Tipik olarak, bir menkul değerin satış fiyatı teklif fiyatından yüksek olmalıdır. Bu, bir yatırımcının menkul kıymetini ödemek istediği fiyattan (teklif fiyatı) daha düşük bir fiyattan bir menkul kıymet satmayacağı beklenen davranışa atfedilebilir.
Ancak bazen ABD Hazine Bonoları (T-Bono) ile alış / satış fiyatının alıntılanma şekli, alış fiyatının teklif fiyatından daha düşük olduğu görünümü verir. Fiyatlandırmanın neden kafa karıştırıcı olduğuna ve teklifleri nasıl anlayabileceğinize bir göz atın.
Önemli Çıkarımlar
- Genel olarak, bir yatırımcının menkul kıymet satmaya istediği fiyat veya fiyat, teklif fiyatından veya menkul kıymeti satın almak istedikleri fiyattan daha yüksek olmalıdır.), ancak fiyatların nasıl belirtildiğine bağlı olarak, talep fiyatının teklif fiyatından daha düşük olduğuna dair yanlış izlenim verebilir. Matematiği yapmak ve teklifi ve indirim getirilerini fiyatların dolar miktarlarına dönüştürmek, tipik olarak daha yüksek bir talep ve daha düşük teklif olmak üzere gerçek fiyatları ortaya koyacaktır.
T-Bonolarına Nasıl Teklif Verilir / Sorulur
T-bonolarının alış ve satış fiyatlarının teklifini vermenin birden fazla yöntemi olduğundan, teklif edilen satış fiyatı sadece teklifin altında olarak algılanabilir . Ancak, teklifin doğru bir karşılaştırmasını görebilmeniz ve fiyatları sorabilmeniz için teklif edilen fiyatları dönüştürmek mümkündür.
Örneğin, 365 günlük bir T-faturası için görebileceğiniz yaygın bir teklif, 12 Temmuz, teklif% 2.35, % 2.25 isteyin. İlk bakışta, teklif sormadan daha yüksek gibi görünüyor, ancak daha fazla incelemede, sorunun gerçekten daha yüksek olduğunu fark edebilirsiniz. Bunun nedeni, bir T-bonosunun iskontolu tahvil olması ve bu yüzdelerin gerçek fiyatlar değil, kote edilen getiriler olmasıdır.
Bir Hazine Bonosu veya bir T-Bill, Hazine Bakanlığı tarafından desteklenen kısa vadeli bir ABD hükümetinin borç yükümlülüğüdür; tipik olarak bir yıl veya daha kısa bir vadeye sahiptir.
Fiyatlandırmayı Anlama
Teklifi dönüştürüp indirim getirilerini fiyatların dolar tutarlarına sorarsak 97, 65 dolar ve 97, 75 dolarlık bir teklif alırız. Bu nedenle teklif aslında sorudan daha düşüktür. Bazen T-bonolarındaki kotasyonlar gerçek fiyatları gösterir, bu durumda hiçbir şeyi dönüştürmeniz veya hesaplamanız gerekmez. Bu nedenle, yukarıdaki aynı T-bonosu 97.65'lik bir teklif ve 97.75'lik bir taleple kote edilebilir.
Dolayısıyla, teklifin dolar tutarı talepten daha az olması gerektiğinden, teklifin teklif edilen getiri yüzdesi, teklifin teklif edilen getiri oranından daha yüksek olmalıdır. İki farklı alıntı türü, aynı şeyi söylemenin farklı yollarıdır.