Doğruluk Görüşü nedir?
Adalet görüşü, birleşme, devralma, elden çıkarma, ayrılma, geri alım veya başka türden bir iş satın alma gerçeklerini değerlendiren bir rapordur. Teklif edilen hisse senedi fiyatının satış yapan veya hedef şirket için adil olup olmadığı konusunda görüş bildirir.
Adalet Görüşlerini Anlama
Adil görüş, birleşme, devralma veya devralma ile ilgili taraflara rehberlik eder. Bu, satın alınan şirketin hissedarlarını veya devralan şirketi içerebilir. Temelde toplanan verilerle desteklenen profesyonel bir görüştür.
Adalet görüşleri, genellikle bir yatırım bankasının nitelikli analistleri veya danışmanları tarafından yazılır ve bu kilit karar vericilere ücret karşılığında verilir. Analistler, mümkünse hedef / satıcının yararına olabilecek olası iş sinerjileri, sözleşme şartları ve hedef / satıcının stoğu için teklif edilen fiyat da dahil olmak üzere anlaşmanın özelliklerini inceler.
Önemli Çıkarımlar
- Bir adalet görüşü, bir yatırım bankacısının veya başka bir analistin bir ücret karşılığında sağlayabileceği birleşme veya devralma gibi büyük bir finansal eylemle ilgili genellikle tarafsız bir rapordur.Bazen, ancak her zaman olmasa da, kamu şirketlerinin satışlarında adalet görüşleri gerekebilir. çoğunlukla birleşme veya devralma işleminin bir parçası olarak talep edilir.
Kamu şirketlerini içeren işlemlerde adalet görüşleri her zaman gerekli değildir, ancak birleşme, devralma, elden çıkarma, ayrılma, geri alım veya dava riski de dahil olmak üzere başka bir satın alma işlemiyle ilişkili riski azaltmada yardımcı olabilirler. Gerekli olmamakla birlikte, ilgili çeşitli taraflar arasındaki iletişimi kolaylaştırmanın iyi bir yolu olabilirler.
Adalet görüşleri, işlemin düşmanca devralınmanın bir sonucu olarak beklemede olması, şirket için farklı fiyatlarla birden fazla teklif olması, şirket içerisindeki kişiler işlemlere katılması veya yönetim kurulu üyelerinin veya hissedarların endişeleri varsa özellikle iyi bir fikirdir. işlemin adilliği.
Adalet Yanılgısı Örneği
ABC Company, XYZ Corp'u 10 milyon dolara satın alma teklifinde bulundu. XYZ Corp'un yönetim kurulu, bunun ABC Company'den adil bir teklif olup olmadığını bilmek istiyor. Şu anda masada başka teklifleri yok. Bu senaryoda hedef şirket olarak XYZ Corp, bir analiz yapmak ve bu teklifin adaletini değerlendirmek için Bağımsız Yatırım Bankası'nda bir danışman kiralamaktadır.
Danışman üç karşılaştırılabilir işlemi gözden geçirir. En iyi uygulama doğrultusunda, üç şirket XYZ Corp ile benzer bir iş modeline sahip aynı sektördeki şirketleri içerir ve tüm işlemler son altı ay içinde son zamanlarda gerçekleşmiştir. Danışman üç kompozisyon için EV-FAVÖK çarpanını hesaplar. Bu formülde EV kurumsal değerdir ve FAVÖK faiz, vergi, amortisman ve itfa payından önceki kazançlardır; FAVÖK için 12 aylık bir dönem kullanılmaktadır.
Ek kazanç metrikleri sektöre özgü ihtiyaçlara bağlı olarak hesaplanmalıdır.
Analiz sonucunda danışman, XYZ Corp'a bu işlem için 10 milyon $ 'ın adil bir değer olduğunu bildirir. XYZ Corp'un yönetim kurulu bu miktar için şirketin satışını onaylar.