi fiyatını düşürür.
Sabit veya sabitlenmiş bir oran hükümet tarafından merkez bankası aracılığıyla belirlenir. Oran, başka bir büyük dünya para birimine (ABD doları, euro veya yen gibi) ayarlanır. Döviz kurunu korumak için hükümet, sabitlendiği para birimine karşı kendi para birimini alıp satacaktır. Para birimlerini ABD dolarına sabitlemeyi seçen bazı ülkeler arasında Çin ve Suudi Arabistan bulunmaktadır.
1968 ve 1973 yılları arasında Bretton Woods sisteminin çöküşünün ardından, dünyanın büyük ekonomilerinin çoğunun para birimlerinin serbestçe dalgalanmasına izin verildi.
Bretton Woods Anlaşması ile Dalgalı Döviz Kurlarının Tarihçesi
Para birimleri için altın bir standart oluşturan Bretton Woods Konferansı Temmuz 1944'te gerçekleşti. Toplam 44 ülke bir araya geldi ve katılımcılar II. Dünya Savaşı'nda Müttefikler ile sınırlıydı. Konferans Uluslararası Para Fonu'nu (IMF) ve Dünya Bankası'nı kurdu ve sabit bir döviz kuru sistemi için kurallar belirledi. Sistem, ons başına 35 dolarlık bir altın fiyatı belirledi ve katılan ülkeler paralarını dolara sabitledi. Artı veya eksi yüzde bir ayarlamaya izin verildi. ABD doları, merkez bankalarının oranları ayarlamak veya dengelemek için müdahale ettikleri rezerv para birimi oldu.
Sistemdeki ilk büyük çatlak, 1967'de altın üzerinde koşarak ve İngiliz sterlini üzerinde% 14.3 devalüasyona yol açan bir saldırı ile ortaya çıktı. Başkan Richard Nixon 1971'de Amerika Birleşik Devletleri'ni altın standardından çıkardı.
1973'ün sonlarına doğru, sistem çöktü ve katılan para birimlerinin serbestçe yüzmesine izin verildi.
Bir Para Birimine Müdahale Etilemedi
Dalgalı döviz kuru sistemlerinde, merkez bankaları döviz kurunu ayarlamak için yerel para birimlerini alır ya da satar. Bu, dalgalı bir piyasayı dengelemeyi veya oranda büyük bir değişiklik sağlamayı amaçlayabilir. G-7 ülkelerinin (Kanada, Fransa, Almanya, İtalya, Japonya, İngiltere ve ABD) gibi merkez bankaları grupları, etkiyi arttırmak için genellikle koordineli müdahalelerde birlikte çalışırlar.
Bir müdahale genellikle kısa vadelidir ve her zaman başarılı olmaz. Başarısız bir müdahalenin önemli bir örneği, 1992'de finansçı George Soros'un İngiliz sterlini için bir saldırıya öncülük ettiği bir zamanda gerçekleşti. Para birimi Ekim 1990'da Avrupa Döviz Kuru Mekanizması'na (ERM) girmişti; ERM, hala planlama aşamasında olan Euro'ya giriş olarak para oynaklığını sınırlamak için tasarlanmıştır. Soros, poundun aşırı yüksek bir oranda girdiğine inanıyordu ve para birimine uyumlu bir saldırı düzenledi. İngiltere Bankası para birimini devalüe etmek ve ERM'den çekilmek zorunda kaldı. Başarısız müdahalenin İngiltere Hazinesi'ne 3, 3 milyar £ olduğu bildirildi. Soros ise 1 milyar doları aştı.
Merkez bankaları, yatırımcı fonlarının ülkeye akışını etkilemek için faiz oranlarını yükselterek veya düşürerek dolaylı olarak para piyasalarına da müdahale edebilirler. Sıkı bantlar içindeki fiyatları kontrol etme girişimleri tarihsel olarak başarısız olduğundan, birçok ülke kendi paralarını serbestçe yüzmeyi tercih ediyor ve daha sonra rahatlıkları için çok ileri giderse bir yöne ya da diğerine sürüklemeye yardımcı olmak için ekonomik araçlar kullanıyor.