Dağıtım Stoku Nedir?
Dağıtım stoğu, menkul kıymetin satış emirleri ile piyasayı su altında tutmak ve fiyatını düşürmek için dikkatlice küçük bloklar halinde piyasaya yavaş yavaş satılan bir menkul kıymet bloklarını ifade eder. Yatırımcılar ayrıca bu şekilde satılan menkul kıymetlerin dinamiğini basitçe "dağıtım" olarak adlandırırlar.
Tek başına, dağıtım terimi finansal piyasalarda başka anlamlara da sahiptir. Onu tanımlayan özel kullanım, çeşitli nedenlerle hisse satma genel eylemini ifade eder.
Önemli Çıkarımlar
- Dağıtım stoğu, daha büyük kurumlar tarafından hisse satışı anlamına gelir Dağıtım, kurumsal yatırımcıların hisse senedi fiyatlarındaki önemli düşüşlerden kaçınmak için yönetmesi gereken önemli bir dinamiktir.
Dağıtım Stoku Nasıl Çalışır?
Bu tür hisse senedi dağıtımının nasıl işlediğine dair bir fikir edinmek için, bireysel bir yatırımcının hisse senedi satarken yaptığı büyük bir kurumsal yatırımcının hisse senetlerini satmak için yapması gerekenlerle kontrast oluşturmak faydalı olacaktır. Örneğin, bir Fortune 500 şirketinde 1.000'den az hisseye sahip bir tüccar bu pozisyonu kapatmaya karar verir. Bunu yapmak o tüccar için sorun değil. Çok sayıda istekli alıcının pazarda hisse satın almak için bekleyen emirleri olduğu için hisseleri hızlı ve etkili bir şekilde satabilirler. Çevrimiçi bir broker aracılığıyla basit bir sipariş vererek işlem saniyeler içinde tamamlanır ve ikinci bir düşünce verilmez.
Bir yatırım fonunun portföy yöneticisi, bireysel tüccar tarafından tutulan aynı hisse senedinin 1.2 milyon hissesini kapatmaya karar vermeleri durumunda farklı bir zorluğa sahiptir. Portföy yöneticisi, piyasalara tek bir sipariş vererek bu pozisyonun kaldırılmasının mevcut tüm satınalma siparişlerini piyasa fiyatından hızlı bir şekilde emeceğini ve piyasa üreticilerinin daha fazla alıcı bulmak için piyasa fiyatlarını ayarlamaya başlayacağını biliyor. Bu, işlem algoritmaları yoluyla daha fazla satınalma siparişi aranırken fiyatın düşeceği anlamına gelir. Bu, fonun kazanmayı umduğu kârın önemli bir bölümünü silerek felaketle sonuçlanan bir fiyat düşüşüne yol açabilir. Fon yöneticisi bunun gerçekleşemeyeceğini biliyor.
Fon yöneticisinin yapması gereken şey, büyük hisse bloğunun pozisyonun tamamen kapanmadan önce gün boyunca, belki de birkaç gün içinde bile daha küçük parçalar halinde sunulması gerektiğidir. Karanlık dağıtımlarda algoritmik satış ve ticaret de dahil olmak üzere bu dağıtımı gerçekleştirmenin çok çeşitli yolları vardır. Alım satımı yapan tüccarlar, bu satışları aracılar aracılığıyla yaparlar veya siparişleri elektronik ortamda bir borsaya taşımak için kendi teknolojilerine sahiptirler. Amaç, dağıtım stokunun fiyatları düşürmeden veya başkalarını piyasada büyük bir satıcının varlığına indirmeden tasfiye edilmesidir. Bu nedenle, fon yöneticisi veya alım satımcıları genellikle fiyatların bir hisse senedi dağıtım kampanyası başlatmak için yükseldiği anları arayabilirler.
Dağıtım Stoku ve Dağıtım Günleri
Dağıtım günleri, ağır kurumsal hisse satışı gerçekleşmesi anlamında dağıtım stokuyla ilgili bir terimdir. Teknik olarak konuşulan bir dağıtım günü, büyük piyasa endeksleri bir önceki işlem gününden daha yüksek olan hacme göre% 0.2 veya daha fazla düştüğünde gerçekleşir. Bu günlerin bir dizesine birlikte dağıtım günleri denir ve genellikle bir pazarın üst işaretleri ile ilişkilendirilir. Dağıtım stoğu, pazardaki yüksek hacimli satış döneminin bir parçası olabilir, ancak büyük bir pozisyondaki bir satıcı, istenen miktarda hisseyi tamamen boşaltamayabilir.
Birikim / Dağıtım Göstergesi
Bir teknik analiz çalışması olan Birikim / Dağıtım göstergesi (A / D hattı olarak da bilinir), bu büyük dağıtım faaliyetlerinin piyasa fiyatları üzerindeki görünür etkilerini görsel olarak tasvir etmeye çalışır. Eylül 2018'de Apple hisse senetlerindeki fiyat hareketinin aşağıdaki örneği bu dinamiği açıkça göstermektedir.
Apple Stock'un dağıtımı.
Bu grafiğin ortasında gösterge dağıtım stokunun arkasındaki prensibin mükemmel bir örneğini göstermektedir. Apple hisseleri o kadar yaygın bir şekilde işlem görüyor ki, tek bir fonun stratejik olarak satmaya karar vermesi nedeniyle bu etkinin ortaya çıkması pek olası değil. Göstergenin bireysel fonları tanımlamanın bir yolu yoktur, ancak teknik analistler bu tablodan kurumsal katılımın bir açıklama için muhtemel bir aday olduğu konusunda yeterli satış yapılması gerektiğine inanmaktadır.
Grafiğin ortasında işaretlenen siyah kutularda, fiyat yanlamasına, aralığa bağlı bir şekilde eğilim gösterse de, birikim / dağıtım göstergesi tarafından hesaplanan satış emirlerinin sayısının (fiyat grafiği) daha fazla satışa yönelik bir eğilimi gösterir. Bu tür faaliyetler genellikle fiyatı düşürür, ancak bu durumda kurumsal katılım, alıcılar stokla hala ilgilenirken satmak için bir zaman seçiyordu. Apple bu yılın geri kalanında ve 2019'un ilk altı ayında daha yüksek fiyatlara dönmediği için bu satışların zamanlaması etkili oldu.