Her yatırım portföyü, bir yatırımcının ömrü boyunca bir noktada tahvillere bir miktar fon tahsis etmeyi düşünmelidir. Bunun nedeni tahvillerin yatırım planlamasının varlık indirimi veya sermaye koruma aşamasında olan bir yatırımcı ve bu aşamaya yakın yatırımcılar için hayati önem taşıyan istikrarlı ve nispeten güvenli nakit akışları (gelir) sağlamasıdır. En basit haliyle, faturaları ödemek için yatırımlarınızdan elde ettiğiniz gelire ve günlük yaşam giderlerinize (veya yakın gelecekte olacak) bağlıysanız, tahvillere yatırım yapmalısınız.
birkaç farklı tahvil türünü tartışacağız ve her birinin bir yatırımcının hedeflerini karşılamak için nasıl kullanılabileceğini belirleyeceğiz.
Gelir için Portföyünüzü Oluşturma
Hisse senetlerine yapılan yatırımlardan farklı olarak, bir tahvilin portföyü yatırımcının kesin gelir ihtiyacını karşılayacak şekilde yapılandırılabilir, çünkü hisse senetleriyle yatırımcı faturaları ödemek için belirsiz ve öngörülemeyen sermaye kazançlarına bağımlı olabilir. Buna ek olarak, bir yatırımcı cari gelir için hisse senedi tasfiye ediyorsa, bunu tam olarak yanlış zamanda - değişken borsa düştüğünde yapmak zorunda kalabilir.
İyi yapılandırılmış bir tahvil portföyünde bu sorun yoktur. Gelir, kupon ödemelerinden veya kupon ödemelerinin bir kombinasyonu ile tahvilin vadesinde anapara iadesinden elde edilebilir. Bir tahvilin vadesinde gerekli olmayan herhangi bir gelir, gelecekteki ihtiyaçlar için stratejik olarak başka bir tahvile yeniden yatırılır - bu şekilde gelir gereksinimleri karşılanırken, maksimum sermaye miktarı korunur. Sonuç olarak tahviller, hisselere göre tarihsel olarak daha az uçucu, daha az riskli ve daha öngörülebilir bir gelir kaynağı sağlıyor.
ABD Hazine bonosu, kurumsal bono, ipotek bonosu, yüksek getirili bono, belediye bonosu, yabancı bono ve yükselen piyasa bonoları vardır. Her tür farklı vadelerde gelir (kısa vadeden uzun vadeye). Bu farklı tahvil türlerinin birkaçına daha yakından bakalım.
ABD Hazine Bonoları
ABD Hazine bonoları, dünyadaki en güvenli olmasa da en güvenli yatırımlardan biri olarak kabul edilmektedir. Tüm niyet ve amaçlar için, risksiz oldukları düşünülmektedir. (Not: Kredi riski yoktur, ancak faiz oranı riski yoktur.)
ABD Hazine bonoları, diğer bono fiyatları veya getirileri için sıklıkla bir referans noktası olarak kullanılır. Herhangi bir tahvilin fiyatı en iyi şekilde verimine bakarak anlaşılır. Göreceli değerin bir ölçüsü olarak, çoğu tahvilin getirisi, karşılaştırılabilir bir ABD Hazine tahvillerine yayılmış bir getiri olarak belirtilir.
Örnek: Getiri Farkları
Belirli bir şirket tahvili üzerindeki spread, mevcut 10 yıllık Hazine'nin 200 baz puan üzerinde olabilir. Yani şirket tahvili mevcut 10 yıllık Hazine'den yüzde iki daha fazla gelir sağlıyor. Bu nedenle, bu kurumsal tahvilin silinebilir olmadığını (yani anaparanın erken satın alınamayacağını) ve Hazine bonosuyla aynı vade tarihine sahip olduğunu varsayarsak, verimdeki yüzde ikiyi kredi riskinin bir ölçüsü olarak yorumlayabiliriz.. Bu kredi riski veya yaygınlaşması ölçütü şirkete özgü ve piyasa koşullarına göre değişecektir.
