İçindekiler
- Konsensüs Kazançları Nelerdir?
- Hangi Zaman Aralığı Kapsar?
- Neden Kazançlara Odaklanmalı?
- Analistlerin Tahminlerinin Temeli Nedir?
- Yatırımcılar için Çıkarımlar Nelerdir?
Finansal basını okuyan veya televizyonda finansal haberleri izleyen herkes, "Street'i yen" terimini duymuş olacak, bu da gerçekten Wall Street kazanç tahminlerini yenmek anlamına geliyor. Wall Street analistlerinin fikir birliği kazanç tahminleri piyasa tarafından hisse senedi performansını değerlendirmek için kullanılıyor. Burada fikir birliği kazançları ve yatırımcılar için ne anlama geldiklerine kısa bir genel bakış sunuyoruz.
Önemli Çıkarımlar
- Büyük aracı kurumlar, hisse başına kazanç ve gelir tahminleri de dahil olmak üzere, çeşitli şirketlere kar raporu gönderecek raporlar yayınlamak için bir dizi analist işe alırlar. sistemde bazı kusurlar olsa da, oy birliği tahminleri bir hisse senedinin değerlemesini anlamak açısından önemli olarak algılanır ve yatırımcılar ve finansal basın tarafından izlenir. Karşılaşmalar, vuruşlar veya ıskalama tahminleri, özellikle kısa vadede, dayanak hissenin fiyatı üzerinde büyük bir etkiye sahip olabilir.
Konsensüs Kazançları Nelerdir?
Mutabakat kazanç tahminleri mükemmel olmaktan uzaktır, ancak birçok yatırımcı tarafından izlenir ve bir hisse senedi için uygun değerlemenin ölçülmesinde önemli bir rol oynarlar. Yatırımcılar hisse senedi performansını bir şirketin kazanç gücüne göre ölçer. Düzgün bir değerlendirme yapmak için, yatırımcılar bu yıl ve gelecek yıl hisse başına kazanç (EPS) hakkında sağlam bir tahminin yanı sıra şirketin yolda ne kadar daha fazla kazanacağına dair güçlü bir his ararlar.
Bu nedenle, müşterilerine hizmetlerinin bir parçası olarak, büyük aracı kurumlar - Wall Street'in ve diğer yatırım topluluklarının satış tarafı - gelecek yıllarda şirketlerin kazançları hakkında tahmin raporları yayınlamak için lejyon hisse senedi analistleri kullanıyorlar.
Fikir birliği tahmin numarası normalde belirli bir hisse senedini takip eden bireysel analistlerin tüm tahminlerinin ortalaması veya medyanıdır. Dolayısıyla, bir şirketin bu yıl hisse başına 1.50 $ kazanması beklendiğini duyduğunuzda, bu sayı 30 farklı tahminin ortalaması olabilir. Öte yandan, eğer daha küçük bir şirketse, tahmin sadece bir veya iki tahminin ortalaması olabilir.
Thomson Reuters ve Zacks Investment Research gibi birkaç şirket, tahminleri derler ve ortalamayı veya fikir birliğini hesaplar. Fikir birliği numaraları Yahoo! Finans ve MSN MoneyCentral. Bu sitelerden bazıları, tahminlerin nasıl yukarı veya aşağı revize edildiğini de gösterir.
Mutabakat kazancı tahminleri sabit değildir - analistler şirket haberleri veya yasal veya sektöre özgü bilgiler gibi yeni bilgiler geldikçe tahminlerini gözden geçirir.
Hangi Zaman Aralığı Kapsar?
Çeyreklik kazançların konsensüs tahminleri cari çeyrek, gelecek çeyrek için ve yaklaşık sekiz çeyrek için yayınlanmaktadır. Bazı durumlarda, tahminler ilk birkaç çeyreğin ötesinde kullanılabilir. Mevcut ve gelecek 12 aylık dönemler için de tahminler derlenmektedir.
Önceki yıl için fiili sonuçlar yayınlandıktan sonra, cari yıl için bir konsensüs tahmini rapor edilir. Gerçek sayılar sunuldukça, analistler tahminlerini tahmin ettikleri çeyrek veya yıl içinde revize ederler.
Yatırım fonu ve emeklilik fonu yöneticileri de dahil olmak üzere en sofistike yatırımcılar bile büyük ölçüde konsensüs tahminlerine güvenmektedir. Birçoğu, halka açık olan binlerce şirketi ayrıntılı olarak izlemek veya hatta bu konuda bir kısmını takip etmek için kaynaklara sahip değil. (Daha fazla bilgi için Kazançlar Hakkında Bilmeniz Gereken Her Şey'e bakın .)
Neden Kazançlara Odaklanmalı?
Birçok yatırımcı yatırım kararlarını almak için kazanç performansına güvenmektedir. Hisse senetleri, analistlerin fikir birliği tahminlerini karşılamanın veya yenmenin yanı sıra kazançları arttırma yeteneklerine göre değerlendirilir.
