Yatırım Fonları ve Finansal Riskten Korunma Fonları: Genel Bakış
Hem yatırım fonları hem de riskten korunma fonları, çeşitlendirme yoluyla getiri elde etmek amacıyla toplanan fonlardan oluşturulan portföylerdir. Bu fon havuzlaması, bir yöneticinin veya bir grup yöneticinin, belirli bir stratejiye uyan menkul kıymetlere yatırım yapmak için birden fazla yatırımcının yatırım sermayesini kullandığı anlamına gelir.
Yatırım fonları, perakende ve kurumsal yatırımcılar için çeşitli seçeneklerle kurumsal fon yöneticileri tarafından sunulmaktadır. Hedge fonları yüksek net değerli yatırımcıları hedeflemektedir. Bu fonlar yatırımcıların akredite edilmiş belirli özelliklere sahip olmalarını gerektirir.
Önemli Çıkarımlar
- Yatırım fonları halka sunulan ve günlük alım satım için düzenlenmiş yatırım ürünleridir. Riskten korunma fonları, yalnızca akredite yatırımcılar için mevcut olan özel yatırımlardır.
Yatırım Fonları ile Hedge Fonları Arasındaki Fark
Yatırım fonları
Yatırım fonları yatırım endüstrisinde yaygın olarak bilinir. İlk yatırım fonu 1924 yılında kurulmuş ve MFS Yatırım Yönetimi tarafından sunulmuştur. O zamandan beri yatırım fonları, yatırımcılara hem pasif hem de aktif yönetilen yatırımlarda geniş bir seçenek yelpazesi sunmak için büyük ölçüde gelişti.
Pasif fonlar yatırımcılara düşük maliyetle hedeflenen piyasaya maruz kalma endeksine yatırım yapma fırsatı verir. Aktif fonlar, profesyonel bir portföy fonu yönetiminden yararlanan bir yatırım ürünü sağlar. Araştırma devi, Yatırım Şirketi Enstitüsü (ICI), 31 Aralık 2017 itibariyle, yönetim altındaki varlıklarda (AUM) 18.75 trilyon ABD doları tutarında 7.956 yatırım fonu olduğunu belirtiyor.
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, yatırım fonlarını iki düzenleyici direktifle kapsamlı bir şekilde düzenler: 1933 tarihli Menkul Kıymetler Kanunu ve 1940 Yatırım Şirketi Kanunu. 1933 Yasası, yatırımcı eğitimi ve şeffaflık için belgelenmiş bir prospektüs gerektirir.
1940 Yasası, bir açık uçlu veya kapalı uçlu fonun altına girebilecek yatırım fonu yapılandırması için bir çerçeve sunmaktadır.
Hem açık uçlu hem de kapalı uç yatırım fonları finansal piyasa borsalarında günlük olarak işlem görmektedir. Bir açık uçlu fon, değişen ücretlere ve satış yüklerine sahip farklı hisse sınıfları sunar. Bu fonlar, işlem sonunda günlük net varlık değerlerinde (NAV) fiyatlandırılır.
Kapalı uç fonlar, halka arzda (IPO) sabit sayıda hisse sunar. İşlem günü boyunca hisse senetleri gibi işlem yaparlar. Yatırım fonları her tür yatırımcı için mevcuttur. Bununla birlikte, bazı fonlar, fona bağlı olarak 250 ila 3.000 $ veya daha fazla olabilen minimum yatırım gereksinimleri ile gelebilir.
Genel olarak, yatırım fonları belirli bir stratejiye dayalı olarak menkul kıymet alım satımı ile yönetilir. Strateji karmaşıklığı değişiklik gösterse de, yatırım fonlarının çoğu büyük ölçüde alternatif yatırımlara veya türevlere bağlı değildir. Bu yüksek riskli yatırımların kullanımını sınırlandırarak, kamu yatırımları için daha uygun hale getirir.
30 Haziran 2018 itibarıyla "InvestmentNews.com" a göre, en büyük üç yatırım fonu varlık yöneticisi şunları içeriyordu:
- Vanguard, 3.82 trilyon $ toplam yatırım fonu varlıkları Sadakat, 2.1 trilyon $ toplam yatırım fon varlıkları Sermaye Araştırma ve Yönetimi, 1.73 trilyon $ toplam yatırım fon varlıkları
Hedge Fonları
Hedge fonları, yatırım fonları ile aynı temel havuzlanmış fon yapısına sahiptir. Ancak, riskten korunma fonları sadece özel olarak sunulmaktadır. Tipik olarak, yatırımcı için daha yüksek getiri sağlamak amacıyla daha yüksek risk pozisyonları aldıkları bilinmektedir. Bu nedenle, seçenekler, kaldıraç, açığa satış ve diğer alternatif stratejileri kullanabilirler. Genel olarak, riskten korunma fonları genellikle yatırım fonu muadillerinden çok daha agresif bir şekilde yönetilmektedir. Birçoğu küresel olarak döngüsel pozisyon almaya veya düşen piyasalarda getiri elde etmeye çalışır.
