Temettü Getirisi Nedir?
Temettü getirisi, bir şirketin yıllık temettüsünün hisse fiyatına oranıdır. Temettü getirisi yüzde olarak temsil edilir ve aşağıdaki gibi hesaplanır:
Temettü Getirisi = Hisse Senedi Fiyatı Yıllık Temettü
Kaynağa bağlı olarak, hesaplamada kullanılan yıllık temettü, son mali yılda ödenen toplam temettü, son dört çeyrekte ödenen toplam temettü veya en son temettü dört ile çarpılabilir. Temettü getirisini hesaplamak için alternatif olarak Investopedia'nın temettü verimi hesaplayıcısını kullanabilirsiniz.
Temettü Getirilerine Giriş
Önemli Çıkarımlar
- Temettü getirisi, bir hisse senedinin hisse senedinin mevcut hisse fiyatına bölünmesiyle elde edilen hisse senedine bölünmesi için (bir yıl boyunca) hissedarlara ödediği para miktarıdır. Temettü getirisi, sadece temettü ödemesine dayalı olarak hisse senedine yapılan yatırımın bir yıllık tahmini getirisidir. Birçok hisse senedinin temettü ödemediğini unutmayın. Olgun şirketler temettü ödeme eğilimindedir, kamu hizmetleri ve tüketici elyaf endüstrilerindeki şirketler genellikle daha yüksek temettü getirileri ödemektedir. Gayrimenkul yatırım ortaklıkları (GYO'lar), ana sınırlı ortaklıklar (MLP'ler) ve iş geliştirme şirketleri (BDC'ler) ortalama temettülerden daha fazla ödeme yapar, ancak bu şirketlerden temettüler daha yüksek oranda vergilendirilir. Yüksek temettü getirileri her zaman cazip yatırım fırsatları değildir, çünkü temettü getirisi azalan hisse senedi fiyatı nedeniyle yükseltilebilir.
Temettü Getirisini Anlama
Temettü getirisi, hisse senedi yatırımının sadece temettü getirisinin bir tahminidir. Temettü artırılmadığı veya düşürülmediği varsayıldığında, hisse senedinin fiyatı düştüğünde verim artacak ve hisse senedinin fiyatı yükseldiğinde düşecektir. Temettü getirileri hisse senedi fiyatıyla değiştiğinden, hızla düşen hisse senetleri için alışılmadık derecede yüksek görünür.
Temettünün kendisi nadiren değiştiği için, hisse fiyatı düştüğünde temettü getirisi artacak ve hisse fiyatı yükseldiğinde azalacaktır. Tüketici döngüsel olmayan veya kamu hizmetleri gibi bazı hisse senedi sektörleri, ortalamanın üzerinde bir temettü ödeyecektir. Hâlâ büyümekte olan küçük ve yeni şirketler, aynı sektörlerdeki olgun şirketlere kıyasla daha düşük bir ortalama temettü ödüyor.
Özel Hususlar
Genel olarak, çok hızlı büyümeyen olgun şirketler en yüksek temettü getirisini öderler. Zımba ürünlerini veya kamu hizmetlerini pazarlayan tüketici döngüsel olmayan hisse senetleri, en yüksek ortalama getiriyi ödeyen tüm sektörlere örnektir.
Teknoloji hisseleri arasındaki temettü getirisi ortalamanın altında olsa da, olgun şirketler hakkındaki kural bu gibi bir sektör için de geçerlidir. Örneğin, Kasım 2019'da, yerleşik bir telekomünikasyon ekipmanı üreticisi olan Qualcomm Incorporated (QCOM), % 2.74'lük bir getiri ile temettü ödedi. Bu arada, yeni bir mobil ödeme işlemcisi olan Square, Inc. (SQ) hiçbir temettü ödemedi.
Temettü getirisi, şirketin ne tür bir temettü ödediği hakkında size fazla bilgi vermeyebilir. Örneğin, piyasadaki ortalama temettü getirisi, Kamu Depolama (PSA) gibi gayrimenkul yatırım ortaklıkları (GYO) arasında en yüksektir. Bununla birlikte, bunlar daha yaygın nitelikli temettülerden biraz farklı olan normal temettülerden elde edilen getirilerdir.
GYO'ların yanı sıra, ana sınırlı ortaklıklar (MLP'ler) ve iş geliştirme şirketleri (BDC'ler) de çok yüksek temettü getirisine sahiptir. Bu şirketlerin hepsi, ABD Hazinesi gelirlerinin çoğunu hissedarlarına aktarmalarını gerektirecek şekilde yapılandırılmıştır. Doğrudan işlem, şirketin temettü olarak dağıtılan kârlar üzerinden gelir vergisi ödemek zorunda olmadığı, ancak hissedarın ödemeyi vergileri üzerinde "olağan" gelir olarak kabul etmesi gerektiği anlamına gelir. Bu temettüler sermaye kazancı vergi muamelesi için "nitelikli" değildir.
Olağan temettüler üzerindeki yüksek vergi yükümlülüğü, yatırımcının kazandığı etkin getiriyi azaltır. Bununla birlikte, vergiler, GYO'lar, MLP'ler ve BDC'ler için ayarlananlar, hala ortalamadan daha yüksek getirili temettüler ödemektedir.