Kazançların temel ölçümü hisse başına kazançtır. Bu metrik, şirketin net kazançları (veya gelir tablosunda bulunan net gelirleri), imtiyazlı hisse senetlerinin bölünmemiş hisse senetlerine bölünmesiyle elde edilen temettüler olarak hesaplanır. Örneğin, (tercih edilen hisse senedi bulunmayan) bir şirket, üçüncü çeyrekte 12 milyon dolarlık net gelir üretiyorsa ve sekiz milyon hisseye sahipse EPS'si 1, 50 dolar (12 milyon / 8 milyon dolar) olacaktır.
Peki, yatırım topluluğu neden satış veya nakit akışı gibi diğer metriklerden ziyade kazançlara odaklanıyor? Herhangi bir finans profesörü, bir hisse senedine değer vermenin tek uygun yolunun, bir şirketin uzun vadeli serbest nakit akışlarını tahmin etmek, bu serbest nakit akışlarını bugüne indirgemek ve hisse sayısına bölmektir. Ancak bu söylenenden çok daha kolay, bu nedenle yatırımcılar genellikle muhasebe kazançlarını serbest nakit akışı için "yeterince iyi" ikame olarak kullanarak kısayol yapıyorlar. Muhasebe kazançları kesinlikle serbest nakit akışı için satışlardan çok daha iyi bir vekil. Ayrıca, muhasebe kazançları oldukça iyi tanımlanmıştır ve kamu şirketlerinin kazanç tabloları, yayınlanmadan önce sıkı muhasebe denetimlerinden geçmelidir. Sonuç olarak, yatırım topluluğu kazançları uygun bir önlem olarak değil, oldukça güvenilir olarak görür. (Kime, bkz . Gerçek Kazançları Alma .)
Analistlerin Tahminlerinin Temeli Nedir?
Kazanç tahminleri analistlerin şirketin büyüme ve karlılık beklentilerine dayanmaktadır. Kazançları tahmin etmek için çoğu analist, olası gelirleri ve maliyetleri tahmin eden finansal modeller oluşturur.
Birçok analist, ekonomik büyüme oranları, para birimleri ve kurumsal büyümeyi etkileyen diğer makroekonomik faktörler gibi yukarıdan aşağıya faktörleri içerecektir. Altta yatan büyüme eğilimlerini anlamak için pazar araştırması raporlarını kullanırlar. Kapsadığı bireysel şirketlerin dinamiklerini anlamak için gerçekten iyi analistler müşteriler, tedarikçiler ve rakiplerle konuşacaktır. Şirketlerin kendisi analistlerin modellere oturtdukları kazanç rehberliği sunuyor. (Daha fazla bilgi için okuyun: Makroekonomik Analiz .)
Gelirleri tahmin etmek için, analistler satış hacmindeki artışı ve şirketlerin ürünler için talep edebilecekleri fiyatları tahmin ediyorlar. Maliyet tarafında, analistler işi yürütme maliyetlerinde beklenen değişikliklere bakarlar. Maliyetler, ücretleri, üretimde kullanılan malzemeleri, pazarlama ve satış maliyetlerini, kredilere olan ilgiyi, vb. İçerir.
Analistlerin tahminleri kritik çünkü yatırımcıların değerleme modellerine katkıda bulunuyorlar. Yönettikleri varlık hacmi nedeniyle piyasaları hareket ettirebilen kurumsal yatırımcılar, büyük aracı kurumlardaki analistleri farklı derecelerde takip ediyor.
Fikir birliği tahminleri o kadar çok borsa oyuncusu tarafından o kadar tutarlı bir şekilde izlenir ki, bir şirket tahminleri kaçırdığında bir hisse senedi yuvarlanabilir; benzer şekilde, yalnızca tahminleri karşılayan bir hisse, yatırımcılar zaten hat içi kazançlarda fiyatlandırıldığından daha düşük gönderilebilir.
Yatırımcılar için Çıkarımlar Nelerdir?
Fikir birliği tahminleri o kadar güçlü ki, küçük sapmalar bile hisse senedini daha yüksek veya daha düşük gönderebilir. Bir şirket konsensüs tahminlerini aşarsa, genellikle hisse senedi fiyatındaki artışla ödüllendirilir. Bir şirket mutabakat sayılarının altında kalıyorsa - ya da bazen sadece beklentileri karşılıyorsa - hisse fiyatı isabet alabilir.
Konsensüs sayılarını izleyen pek çok yatırımcının olmasıyla, gerçek ve konsensüs kazançları arasındaki fark, belki de kısa vadede hisse fiyatı performansını artıran en önemli faktördür. Bu, hisse başına birkaç kuruşla "fikir birliğini kaçıran" bir hisse senedi sahibi olan ve sonuç olarak değer kaybeden herkes için küçük bir sürpriz olmalı.
Daha iyisi ya da daha kötüsü, yatırım topluluğu temel ölçütü olarak kazançlara güvenir. Hisse senetleri, yalnızca çeyrek boyunca kazançları çeyrekte artırma yetenekleri ile değil, aynı zamanda bir uzlaşma kazanç tahminini karşılayıp karşılayamamaları ile de değerlendirilir. İster beğenin ister beğenmeyin, yatırımcıların bir hisse senedinin nasıl performans göstereceğine dair sekmeler tutmak için fikir birliği rakamlarına dikkat etmeleri gerekir. (İlgili okuma için bakınız: Stok Performansını Değerlendirme .)