Doğrudan Güvenlik Nedir?
Doğrudan güvenlik, bir varlık paketi tarafından desteklenen sabit getirili menkul kıymetler havuzudur. Bir servis aracısı, aylık ödemeleri ihraççılardan toplar ve bir ücret düşüldükten sonra, bunları geçici güvenlik teminatlarına havale eder veya devreder. "Geçiş sertifikası" veya "ödeme güvenliği" olarak da bilinir.
Doğrudan Güvenlik Açıklandı
"Doğrudan geçiş" terimi, ister ipotek ister başka bir kredi ürünü içeriyor olsun, işlem sürecinin kendisiyle ilgilidir. Yatırımcıya bırakılmadan önce bir aracıdan geçen borçlu ödemesinden kaynaklanır. En yaygın geçiş türü, bir ev sahibinin ödemesinin orijinal bankadan bir devlet kurumu veya yatırım bankası aracılığıyla yatırımcılara ulaşmadan önce geçtiği ipotek destekli bir sertifikadır.
Doğrudan güvenlik, belirli borç alacaklarına dayanan ve yatırımcıya bu kârların bir kısmı için hak sağlayan bir türevdir. Genellikle borç alacakları, konut ipotekleri veya taşıt kredileri gibi unsurları içerebilen dayanak varlıklardan kaynaklanmaktadır. Her güvenlik, yüzlerce ev veya binlerce araba gibi çok sayıda borcu temsil eder.
Ödemeler, yatırımcılara, borç geri ödemesi için standart ödeme planlarına uygun olarak aylık olarak yapılır. Ödemeler, ödenmemiş anapara tahakkuk eden faizin bir kısmını ve anapara doğru giden bir kısmını içerir.
Doğrudan Yatırım Menkul Kıymetleriyle İlişkili Riskler
Menkul kıymetlerle ilişkili borçlar üzerindeki temerrüt riski, borçlu tarafından ödenmemesi daha düşük getiri ile sonuçlandığından, her zaman mevcut bir faktördür. Yeterli borçlu temerrüde düşmesi durumunda menkul kıymetler esasen tüm değerleri kaybedebilir.
Başka bir risk doğrudan güncel faiz oranlarına bağlıdır. Faiz oranları düşerse, mevcut borçların düşük faiz oranlarından yararlanmak için yeniden finanse edilme olasılığı daha yüksektir. Bu, daha küçük faiz ödemeleriyle sonuçlanır, bu da doğrudan menkul kıymet yatırımcıları için daha düşük getiri anlamına gelir.
Borçlunun ön ödemesi de getirileri etkileyebilir; çok sayıda borçlu asgari ödemelerden daha fazla ödeme yaparsa, borç tahakkuk eden faiz miktarı daha düşüktür. Sonuçta, bu ön ödemeler menkul kıymet yatırımcılarına daha düşük getiri sağlar. Bazı durumlarda krediler, bir ön ödemenin neden olacağı faiz esaslı zararların bir kısmını karşılayabilecek ön ödeme cezalarına sahip olacaktır.
Doğrudan Yatırım Menkul Kıymetlerine Bir Örnek
İpoteğe dayalı menkul kıymetler, geçişli menkul kıymetlerin yaygın bir örneğidir. Değerlerini, menkul kıymet sahibinin, çeşitli borçlular tarafından yapılan ödemelere ilişkin kısmi bir talebe dayanarak ödeme aldığı ödenmemiş ipoteklerden alırlar. Birden fazla ipotek birlikte paketlenir ve bu da riski birden fazla krediye dağıtan bir havuz oluşturur. Bu menkul kıymetler genellikle kendi kendini itfa eder, yani ipotek anaparasının tamamı belirli bir süre içinde düzenli faiz ve anapara ödemeleriyle ödenir.