Risksiz bir portföy karşılığında verimden vazgeçmek istiyorsanız, kupon ödemeleri ve gelir ihtiyaçlarınızla eşleşen vadeleri olan bir portföy oluşturmak için Hazine bonolarını kullanabilirsiniz. Anahtar, bu kupon ödemelerini ve vadelerini gelir ihtiyaçlarınıza en yakın şekilde eşleştirerek yeniden yatırım riskinizi en aza indirmektir. ABD Hazineleri'ni, doğrudan Hazine Departmanından, Hazine Direct'teki büyük finansal firmalarla aynı fiyatlarla (verimler) satın alabilirsiniz.
Kurumsal Tahviller
Halka açık tüm şirketler tahvil ihraç ederek para toplamazken, binlerce farklı ihraççıdan şirket tahvilleri bulunmaktadır. Şirket tahvillerinin kredi riski vardır ve bu nedenle şirketin iş beklentileri ve nakit akışına göre analiz edilmelidir. İş beklentileri ve nakit akışı farklıdır - bir şirketin parlak bir geleceği olabilir, ancak borç yükümlülüklerini yerine getirmek için mevcut nakit akışına sahip olmayabilir. Moody's ve Standard & Poor's gibi kredi derecelendirme kuruluşları, yatırımcının ihraççının zamanında faiz ve anapara ödemeleri yapabilme yeteneğini değerlendirmesine yardımcı olmak için kurumsal tahviller hakkında derecelendirme sağlar.
Getiri, kurumsal tahviller arasında ve ABD Hazineleri açısından göreceli değerin yararlı bir ölçüsünü sağlar. İki veya daha fazla şirket tahvilini getiriye göre karşılaştırırken, vade süresinin önemini kabul etmek önemlidir.
Örnek: Tahvil Faizi ve Kredi Riski
Yüzde yedi getiri olan beş yıllık bir şirket bonosu, yüzde yedi aynı verime sahip 10 yıllık bir şirket bonosu ile aynı kredi riskine sahip olmayabilir. Beş yıllık ABD Hazinesi yüzde 4 ve 10 yıllık ABD Hazinesi yüzde altı üretiyorsa, 10 yıllık kurumsal tahvilin daha düşük bir kredi riski taşıdığı sonucuna varabiliriz. Hazine kıyaslama. Genel olarak, bir tahvilin vadesi ne kadar uzun olursa, yatırımcılar için gereken getiri o kadar yüksek olur.
Sonuç olarak, bu farklılıkları tanımaksızın, farklı vadelerdeki tahviller arasındaki getirilere dayalı nispi değer karşılaştırmaları yapmaya çalışmayın. Ayrıca, şirket tahvillerinin sahip olabileceği tüm çağrı özelliklerini (veya diğer seçenek özelliklerini) izleyin ve tanıyın, çünkü verimi de etkileyecektir.
Çeşitlendirme, bir hisse senedi portföyündeki getiriyi en üst düzeye çıkarırken riski en aza indirmenin anahtarıdır ve kurumsal tahvil portföyünde de aynı derecede önemlidir. Kurumsal tahviller, minimum nominal değeri genellikle 1.000 $ olan bir perakende broker aracılığıyla satın alınabilir (ancak genellikle daha yüksek olabilir).
Mortgage Tahvilleri
İpotek Tahvilleri, bazı kredi riskleri taşıdıkları için kurumsal tahvillere benzer ve bu nedenle ABD Hazineleri'ne yayılmış bir verim ile ticaret yaparlar. İpotek tahvilleri de ön ödeme ve uzatma riskine sahiptir. Bu tür faiz oranı riskleri, altında yatan borçluların mevcut faiz oranları değiştikçe ipoteklerini yeniden finanse etme olasılığı ile ilişkilidir. Başka bir deyişle, ipotek tahvillerinin borçlu tarafından herhangi bir zamanda kullanılabilen gömülü bir çağrı seçeneği vardır. Bu çağrı seçeneğinin değerlemesi ipoteğe dayalı menkul kıymetlerin getirilerini büyük ölçüde etkiler. Bu, mortgage tahvilleri ve / veya diğer tahvil türleri arasında göreceli değer karşılaştırmaları yapan herhangi bir yatırımcı tarafından iyi anlaşılmalıdır.
