İçindekiler
- Para Dışı (OTM) Nedir?
- Seçenek Temel Bilgileri
- Para Dışı Seçenekler
- Para Dışı Seçenekler Örneği
Para Dışı (OTM) Nedir?
Paradan (OTM), yalnızca gerçek değeri içeren bir opsiyon sözleşmesini tanımlamak için kullanılan bir terimdir. Bu seçeneklerin deltası 50.0'dan az olacaktır.
Bir OTM çağrı seçeneği, dayanak varlığın piyasa fiyatından daha yüksek bir grev fiyatına sahip olacaktır. Alternatif olarak, OTM satış opsiyonunun dayanak varlığın piyasa fiyatından daha düşük bir grev fiyatı vardır.
Para (ITM) seçeneklerinde OTM seçenekleri ile karşılaştırılabilir.
Önemli Çıkarımlar
- Paranın dışında, bir seçeneğin gerçek değeri olmadığı, sadece dış değer olduğu anlamına gelir.Alan seçeneğinin altında yatan fiyat grev fiyatının altındaysa, bir çağrı seçeneği OTM'dir. Dayanak fiyatın grev fiyatının üstünde olması durumunda bir satış opsiyonu OTM'dir. Bir seçenek de parada veya parada olabilir.OTM seçenekleri ITM veya ATM seçeneklerinden daha ucuzdur. Bunun nedeni ITM seçeneklerinin gerçek değere sahip olması ve ATM seçeneklerinin gerçek değere çok yakın olmasıdır.
Para Dışı Seçenekleri Anlamak
Seçenek Temel Bilgileri
Bir prim için, hisse senedi opsiyonları, alıcıya, dayanak hisse senedi, son kullanma tarihi olarak bilinen, üzerinde anlaşmaya varılan bir fiyattan önce, grev fiyatı olarak bilinen kararlaştırılmış bir fiyattan satın alma veya satma yükümlülüğünü vermez.
Dayanak varlık satın alma seçeneği bir çağrı seçeneğidir, dayanak varlık satma seçeneği ise koyma seçeneğidir. Bir tüccar, dayanak varlığın fiyatının son kullanma tarihinden önce grev fiyatını aşmasını beklerse bir arama seçeneği satın alabilir. Diğer taraftan, bir satım opsiyonu, trader'ın varlık fiyatındaki düşüşten kâr etmesini sağlar. Değerlerini temel alınan bir menkul kıymetten elde ettikleri için opsiyonlar türevlerdir.
Bir seçenek OTM, ITM veya paradan (ATM) olabilir. ATM seçeneği, dayanak fiyatın ve fiyatın eşit olduğu bir seçenektir.
Para Dışı Seçenekler
Bir seçeneğin OTM olup olmadığını, temelin mevcut fiyatının o seçeneğin grev fiyatına göre nerede olduğunu belirleyerek anlayabilirsiniz. Bir çağrı seçeneği için, temel fiyat grev fiyatının altındaysa, bu seçenek OTM'dir. Bir satış opsiyonu için, dayanak fiyat grev fiyatının üzerindeyse, bu opsiyon OTM'dir. Para dışında bir seçeneğin içsel değeri yoktur, ancak sadece dışsal veya zaman değerine sahiptir.
Paranın dışında olmak, bir trader'ın bu opsiyondan kar elde edemeyeceği anlamına gelmez. Her seçeneğin prim adı verilen bir maliyeti vardır. Bir tüccar para opsiyonundan çok fazla satın alabilirdi, ama şimdi bu seçenek parada (ITM) olmaya yaklaşıyor. Bu seçenek, şu anda paranın dışında olmasına rağmen, trader'ın opsiyon için ödediğinden daha değerli olabilir. Bununla birlikte, sona erme sırasında, bir seçenek OTM ise değersizdir. Bu nedenle, bir opsiyon OTM ise, işlemcinin kalan herhangi bir dış değeri telafi etmek için son kullanma tarihinden önce satması gerekecektir.
10 $ 'dan işlem gören bir hisse senedi düşünün. Böyle bir hisse için, 10 $ 'ın üzerinde grev fiyatları olan çağrı seçenekleri OTM çağrıları olurken, 10 $' ın altında grev fiyatları olan seçenekler OTM koyar.
OTM opsiyonları kullanılmaya değmez, çünkü mevcut piyasa opsiyonun grev fiyatından daha cazip bir ticaret seviyesi sunmaktadır.
Para Dışı Seçenekler Örneği
Bir tüccar Vodafone hisse senedi üzerinden bir çağrı seçeneği satın almak istiyor. 20 $ 'lık grev fiyatıyla bir çağrı seçeneği seçtiler. Seçenek beş ay içinde dolar ve maliyeti 0, 50 ABD dolarıdır. Bu onlara opsiyonun süresi dolmadan hisse senedinden 100 hisse satın alma hakkı verir. Opsiyonun toplam maliyeti 50 $ (100 hisse * 0.50 $) artı bir ticaret komisyonudur. Hisse senedi şu anda 18.50 $ 'dan işlem görüyor.
Seçeneği satın aldıktan sonra, bunu kullanmak için bir neden yoktur, çünkü seçeneği uygulayarak, hisse senedi için şu anda 18, 50 dolarlık bir piyasa fiyatından satın alabilecekleri 20 dolar ödemek zorundalar.
Bu seçenek OTM'dir, ancak bu henüz değersiz olduğu anlamına gelmez. Tüccar, önümüzdeki beş ay içinde hisse senedinin 20 doların üzerinde değer kazanması potansiyeli için 0, 50 dolar ödedi.
Eğer seçenek sona erme sırasında OTM ise değersizdir, ancak sona ermeden önce, bu seçenek hala opsiyonun primine veya maliyetine yansıyan bazı dışsal değere sahip olacaktır. Dayanağın fiyatı asla 20 dolara ulaşamaz, ancak seçeneğin primi 0, 75 dolara veya yakınlaşırsa 1 dolara yükselebilir. Bu nedenle, trader yine de ayın dışında opsiyon için kendisinin ödediği tutardan daha yüksek bir prim satarak kâr elde edebilir.
Hisse senedi fiyatı 22 $ 'a taşınırsa - seçenek artık ITM'dir - seçeneği kullanmaya değer. Opsiyon onlara 20 $ 'dan satın alma hakkı verir ve mevcut piyasa fiyatı 22 $' dır. Grev fiyatı ile cari piyasa fiyatı arasındaki fark, gerçek değer olarak bilinir.
Bu durumda, yatırımcımız net bir kâr veya fayda elde eder. Seçenek için 0, 50 dolar ödediler ve bu seçenek şimdi 2 dolar değerinde. Net olarak 1.50 $ kâr veya avantaj elde ederler.
Peki hisse senedinin opsiyonun süresi dolduğunda sadece 20, 25 dolara yükselmesi durumunda ne olacak? Bu durumda, seçenek hala ITM'dir, ancak tüccar aslında para kaybetti. Seçenek için 0, 50 dolar ödediler, ancak seçenek şimdi sadece 0, 25 dolar değerine sahip ve 0, 25 dolar (0, 50 dolar - 0, 25 dolar) kaybına neden oldu.