Boeing Şirketi (NYSE: BA), Eylül 2015'te sona eren 12 aylık dönemde% 52, 9 özkaynak kârlılığı (ROE) elde etti ve toplam 5, 6 milyar dolar gelir ve ortalama 10, 6 milyar dolar net özkaynak elde etti. Boeing'in yakın zamandaki ROE'si, tarihi aralığına rahatça giriyor ve akranlarıyla olumlu bir şekilde kıyaslanıyor. Net kar marjı ve finansal kaldıraç, ROE'deki oynaklığı artıran en büyük faktörlerken, yüksek aktif devir hızı ve yüksek özsermaye çarpanı, şirketin dar net kar marjına rağmen Boeing'in ROE'sini emsallerinin üzerine itmiştir.
Tarihsel ve Akran Karşılaştırmaları
Boeing'in% 52.9'luk ROE'si, ROE'sinin% 83.1 olduğu 2012 yılından bu yana en yüksek değerdir. Önceki on yılda şirketin ROE'si% 23 ile% 314.6 arasında değişiyordu. Boeing, savunma ve sivil endüstrilerdeki havacılık ve uzay şirketlerini içeren akran grubundaki en yüksek ROE'lerden birine sahipti. Eylül 2015'te sona eren 12 ay boyunca, sadece Lockheed Martin'in% 96, 82 ROE'si daha yüksekti. Airbus% 38.1 ile bir sonraki en yüksek ROE'ye sahipti. Medyan ROE grubu% 26.13 idi ve Boeing'in en son rakamının oldukça altındaydı. Boeing'in son on yılın en düşük ROE'si bile, şirketin bu bağlamda akranlarıyla ne ölçüde karşılaştırıldığını gösteren, büyük kapasiteli havacılık ve savunma endüstrisi katılımcılarının ortalamasıyla karşılaştırılabilir.
DuPont Analizi
DuPont analizi, ROE'ye katkıda bulunan farklı faktörleri izole etmek için yararlı bir araçtır. ROE, net kar marjı, varlık devir oranı ve özsermaye çarpanı birlikte çarpılarak hesaplanabilir, böylece ROE, gözlem için kurucu finansal metriklere ayrılabilir. Boeing'in net kar marjı, Eylül 2015'te sona eren 12 aylık dönemde% 5, 79'dur. Önceki on yılda net marjı% 1, 92 ile% 6, 14 arasında değişti, bu nedenle mevcut değer bu nispeten dar dağılımın en yüksek seviyesine yakın bir yerde yer alıyor. Boeing, akranları arasında en düşük net kar marjlarından birine sahiptir. Akran grubu medyanı% 9.04'tür, sadece Airbus% 4.5'de daha düşük bir rakam bildirmektedir.
Boeing'in aktif devir hızı oranı, Eylül 2015'te sona eren 12 aylık dönemde 1, 01 idi. Bu oran, oranın 1, 2'ye yükseldiği önceki on yılda şirket için en düşük aktif devir hızı oranı. Bu durum satışların bilançodaki varlıklar kadar hızlı büyümediğini, stok genişlemesinin ise aktif büyümesini tetikleyen temel faktör olduğunu göstermektedir. Tarihsel bağlamda düşük olmasına rağmen, Boeing'in Eylül 2015 varlık devir hızı oranı Lockheed Martin'in 1.2 haricinde tüm yaşıtlarından daha yüksekti. Emsaller için ortanca aktif devir hızı oranı 0, 86'dır. Boeing'in ticari uçak pazarındaki rakibi Airbus, bu dönemde yalnızca 0, 64 varlık devir hızını yönetti. Diğer havacılık şirketleriyle karşılaştırıldığında Boeing, varlık tabanını gelir elde etmek için verimli bir şekilde kullandı.
Boeing'in ortalama toplam varlıkları ortalama özkaynağa bölerek hesapladığı özkaynak çarpanı, Eylül 2015'te sona eren 12 aylık dönemde 14, 7 idi. Bu, şirketin özkaynak çarpanı 2012'den bu yana en yüksek olanıdır ve oran önceki on yılda 5, 4 ile 29, 2 arasında değişmektedir.. Boeing'in özsermaye çarpanı, ortanca değeri 3, 9 olan akran grubu ortalamasından çok daha yüksektir. Bununla birlikte, Boeing ile en yakın karşılaştırma olan Airbus ve Lockheed Martin, sırasıyla 16.4 ve 14.0 hisse senedi çarpanlarına sahiptir. Yüksek özsermaye çarpanı, Boeing'in yüksek finansal kaldıraçlı bir sermaye yapısını koruduğunu, ancak sermaye yapısının en yakın rakiplerininkine benzer olduğunu göstermektedir.
Sonuçlar
Boeing'in emsallerine göre yüksek yatırım getirisi, esas olarak yüksek finansal kaldıraç tarafından yönlendirilirken, yüksek aktif devir hızı da katkıda bulunan bir faktördür. Özkaynak çarpanı en uçucu olmasına rağmen, ROE'deki tarihsel dalgalanmalar DuPont analizinin her üç öğesine de atfedilebilir. Boeing'in sermaye yapısındaki nispeten yüksek finansal kaldıraç, şirketin büyük ölçüde borçla finanse edildiği anlamına gelir; çalışma esaslarındaki küçük değişiklikler, ROE'de nispeten büyük dalgalanmalara neden olabilir.