Sıfır Bağlı Faiz Oranı Nedir?
Sıfır bağlı faiz oranı, para politikasının ekonomik büyümeyi teşvik etmede etkili olmadığına inanılmadığı kısa vadeli faiz oranları için% 0 alt sınırına referanstır.
KIRILMA SINIRI Sıfır Vadeli Faiz Oranı
Son yıllarda sıfır bağlı faiz varsayımları yükselmiştir. Para politikasında faiz oranlarına bağlı sıfır değerine referans, merkez bankasının ekonomik büyümeyi teşvik etmek için faiz oranını artık azaltamayacağı anlamına gelmektedir. Faiz oranı sıfır sınırına yaklaştıkça, para politikasının bir araç olarak etkinliğinin azaldığı varsayılmıştır. Bu sıfır sınırın varlığı, ekonomiyi canlandırmaya çalışan merkez bankacıları üzerinde bir kısıt olarak hareket etti.
Yakın zamana kadar, merkez bankalarının gecelik borç verme faiz oranları belirlerken, nominal faiz oranını% 0'lık bu sınırın ötesine negatif bölgeye itme kabiliyetleri olmadığı varsayılmıştır.
Para politikasına bir engel olarak bu kısıtlamaya olan inanç, 2007-2008 mali krizini takip eden dönemde ciddi bir şekilde test edilmiştir. ABD Federal Rezervi (2008'de başlayan) ve Avrupa Merkez Bankası da dahil olmak üzere merkez bankaları, faiz oranlarını düşük seviyelere kaydetmek için nicel genişleme programlarına (2012'den itibaren) başladıktan sonra yavaş iyileşme izledi. ECB, 2014 yılında gecelik borç verme ile ilgili olarak bir negatif faiz politikası (mevduat ücreti) getirmiştir.
Japonya'nın faiz politikası, sözleşmeyi onlarca yıl test etti. 1990'ların çoğunda, Japonya merkez bankası Japonya Merkez Bankası'nın belirlediği faiz oranı, ülke ekonomik bir çöküşten kurtulmaya ve faiz oranlarını azaltmaya çalışırken sıfır faiz oranı politikasının (ZIRP) bir parçası olarak sıfıra yaklaştı. deflasyon tehdidi. Japonya'nın deneyimi diğer gelişmiş pazarlar için öğretici olmuştur. 2016 yılında, mevduat bankalarına gecelik fonlarını depolamak için bir ücret talep ederek BOJ negatif faiz oranlarına taşındı.
Merkez bankaları, aşırı koşullarda olumsuz faiz oranları uygulayabilmenin yanı sıra, ekonomiyi aynı amaçlara ulaşmaya teşvik etmek için konvansiyonel olmayan diğer araçları da izlemeyi seçebilirler. Bir New York Fed araştırması, faiz oranları sıfıra yaklaştıkça, piyasa katılımcılarının gelecekteki oranlara ilişkin beklentilerinin yanı sıra niceliksel genişleme, açık piyasalardan tahvil alımları ve diğer finansal piyasa faktörlerinin etkileşime girmesi gibi diğer merkez bankası eylemlerinin “Toplam bileşen parçalarından daha güçlü.”
Sıfır sınırın ötesine geçmek ve negatif faiz politikası uygulamak, kredileri teşvik etmek ve zayıf bir ekonomiyi artırmak olsa da, negatif faiz oranları bankacılık sektörünün kârlılığına ve potansiyel olarak tüketici güvenine zararlıdır.
