Performans Sürükleme Nedir?
Performans sürüklemesi, herhangi bir maliyetin olmadığı varsayılarak yatırım getirisi ile ilişkili maliyetler düşüldükten sonra yatırım getirisi arasındaki farkı ifade eder. Performansın sürmesine neden olan ve bir yatırımın performansını olumsuz etkileyen maliyetler, yatırım getirileri üzerinden vergi ödemek, işlem maliyetlerini ve bir yatırımın veya hesabın bakımıyla ilgili ücretlerin ödenmesi ve / veya portföyün tamamında yatırım yapmak yerine bir portföyde nakit tutulması gibi öğeleri içerir. portföy değeri. Performans sürüklemesi aslında kaçınılmazdır.
Performans Sürüklemesini Anlama
Birçok tüccar için, bir varlığın gerçek getirisi, tüm işlem maliyetleri kaldırılırsa tanınacak olandan çok farklıdır. Bunun nedeni, menkul kıymet alım satımı ile ilgili doğrudan ve dolaylı maliyetlerdir. Menkul kıymet alım satımı için doğrudan maliyetlere örnek olarak alım satımla ilgili komisyonlar ve ücretler verilebilir. Menkul kıymet alım satımı için dolaylı maliyetlere örnek olarak, bir ticaretin uygulanması için fırsat maliyetleri ve işleme eşlik edebilecek gecikmeler gösterilebilir.
Performans sürüklemesini azaltmak için tek bir yöntem mevcut değildir, çünkü çeşitli faktörlerden kaynaklanır. Bunun yerine, yatırımcılar performans düşüşünü en aza indirmek için toplam getiri hedeflerine uygun yatırım stratejileri kullanırlar. Örneğin, bir ticaret emrinin uygulanmasındaki gecikmeler değer yatırımı için önemli bir faktör olmayabilir. Ancak, momentum ticareti için kar ve zarar arasındaki fark anlamına gelebilir.
Önemli Çıkarımlar
- Performans sürüklemesi, ilişkili işlem maliyetleri olan bir yatırımın getirileri ile ilişkili işlem maliyetleri olmayan bir yatırımın getirileri arasındaki farktır. Performans sürüklemesine neden olan maliyetler doğrudan veya dolaylı olabilir. Performans sürüklemesini azaltmak için tek bir yöntem yoktur.
Performans Performansının Yaygın Kaynakları
- Komisyonlar ve diğer işlem maliyetleri: Performans sürüklemesi en çok açık aracılık komisyonlarıyla ilişkilendirilir. İşlem maliyetleri genellikle bir çevrimiçi işlem platformu kullanılırken de geçerlidir. Bu açık maliyetlerin dışında, yatırım için geri dönüşün piyasada görülen getirinin gerisinde kalmasına neden olabilecek zamanlama, teklif-talep spreadleri ve diğer fırsat maliyetleri gibi ticarete ilişkin birçok örtük maliyet vardır. Danışman ücretleri, gider oranları ve hesap bakım ücretleri: Bir yatırım hesabının sürdürülmesi ile ilgili bir dizi ücret vardır. Bir portföyü yönetmek için bir danışmanı işe alırken danışman ücretleri ödenmelidir. Yatırım fonu, borsa yatırım fonu veya ayrı ayrı yönetilen hesap sahiplerinin yöneticisine bir yönetim ücreti veya gider oranı ödenmelidir. Bakım ücretleri müşteri hesaplarını korumak için bir saklama görevlisine veya bankaya ödenir. Nakit: "Nakit sürükleme", portföyde sık karşılaşılan bir performans sürüklemesi kaynağıdır. Bir portföyün bir kısmını piyasaya yatırmak yerine nakit tutmak anlamına gelir. Enflasyonun etkileri göz önüne alındığında nakit genellikle çok düşük veya hatta negatif gerçek getirilere sahip olduğundan, çoğu portföy piyasadaki tüm nakit yatırımlarıyla daha iyi bir getiri elde eder. Bununla birlikte, bazı yatırımcılar, acil durum fonu veya diğer portföy yatırımlarının çeşitlendiricisi olarak hesap ücretleri ve komisyonları için nakit tutmaya karar verir. Vergiler: Uygulanabilir vergiler ek bir performans artışı kaynağıdır.
Performans Sürüklemesi Örneği
Bir yatırımcının, ABC Şirketi'nin 100 hissesini hisse başına 24 $ ve bu hisseleri satmak için 30 $ 'lık bir hisse satın almak için aracılık komisyonlarında 30 $ ödediğini varsayalım. Bu durumda, yatırımcının işlem yapmak için ödenen komisyonları geri kazanabilmesi için hisse senedinin fiyatının% 2, 5 artması gerekir (100 hissede 0, 60 dolarlık bir artış, yatırımcının komisyonları telafi etmek için ihtiyaç duyduğu 60 dolara eşit olacaktır. 0, 60 dolar) 24 $ satın alma fiyatının% 2.5'ine eşittir). İşlemin% 2, 5 maliyeti yatırımcının toplam getirisinin varlık fiyatındaki değişimin arkasına sürüklenmesine neden olur ve bu da performans düşüşüne neden olur.