Yatırım fonu ile yatırım yapmak için aynı kavramlar etrafında inşa edilirken, riskten korunma fonları çok farklı şekilde yapılandırılır ve düzenlenir. Riskten korunma fonları yatırımlarını özel olarak sunduğundan, bu sadece akredite yatırımcıları dahil etmelerini gerektirir ve fon yapılarını oluşturmalarına izin verir. 1933 tarihli Kanunun D Yönetmeliği, özel riskten korunma fonlarına akredite yatırımcılardan yatırım yapılmasını zorunlu kılmaktadır.
Akredite yatırımcıların, tipik olarak standart yatırımcılardan daha yüksek risk toleransı ile finansal piyasa yatırımları konusunda ileri düzeyde bilgi sahibi oldukları kabul edilir. Bu yatırımcılar, potansiyel olarak daha yüksek getiri elde etme fırsatı için yatırım fonu yatırımcılarına sunulan standart korumaları atlamaya hazırdır. Özel fonlar olarak, riskten korunma fonları, genellikle genel bir ortak ve sınırlı ortaklar içeren kademeli bir ortaklık yapısı kurmaları bakımından farklılık gösterir.
Riskten korunma fonlarının özel doğası, yatırım hükümleri ve yatırımcı koşulları açısından büyük esneklik sağlar. Bu nedenle, finansal riskten korunma fonları genellikle yatırım fonlarından çok daha yüksek ücretler almaktadır. Ayrıca, değişen kilitleme süreleri ve geri ödeme ödenekleri ile daha az likidite sunabilirler.
Bazı fonlar, yatırımcıları fon portföyündeki potansiyel bir bozulmadan korumak için değişken piyasa dönemlerinde itfaları bile kapatabilir. Sonuç olarak, finansal riskten korunma fonu yatırımcılarının bir fonun strateji risklerini ve yönetim şartlarını tam olarak anlamaları hayati önem taşımaktadır. Bu şartlar, yatırım fonu broşürü gibi kamuya açıklanmamaktadır. Bunun yerine, finansal riskten korunma fonları, özel yerleşim muhtıraları, sınırlı bir ortaklık veya işletme sözleşmesi ve faaliyetlerini yönetmek için abonelik belgelerine güvenmektedir.
Mayıs 2018 itibarıyla "BusinessInsider.com" a göre, en büyük üç finansal riskten korunma fonu yöneticisi şunları içeriyordu:
- Bridgewater AssociatesAQR Sermaye YönetimiRönesans Teknolojileri
Danışman Görüşü
Rebecca Dawson
Silber Bennett Financial, Los Angeles, CA
Riskten korunma fonları ile yatırım fonları arasındaki temel fark, itfa şartlarıdır. Yatırım fonu yatırımcıları herhangi bir iş gününde birimlerini kullanabilir ve o günün NAV'sini (net varlık değeri) alabilir. Hedge fonları ise daha az likit olma eğilimindedir. Bazıları haftalık veya aylık itfalar sunarken, diğerleri yalnızca üç ayda bir veya yıllık olarak sunulur. Birçok riskten korunma fonu, paranızı hiç çekemeyeceğiniz bir kilitleme süresi uygular. En son finansal kriz gibi piyasa dalgalanması dönemlerinde, çeşitli yatırım fonları, kalan yatırımcıları fon portföyünün potansiyel bir yangın satışından korumak için fiilen tamamen askıya alındı. Geri ödeme haklarınızı tam olarak anlamak için finansal riskten korunma fonunun teklif muhtırasını dikkatlice okumanız önemlidir.
Performansı Karşılaştırma
Endeksler, çeşitli pazar sektörlerinin ve segmentlerinin performansını ölçmenin en iyi yollarından birini sağlar. Riskten korunma fonu performans detayları kamuya açık saydam olmadığından, riskten korunma fonlarının standart yatırım fonları üzerinden karşılaştırılmasına ilişkin performans metriklerini anlamak için riskten korunma fonu endekslerinin performansını S&P 500 ile karşılaştırmak faydalı olabilir.
Ücretler performans karşılaştırmasında da büyük rol oynamaktadır. Yatırım fonu işletim ücretlerinin yaklaşık% 0, 05 ila% 5 veya daha yüksek olduğu bilinmektedir. Hedge fonları tipik olarak% 2'lik yönetim ücreti ve% 20'lik bir performans ücreti içeren 'iki ve yirmi ücret' olarak bilinen şeyi entegre eder.
5 Mart 2019 itibarıyla endeks performansı, S&P 500 için Hedge Fonu Araştırma Endeksi (HFRI) Fon Ağırlıklı Kompozit Endeksi ® karşısında aşağıdaki yıllık brüt getirileri göstermektedir.
indeks | 1 yıl | 3 yıl | 5 yıl |
HFRI Fon Ağırlıklı Kompozit Endeksi | -3, 62% | 5.04% | % 2.94 |
S&P 500 | 3.77% | 11.77% | 8.31% |
İlgili Makaleler
ETF Temelleri
Yatırım Fonları ve ETF'ler: Fark Nedir?
Hedge Fonları
Hedge Fonu ile Özel Sermaye Fonu: Fark Nedir?
Muhasebe
Özel Sermaye Fonlarının Muhasebesini Kavrama
Hedge Fonları Yatırım
Hedge Fonları Nedir?
tahviller
Tahvil Fonları ve Tahvil ETF'lerinin Karşılaştırılması
Hedge Fonları