Bir ülke ekonomisine ani bir şokla karşı karşıya kaldığında, bir ülke ikili veya çoklu döviz kuru sistemi uygulamayı tercih edebilir.Bu tür sistemle, bir ülkenin para birimlerinin değiş tokuş ettiği birden fazla oranı vardır. Dolayısıyla, sabit veya değişken bir sistemin aksine, ikili ve çoklu sistemler, aynı süre boyunca aynı para birimi için kullanılan sabit ve değişken farklı oranlardan oluşur. (bunlar hakkında daha fazla bilgi edinmek için bkz. Değişken ve Sabit Döviz Kurları ),
İkili döviz kuru sisteminde, piyasada hem sabit hem de dalgalı döviz kurları bulunmaktadır. Sabit oran, piyasanın yalnızca "temel" ithalat ve ihracat ve / veya cari işlemler gibi belirli segmentlerine uygulanır. Bu arada, sermaye hesabı işlemlerinin fiyatı piyasaya dayalı bir döviz kuru ile belirlenir (bu piyasadaki bir ülkeye dış rezerv sağlamak için çok önemli olan işlemleri engellememek için).
Çoklu döviz kuru sisteminde, konsept aynıdır, ancak piyasa, sabit veya dalgalı olmak üzere her biri kendi döviz kuru olan birçok farklı bölüme ayrılmıştır. Dolayısıyla, bir ekonominin "zorunlu" olan ithalatçılarının tercihli bir döviz kuru olabilirken, "zorunlu olmayan" veya lüks malların ithalatçılarının cesaret kırıcı bir döviz kuru olabilir. Sermaye hesabı işlemleri yine dalgalı döviz kuruna bırakılabilir.
Neden Birden Fazla?
Çoklu sistem genellikle doğada geçişlidir ve bir şok bir ekonomiye çarptığında ve yatırımcıların panik yapmasına ve çekilmesine neden olduğunda dış rezervler üzerindeki aşırı baskıyı hafifletmek için bir araç olarak kullanılır. Aynı zamanda yerel enflasyon ve ithalatçıların döviz talebini azaltmanın bir yoludur. En önemlisi, ekonomik çalkantı dönemlerinde, hükümetlerin döviz işlemleri üzerinde hızlı bir şekilde kontrolü uygulayabilecekleri bir mekanizmadır. Böyle bir sistem, hükümetlerin ödemeler dengesindeki doğal sorunu çözme çabalarında fazladan zaman alabilir. Bu uzatma süresi, para birimlerini tamamen değersizleştirmeye ve yardım için yabancı kuruluşlara yönelmeye zorlanabilecek sabit para birimi rejimleri için özellikle önemlidir.
O nasıl çalışır?
Hükümet, değerli döviz rezervlerini tüketmek yerine, döviz için yoğun talebi serbest dalgalanma döviz piyasasına yönlendirmektedir. Serbest dalgalı kurdaki değişiklikler talebi ve arzı yansıtacaktır.
Çoklu döviz kurlarının kullanılması, tarifeler veya vergiler uygulamak için örtük bir araç olarak görülmüştür. Örneğin, gıda ithalatına uygulanan düşük bir döviz kuru sübvansiyon gibi işlev görürken, lüks ithalattaki yüksek döviz kuru, kriz zamanında önemli olmayan bir şey olarak kabul edilen malları ithal eden insanlara “vergi uygulamak” için çalışır. Benzer bir şekilde, belirli bir ihracat endüstrisinde daha yüksek bir döviz kuru, kârlar vergisi olarak işlev görebilir. (Daha fazla bilgi için Tarifelerin ve Ticaret Engellerinin Temelleri bölümüne bakınız.)
En İyi Çözüm mü?
Birden fazla döviz kurunun uygulanması daha kolay olsa da, çoğu ekonomist, tarifelerin ve vergilerin fiili uygulanmasının daha etkili ve şeffaf bir çözüm olacağı konusunda hemfikirdir: ödemeler dengesindeki temel sorun doğrudan ele alınabilir.
Çoklu döviz kuru sistemi, uygulanabilir bir hızlı düzeltme çözümü gibi görünse de, olumsuz sonuçları vardır. Çoğu zaman, piyasa segmentleri aynı koşullar altında çalışmadığından, çoklu döviz kuru ekonominin bozulmasına ve kaynakların yanlış konumlandırılmasına neden olur. Örneğin, ihracat pazarındaki belirli bir sektöre elverişli bir döviz kuru verilirse, yapay koşullar altında gelişecektir. Sektöre tahsis edilen kaynaklar, gerçek olmayan ihtiyacını yansıtmayacaktır, çünkü performansı doğal olmayan bir şekilde şişirilmiştir. Dolayısıyla karlar performansı, kaliteyi veya arz ve talebi doğru bir şekilde yansıtmaz. Bu tercih edilen sektörün katılımcıları (gereksiz yere) diğer ihracat piyasası katılımcılarından daha iyi ödüllendirilmektedir. Böylece, kaynakların ekonomi içerisinde en uygun şekilde tahsis edilmesi mümkün değildir.
Çoklu döviz kuru sistemi, örtük korumadan faydalanan üretim faktörleri için ekonomik kiralara da yol açabilir. Bu etki, artan yolsuzluklara da kapı açabilir, çünkü kazanan insanlar oranları sabit tutmaya çalışmak için lobi yapabilirler. Bu da zaten verimsiz bir sistemi uzatır.
Son olarak, çoklu döviz kurları merkez bankası ve federal bütçe ile sorunlara neden olmaktadır. Farklı döviz kurları büyük olasılıkla döviz işlemlerinde zarara yol açar, bu durumda merkez bankası zararı telafi etmek için daha fazla para basmalıdır. Bu da enflasyona yol açabilir.
Sonuç
Ekonomik şok ve enflasyonla başa çıkmak için başlangıçta daha acı verici, ancak nihayetinde daha etkili bir mekanizma sabitlenmişse bir para birimini yüzmektir. Para birimi zaten dalgalanıyorsa, başka bir alternatif tam bir amortismana izin vermektir (değişken oranın yanında sabit bir oran getirmenin aksine). Bu nihayetinde döviz piyasasına denge getirebilir. Öte yandan, bir para birimi yüzerken veya amortismana izin verirken mantıklı adımlar gibi görünse de, gelişmekte olan birçok ülke, bir ülkenin para birimini devalüe etmesine veya yüzmesine izin vermeyen politik kısıtlamalarla karşı karşıyadır: bir ulusun "stratejik" endüstrileri gıda ithalatı gibi geçim kaynakları korunmalıdır. Bu nedenle, bir endüstriyi, döviz piyasasını ve bir bütün olarak ekonomiyi eğriltmek için talihsiz kapasitelerine rağmen, çoklu döviz kurları getirilmektedir.
![Çift ve çoklu döviz kurları 101 Çift ve çoklu döviz kurları 101](https://img.icotokenfund.com/img/global-trade-guide/678/dual-multiple-exchange-rates-101.jpg)