Aşağı yönlü sapma, minimum eşiğin veya kabul edilebilir minimum getirinin (MAR) altına düşen getirilere odaklanan aşağı yönlü risk ölçüsüdür. Riske göre ayarlanmış getiri ölçüsü olan Sortino Oranının hesaplanmasında kullanılır. Sortino Oranı, Sharpe Oranı gibidir, ancak standart sapmayı aşağı yönlü sapma ile değiştirir.
Aşağı Yön Sapmayı Bozmak
Yatırım riskinin en yaygın olarak kullanılan ölçüsü olan standart sapmanın, ortalamadan - pozitif veya negatif olsun - tüm sapmalara aynı şekilde davranması gibi bazı sınırlamaları vardır. Bununla birlikte, yatırımcılar genellikle pozitif olanlardan daha fazla negatif sapmalar ile ilgilenmektedir, yani aşağı yönlü risk daha büyük bir endişe kaynağıdır. Aşağı yönlü sapma bu sorunu yalnızca aşağı yönlü riske odaklanarak çözer.
Standart sapmaya göre bir diğer avantaj, aşağı yönlü sapmanın, çeşitli asgari kabul edilebilir getiri seviyelerine sahip farklı yatırımcıların özel hedeflerine ve risk profiline göre uyarlanabilmesidir.
Sortino ve Sharpe Oranlarının amacı, yatırımcıların farklı volatilite seviyelerine sahip yatırımları veya Sortino Oranı durumunda, aşağı yönlü riski karşılaştırmasını sağlamaktır. Her iki oran da aşırı getiriye, yani risksiz oranın üzerindeki getiriye bakar. Kısa vadeli Hazine menkul kıymetleri genellikle risksiz oranı temsil eder.
İki yatırımın aynı getirisi varsa, % 10 diyelim, ancak birinin% 9'luk bir aşağı yönlü sapması varsa ve bir diğerinin% 5'lik bir aşağı yönlü sapması varsa, hangisi daha iyi yatırımdır? Sortino Oranı, ikincisinin daha iyi olduğunu ve farkı ölçtüğünü söylüyor.
Risksiz oran% 1 ise, ilk yatırım için Sortino Oranı (% 10 -% 1) /% 9 = 1.0'dır. İkinci yatırım için Sortino Oranı (% 10 -1%) /% 5 = 2.0'dır.