Hem ABD'de hem de küresel olarak hisse senedi piyasası genişliği hakkında çok fazla konuşma yapıldı, ancak tartışma boyunca bahsetmediğim bir şey Dow Teorisi. Dow Teorisinin beş ilkesi olsa da, bugün üç ortalamanın (Dow Jones Endüstriyel Ortalama, Dow Jones Ulaşım Ortalaması ve Dow Jones Hizmet Ortalaması) onaylama konusuna birincil eğilimlerini değerlendirerek odaklanmak istiyorum.
Beş ayın en yüksek seviyelerinde ve tüm zamanların en yüksek seviyelerinden% 4.20 altında işlem gören Dow Jones Endüstriyel Ortalama ile başlayalım. Yapısal bir bakış açısıyla, momentum yükseliş aralığında kalıyor, 200 haftalık hareketli ortalama yükseliyor ve fiyatlar bir dizi yüksek ve yüksek düşükte hala ilerliyor. Bunun birincil bir yükseliş trendi içindeki ikincil bir düşüş trendinden başka bir şey olduğuna dair çok fazla kanıt yok.
Dow Jones Ulaşım Ortalaması da altı aylık en yüksek seviyeye ulaştı ve tüm zamanların en yüksek seviyesinden sadece% 2.30 daha düşük. Yine yapısal bir bakış açısından, Dow Jones Endüstriyel Ortalama'da gördüğümüzle aynı şeyi görüyoruz. Fiyatlar Ocak ayında yukarı yönlü bir hedefi yakaladı ve o zamandan bu yana pekiştiriyor ve şimdi zirvelere doğru geri çekiliyor. Yine, ikincil eğilimin ardından birincil eğilimin devam etmesi çok normal bir davranıştır.
Üçüncü ilgili endeks, yedi ayın en yüksek seviyesine ulaşan ve tüm zamanların en yüksek seviyesinden kabaca% 6, 25 altında işlem gören Dow Jones Hizmet Ortalamasıdır. Geçen yıl, fiyatlar Temmuz 2016'da yukarı yönlü hedefin üzerine çıktı ve daha yüksek bir performans gösteremedi ve başarısız bir kopuş olduğunu doğruladı ve kabaca% 17 düzeltti. Bu ikincil eğilim, momentum olumlu bir şekilde ayrıldığı için 2002'deki en düşük trend çizgisinden alım ile karşılandı. Bu ilk zayıflığa ve diğer iki endeksten birkaç aylık farklılıklara rağmen, kamu hizmetleri toparlandı ve birincil trendlerini daha yüksek sürdürüyor gibi görünüyor. Buradaki son bir not, Dow Jones Hizmet Ortalamasının geleneksel olarak Dow Teorisinin bir parçası olmadığı, ancak üçünün uzun vadede birlikte hareket etme eğilimi gösterdiği için hala izlemede değer buluyoruz.
Vurgulamak istediğim son grafik, son 20 yılda Dow Jones Endüstriyel Ortalama ve Dow Jones Ulaşım Ortalamasının bir bindirmesi. Kırmızı renkte, endeksler arasında olumsuz yönde önemli ikincil eğilimlere yol açan negatif sapmaları vurguladık ve yeşil renk, yukarı doğru yeni bir birincil hareketin başlamasından önceki bir sapma. Ve eğer sağa sonuna kadar bakarsanız, şu anda ayrılık olmadığını göreceksiniz. Aslında, her iki endeks de beş ve altı ayın en yüksek seviyelerinde.
Alt çizgi
Dow Theory, kesin alım veya satım sinyalleri üretmek için mutlaka harika bir araç olmasa da, genellikle daha geniş pazarın birincil eğilimindeki bir değişiklikten önce ortaya çıkan potansiyel sapmaları belirlemek için iyi bir göstergedir. Şu an itibariyle, bu endekslerin üçünden de yılların tarih aralığını yukarı doğru çözdüğünü onaylıyoruz. Piyasa büyük bir dönüm noktasına yaklaşmış olsaydı, bu endekslerden en az birinde bir çeşit negatif sapma görmeyi beklerdik, ama henüz bir şey yok.
Çok fazla gürültü olduğunda, bazen geri adım atmak ve daha geniş piyasanın birincil eğiliminin nesnel bir görünümünü elde etmek için yukarıdaki gibi basit egzersizleri kullanmak yardımcı olur. Şimdilik, pazar daha yüksek fiyatlara yönelmiş gibi görünüyor, ancak bu grafikleri bu tezi etkileyebilecek değişiklikler için izlemeye devam edeceğiz.