Temettü Getirilerinin Avantajları ve Dezavantajları
Avantajları
Tarihsel kanıtlar, temettülere odaklanmanın getirileri yavaşlatmak yerine yükseltebileceğini göstermektedir. Örneğin, Hartford Funds'taki analistlere göre, 1960'dan beri, S&P 500'den elde edilen toplam getirilerin% 82'sinden fazlası temettüdür. Bu doğrudur çünkü yatırımcıların temettülerini tekrar S & P 500'e yeniden yatırım yapacaklarını varsayar ki bu da gelecekte daha fazla temettü kazanma yeteneklerini artırır.
Bir yatırımcının şu anda% 4'lük bir temettü getirisi ödeyen 100 $ hisse fiyatı ile 10.000 $ değerinde hisse satın aldığını düşünün. Bu yatırımcı, hisse başına 4 $ veya toplam 400 $ 'lık temettü ödeyen 100 hisseye sahiptir. Yatırımcının hisse başına 100 $ 'dan dört hisse daha satın almak için 400 $ temettü kullandığını varsayın. Başka bir şey değişmezse, yatırımcı gelecek yıl hisse başına toplam 416 dolar ödeyen 104 hisseye sahip olacak ve bu da tekrar daha fazla hisseye yeniden yatırılabilecek.
Dezavantajları
Yüksek temettü getirileri cazip olsa da, büyüme potansiyeli pahasına olabilir. Bir şirketin hissedarlarına temettü olarak ödediği her dolar, şirketin büyümesi ve sermaye kazancı yaratmak için yeniden yatırım yapmadığı bir dolardır. Hissedarlar, stoklarını tutarken artarsa yüksek getiri elde edebilirler.
Bir hisse senedinin sadece temettü getirisine dayanarak değerlendirilmesi bir hatadır. Temettü verileri eski olabilir veya hatalı bilgilere dayanabilir. Birçok şirket hisseleri düştükçe çok yüksek bir verime sahiptir ve bu genellikle temettü kesilmeden önce olur.
Temettü getirisi, son tam mali tablodan hesaplanabilir. Bu, şirketin yıllık raporunu yayınladıktan sonraki ilk birkaç ay içinde kabul edilebilir; ancak, yıllık rapordan bu yana ne kadar uzun olursa, veriler yatırımcılar için o kadar az alakalı olacaktır. Alternatif olarak, yatırımcılar, son 12 aylık temettü verilerini yakalayan temettülerin son dörtte üçünü toplayacaklardır. Sonunda bir temettü numarası kullanmak iyidir, ancak temettü yakın zamanda kesilmiş veya yükseltilmişse verimi çok yüksek veya çok düşük yapabilir.
Temettüler üç ayda bir ödendiği için, birçok yatırımcı son üç ayda bir temettü alacak, dört ile çarpacak ve getirisi hesaplaması için ürünü yıllık temettü olarak kullanacaktır. Bu yaklaşım, temettüde yakın zamanda meydana gelen değişiklikleri yansıtacaktır, ancak tüm şirketler üç ayda bir temettü ödemez. Bazı firmalar - özellikle ABD dışında - büyük bir yıllık temettü ile üç ayda bir küçük bir temettü ödemektedir. Temettü hesaplaması büyük temettü dağıtımından sonra yapılırsa, şişmiş bir getiri verecektir. Son olarak, bazı şirketler üç ayda bir daha sık temettü ödüyorlar. Aylık temettü, çok düşük bir temettü getirisi hesaplaması ile sonuçlanabilir. Bir yatırımcı, temettü getirisinin nasıl hesaplanacağına karar verirken, hangi yöntemin en doğru sonuçları vereceğine karar vermek için temettü ödemelerinin geçmişine bakmalıdır.
Yatırımcılar, ortalamanın üzerinde bir temettü getirisi ile sıkıntılı görünen bir şirketi değerlendirirken de dikkatli olmalıdır. Hisse senedinin fiyatı temettü getirisi denkleminin paydası olduğundan, güçlü bir düşüş trendi, hesaplamanın bölümünü önemli ölçüde artırabilir.
Örneğin, General Electric Company'nin (GE) üretim ve enerji bölümleri 2015'ten 2018'e kadar düşük performans göstermeye başladı ve kazançlar düştükçe hisse senedinin fiyatı düştü. Temettü getirisi, fiyat düştükçe% 3'ten% 5'in üzerine çıktı. Aşağıdaki grafikte de görebileceğiniz gibi, hisse fiyatındaki düşüş ve temettü kesintisi, yüksek temettü getirisinin faydasını dengelemektedir.
Temettü Getirisi Örneği
Diyelim ki A şirketinin hisse senedi 20 $ 'dan işlem görüyor ve hissedarlarına yıllık hisse başına 1 $ temettü ödüyor. Ayrıca, B Şirketi'nin hisselerinin 40 $ 'dan işlem gördüğünü ve aynı zamanda hisse başına 1 $' lık yıllık temettü ödediğini varsayalım.
Bu, Şirket A'nın temettü getirisinin% 5 (1 $ / 20 $), Şirket B'nin temettü getirisinin sadece% 2, 5 (1 $ / 40 $) olduğu anlamına gelir. Diğer tüm faktörlerin eşdeğer olduğu varsayılırsa, portföylerini gelirlerini desteklemek için kullanmak isteyen bir yatırımcı, temettü gelirini iki katına çıkardığı için A Şirketini B Şirketine tercih ederler.
