Geçiş oranı, mortgage destekli güvenlik (MBS) gibi menkul kıymetleştirilmiş bir varlık havuzunda, menkul kıymetleştirme şirketine yönetim ücretleri ve garanti ücretleri ödendikten sonra yatırımcılara "aktarılan" orandır. Geçiş oranı (MBS için kupon oranı olarak da bilinir), teklif içindeki menkul kıymetlerin faiz oranından düşüktür. Menkul kıymetleştirilen varlıkların en büyük ihraççıları, garantileri ABD hükümeti tarafından desteklenen Sallie Mae, Fannie Mae ve Freddie Mac şirketleridir ve onlara yüksek kredi notları vermektedir.
Geçiş Oranını Düşürmek
Geçiş oranı, diğer tüm maliyet ve ücretler hesaplandıktan sonra ihraççının yatırımcılara ödediği net faizdir. Bir MBS'de, örneğin, yatırımcılara gönderilen tutar, dayanak ipoteklere yapılan ödemelerden, ödeme aracısı aracılığıyla ve nihayetinde yatırımcıya geçer.
Geçiş Oranı ve Faiz Oranı
Geçiş oranı, borçlu tarafından menkul kıymetleri destekleyen ipoteklerde ödenen ortalama faiz oranından daima daha düşüktür. İşlemlerin yürütülmesi ve menkul kıymetlerle ilişkili garantiler dahil olmak üzere genel yönetim ücretleri dahil olmak üzere ödenen faizden çeşitli ücretler düşülür. Menkul kıymetlerin ihraçını düzenleyen hüküm ve koşullarda tanımlandığı gibi, ücretler, üretilen faizin yüzdesi veya sabit oranlar olarak belirlenir.
İpoteğe Dayalı Varlık Havuzlarının Güvenliği
İpotek taahhüt eden birçok kurum bu ipoteklerle desteklenen finansal araçlar hazırlar ve yayınlar. Ekonomik istikrar dönemlerinde, ipoteğe dayalı menkul kıymetlere yatırım yapma riski, diğer birçok yatırım seçeneğine kıyasla düşüktür. Geçiş oranı olarak gerçekleşen getiri, genellikle ilgili risk derecesi için adil kabul edilir.
Doğrudan Satış Oranı Yansıtma
Birçok durumda, bir yatırımcı doğrudan gerçekleşen faiz oranından elde edilen getiri miktarını yansıtabilir. Tabii ki, beklenmeyen faktörler ortaya çıkabilir ve üretilen net faiz miktarını etkileyebilir. Örneğin, menkul kıymeti destekleyen ipotekler sabit bir orandan ziyade değişken veya değişken bir oran taşıyorsa, ortalama faiz oranındaki değişimler getiri miktarını etkiler. Bu nedenle yatırımcılar, menkul kıymetin ömrü boyunca faiz oranlarındaki dalgalanmaları tahmin etmeye ve bunları öngörülen geçiş oranına dahil etmeye çalışabilirler. Bu süreç yatırımcının getirinin temel ipoteklerle ilişkili risk derecesine değip değmeyeceğine karar vermesine yardımcı olur.
Fannie mae ve freddie mac
Kongre, mortgage piyasasında likidite, istikrar ve karşılanabilirlik sağlamak için Fannie Mae ve Freddie Mac'i yarattı. Kuruluşlar binlerce banka için likidite, tasarruf ve krediler ile konut finansmanı için kredi veren ipotek şirketleri sunmaktadır.
Fannie Mae ve Freddie Mac borç verenlerden ipotek satın alır ve ipotekleri portföylerinde tutar veya kredileri satılabilecek ipoteğe dayalı menkul kıymetlere koyar. Borç verenler, ek krediye girmek için ipotek satarak toplanan parayı kullanırlar. Kuruluşların satın alımları, ev satın alan kişilerin ve apartman binaları veya diğer çok aileli konutlar satın alan yatırımcıların sürekli ipotek parası almasına yardımcı olur.