Üç tür ipotek tahvili vardır: Ginnie Mae, acentelik bonoları ve özel etiket bonoları.
- Ginnie Mae tahvilleri ABD hükümetinin tam inancı ve kredisi ile desteklenmektedir - Ginnie Mae tahvillerini destekleyen krediler Federal Konut İdaresi (FHA), Gaziler İşleri veya diğer federal konut acenteleri tarafından garanti edilmektedir. Ajans ipotek tahvilleri, ev finansmanı hükümet destekli işletmeler (GSE'ler) tarafından ihraç edilen tahvillerdir: Fannie Mae, Freddie Mac ve Federal Konut Kredisi Bankaları. Bu tahviller ABD hükümetinin tam inancını ve kredisini taşımasa da, GSE'ler tarafından garanti edilmektedir ve piyasa genellikle bu firmaların federal hükümet tarafından destekleneceğinin dolaylı bir garantisine sahip olduğuna inanmaktadır. Özel etiket bonoları, büyük ipotek yaratıcıları veya Wall Street firmaları gibi finansal kuruluşlar tarafından ihraç edilmektedir.
Ginnie Mae tahvilleri kredi riski taşımamaktadır (ABD Hazineleri gibi), ajans ipotek tahvilleri bir miktar kredi riski taşımaktadır ve özel markalı ipotek tahvilleri büyük miktarda kredi riski taşıyabilir.
İpotek tahvilleri çeşitlendirilmiş tahvil portföyünün önemli bir parçası olabilir, ancak yatırımcının kendine özgü risklerini anlaması gerekir. Kredi derecelendirme kuruluşları, kredi risklerini değerlendirmede rehberlik sağlayabilir, ancak dikkat edin - derecelendirme kuruluşları bazen yanlış anlar. İpotek senetleri bir perakende broker aracılığıyla satın alınabilir ve satılabilir.
Yüksek Verimli Bonolar, Muni Bonoları ve Diğer Bonolar
Yukarıda açıklanan Hazine, kurumsal ve ipotek tahvillerine ek olarak, iyi çeşitlendirilmiş, gelir getirici bir portföyde stratejik olarak kullanılabilecek diğer birçok tahvil bulunmaktadır. Bu tahvillerin ABD Hazinelerine ve aynı tip ve vadedeki karşılaştırılabilir tahvillere göre getirilerinin analiz edilmesi risklerini anlamak için anahtardır.
Hisse senetlerindeki fiyat hareketlerinde olduğu gibi tahvil getirileri de sektörden sektöre tutarlı değil. Örneğin, gelişmekte olan ülkelerdeki politik riskler değiştikçe, yüksek getirili tahvillerin gelişmekte olan piyasa tahvillerine karşı getirileri değişebilir. Yalnızca getirideki bu farklılıkların nereden geldiğini anladığınızda göreceli bir değer analizi yapmak için tahviller ve sektörler arasındaki getiri karşılaştırmasını etkili bir şekilde kullanabilirsiniz. Bir tahvilin vadesinin getirisini nasıl etkilediğini anladığınızdan emin olun. Bu, gömülü çağrı seçeneklerini veya vadeyi değiştirebilecek ön ödeme seçeneklerini içerir.
Alt çizgi
Tahvillerin her uzun vadeli yatırım stratejisinde bir yeri vardır. Hayatınızın tasarruflarının borsadaki oynaklıkta yok olmasına izin vermeyin. Gelir ya da yakın gelecekte irade yatırımlarınıza bağlıysanız, tahvillere yatırım yapmanız gerekir. Tahvillere yatırım yaparken verime dayalı göreceli değer karşılaştırmaları yapın, ancak tahvilin olgunluğunun ve özelliklerinin getiriyi nasıl etkilediğini anladığınızdan emin olun. En önemlisi, her potansiyel yatırımı uygun perspektife koymak için 10 yıllık Hazine gibi ilgili kıyaslama oranlarını inceleyin ve anlayın.
![Doğru zamanda doğru bağı bulun Doğru zamanda doğru bağı bulun](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/687/find-right-bond-right-time.jpg)