Formül Yöntemi nedir?
Formül yöntemi, sona eren bir takasdaki fesih ödemelerini hesaplamak için kullanılır; burada, feshedilen taraf, fesih olmayan tarafın erken fesih nedeniyle tahakkuk ettiği zararları telafi eder.
Önemli Çıkarımlar
- Formül yöntemi, sona eren bir takasdaki fesih ödemelerini hesaplamak için kullanılır; burada, feshedilen taraf, fesih olmayan tarafın erken fesih nedeniyle tahakkuk ettiği zararları telafi eder. Formül yöntemi, hatalı olmayan tarafın borçlarını fesih tarafının takasın erken feshi ile, fesih sözleşmesi ile takas anlaşmasının başlangıcında iki karşı tarafın üzerinde mutabık kalması gereken basit bir hesaplama veya formül izleyerek feshi. Fesih ödemelerini hesaplamak için üç resmi yöntem, ISDA tarafından belirlenen şekliyle "formül yöntemi", "sözleşme değeri yöntemi" ve "tazminat yöntemi" dir.
Formül Yöntemini Anlama
Formül yöntemi, geçici, ayrı ayrı bir tablodan ziyade, önceden sona eren bir takas üzerinde fesih ödemelerini hesaplamak için açık bir metodoloji oluşturmak için tanıtılmıştır. Fesih ödemeleri, swapın finansal zararı veya fırsat maliyeti nedeniyle sona ermesine neden olmayan tarafın, sözleşmenin belirlenen bitiş tarihinden önce sona erdirilmesi için tazminat ödenmesinde kullanılır. Tipik olarak, para swapları genellikle formül yöntemini kullanır, ancak bir takasın erken fesih ödemelerini hesaplamak için daha az yaygın yöntemlerden biri olmaya devam eder.
Uluslararası Takas ve Türev Araçlar Birliği (ISDA) tarafından belirlenen fesih ödemelerini hesaplamak için kullanılan üç resmi yöntemden, en çok değiştirilen takas şartlarına dayanan "sözleşme değeri yöntemi" en yaygın olanıdır. Üçüncü yöntem olan tazminat yöntemi de sıklıkla kullanılmamaktadır. Bir yasadışılık, vergi olayı, birleşme üzerine vergi olayı veya kredi olayı gibi bir fesih olayı meydana gelirse takas erken sonlandırılabilir. İflas veya ödeme yapılmaması gibi bir temerrüt olayı da erken feshedilebilir.
İki tarafça yapılan takas anlaşmaları, genellikle önceden belirlenmiş bir son kullanma tarihi olan yasal olarak bağlayıcı finansal sözleşmeler olarak kabul edilir. Ancak, belirli olaylar belirtilen son kullanma tarihinden önce erken fesihleri tetikleyebilir. Böyle bir olayın gerçekleştiğinden şüpheleniliyorsa, erken fesih değerlendirilmeli ve takasın bir tarafının diğer ISDA onaylı yöntemleriyle anlaşılması gerekir.
Formül yöntemi, takasın erken sona erdirilmesinde hatasız bir tarafın veya takasın başlangıcında iki karşı tarafın üzerinde mutabık kalması gereken bir formülün takip edilmesiyle, hatalı tarafın borçlu olduğu zararları hesaplamıştır. fesih hükmü ile anlaşma. Bununla birlikte, formül yöntemi hiçbir zaman standartlaştırılmadı, bu da diğer daha iyi muhasebe yöntemlerinin geliştirilmesine yol açtı, böylece erken takas fesih ödemelerini hesaplamak için bu yöntemin kullanımını sınırladı.
Diğer Takas Erken Sonlandırma Yöntemleri
"Tazminat yöntemi", arıza durumunda karşı tarafın, erken fesih nedeniyle meydana gelen tüm kayıp ve zararlar için arıza dışı karşı tarafı telafi etmesini gerektirir. Bu yöntem, takaslar ilk geliştirildiğinde yaygındı, ancak o zamandan beri sona erdirilmiş takastan kaynaklanan gerçek kayıpları ve zararları gerçekten nicelleştirmediği veya nasıl ölçüleceği açıklanmadığından, verimsiz olduğu düşünülmüştür.
"Anlaşma değeri yöntemi", yedek olmayan takas işleminin başlatılmasına ilişkin maliyete dayanmaktadır, çünkü hatalı olmayan karşı taraf erken fesih işlemine neden olmamıştır ve bu nedenle farklı bir karşı tarafla değiştirme takasına girmesi gerekebilir. Yerine konan takaslar, sona erme ödemelerini hesaplamak için kullanılır, çünkü ilk (şimdi feshedilen) takasın girilmesinden bu yana piyasa koşullarındaki değişiklikler, bu takas koşullarının artık geçerli ya da mevcut olmayabileceği anlamına gelecektir. İkame takasının muhtemelen farklı şartları ve farklı faiz oranları olacaktır. Bu yöntem, takas işleminin erken sonlandırılması için en yaygın iade yöntemidir.