Kaldıraçlı Kredi Nedir?
Kaldıraçlı kredi, halihazırda önemli miktarda borcu ve / veya zayıf kredi geçmişi olan şirketlere veya kişilere verilen bir kredi türüdür. Borç verenler, kaldıraçlı kredilerin temerrüt riski daha yüksek olduğunu düşünmektedir ve sonuç olarak kaldıraçlı bir kredi borçlu için daha maliyetlidir. Borçlunun uzun süre ödeme yapamaması durumunda temerrüt oluşur. Borçlu şirketler veya bireyler için artan krediler, tipik kredilerden daha yüksek faiz oranlarına sahiptir. Bu oranlar, kredilerin verilmesinde daha yüksek risk düzeyini yansıtmaktadır.
Kaldıraçlı bir kredinin tanımlanması için belirlenmiş bir kural veya kriter yoktur. Bazı piyasa katılımcıları bunu bir formata dayandırıyor. Örneğin, kredilerin çoğu, genellikle Londra Bankalar Arası Teklif Oranına (LIBOR) ve belirtilen faiz marjına göre değişken bir oran ödemektedir. LIBOR bir kıyaslama oranı olarak kabul edilir ve küresel bankaların birbirlerine ödünç verdiği ortalama oranlardır.
Faiz marjı belirli bir seviyenin üzerindeyse, kaldıraçlı bir kredi olarak değerlendirilir. Diğerleri, yatırım sınıfının altında, Baody, BB- veya daha düşük derecelendirme kuruluşları Moody's ve S&P'den kategorize edilmiş kredilerle derecelendirmeyi temel alır.
Önemli Çıkarımlar
- Kaldıraçlı kredi, halihazırda önemli miktarda borcu ve / veya zayıf kredi geçmişi olan şirketlere veya kişilere verilen bir kredi türüdür. İç kredilerin faiz oranları tipik kredilerden daha yüksektir ve bu da kredilerin verilmesinde artan riski yansıtır.
Kaldıraçlı Bir Kredinin İşleyişi
Kaldıraçlı bir kredi en az bir ticari veya yatırım bankası tarafından yapılandırılır, düzenlenir ve yönetilir. Bu kuruluşlara düzenleyici denir ve daha sonra sendikasyon olarak bilinen bir süreçte krediyi kredi veren kurumlara yönelik riski azaltmak için diğer bankalara veya yatırımcılara satabilirler.
Tipik olarak, bankaların fiyat esnekliği olarak adlandırılan krediyi sendikasyon yaparken şartları değiştirmelerine izin verilir. Krediye olan talep orijinal faiz seviyesinde yukarı yönde esneklik olarak adlandırılan seviyede yetersiz ise faiz marjı artırılabilir. Buna karşılık, LIBOR üzerindeki spread, kredi talebi yüksekse ters esnek olarak adlandırılabilir.
İşletmeler Kaldıraçlı Bir Krediyi Nasıl Kullanır?
Şirketler genellikle birleşme ve devralmaları (M&A) finanse etmek, bilançosu yeniden sermayelendirmek, yeniden finansman borcu veya genel kurumsal amaçlar için kaldıraçlı bir kredi kullanır. Birleşme ve Satın Alma, kaldıraçlı bir satın alma (LBO) şeklinde olabilir. Bir LBO, bir şirket veya özel sermaye şirketi bir kamu kuruluşu satın aldığında ve onu özel aldığında oluşur. Genellikle borç, satın alma fiyatının bir kısmını finanse etmek için kullanılır. Bilançonun yeniden sermayelendirilmesi, bir şirket sermaye yapısının yapısını değiştirmek için sermaye piyasalarını kullandığında meydana gelir. Tipik bir işlem hisse senedi geri almak veya hissedarlara ödenen nakit ödüller olan bir temettü ödemek için borç verir.
Kaldıraçlı krediler, halihazırda yüksek borcu olan ya da düşük bir kredi geçmişi olan şirketlerin ya da bireylerin normalden daha yüksek faiz oranlarıyla nakit ödünç almalarını sağlar.
Kaldıraçlı Bir Kredi Örneği
Kaldıraçlı kredi haberleri ve analitik sağlayıcısı olan S & P'nin Kaldıraçlı Yorum ve Verileri (LCD), kredi BB veya daha düşük olarak derecelendirilmişse kaldıraçlı kredi evrenine bir kredi yerleştirir. Alternatif olarak, eğer spread LIBOR artı 125 baz puan veya daha yüksekse ve birinci veya ikinci haciz ile teminat altına alınmamışsa, derecelendirilmemiş veya BBB- veya daha yüksek bir kredi genellikle kaldıraçlı kredi olarak sınıflandırılır.