Pazarlanabilirlik Eksikliği İndirimleri Ne Anlama Geliyor?
Pazarlanabilirlik eksikliği (DLOM) indirimleri, yakın ve sınırlı hisse senetlerinin değerini hesaplamak için kullanılan yöntemi ifade eder. DLOM'un arkasındaki teori, halka açık ve dolayısıyla bir piyasası olan bir hisse senedi ile özel olarak tutulan hisse senedi piyasası arasında, genellikle herhangi bir piyasada çok az olan bir değerleme indirimi olmasıdır.
Kısıtlı stok yöntemi, halka arz yöntemi ve opsiyon fiyatlama yöntemi dahil olmak üzere uygulanabilecek iskontoyu ölçmek için çeşitli yöntemler kullanılmıştır.
Pazarlanabilirlik Eksikliği İçin İndirimleri Anlama (DLOM)
Kısıtlı hisse senedi yöntemi, bir şirketin adi hisse senedi ile kısıtlı hisse senedi arasındaki tek farkın, kısıtlı hisse senedinin pazarlanabilirliğinin olmaması olduğunu iddia etmektedir.
Daha sonra, bu pazarlanabilirlik eksikliğinden dolayı her iki ünite arasındaki fiyat farkı ortaya çıkmalıdır. Halka Arz yöntemi, halka arz öncesi ve halka arza sonra satılan hisse senetleri arasındaki fiyat farkı ile ilgilidir. İki fiyat arasındaki yüzde farkı, bu yöntem kullanılarak DLOM olarak kabul edilir. Opsiyon fiyatlandırma yöntemi opsiyonun fiyatını ve opsiyonun grev fiyatını DLOM'un belirleyicileri olarak kullanır. Grev fiyatının yüzdesi olarak opsiyon fiyatı, bu yöntem altında DLOM olarak kabul edilir.
Birçok çalışmanın fikir birliği, DLOM'un% 30 ila% 50 arasında değiştiğini göstermektedir.
Pazarlanabilirlik Zorluklarının Azaltılması için İndirimler
Yakın şirketlerde kontrolsüz, pazarlanamayan mülkiyet payları, değerleme analistleri için bazı zorluklar ortaya çıkarmaktadır. Bu sorunlar genellikle hediye vergisi, emlak vergisi, üretim atlayan transfer vergisi, gelir vergisi, emlak vergisi ve diğer vergi uyuşmazlıkları sırasında ortaya çıkar. Sahadaki değerleme uzmanlarına yardımcı olmak için Dahili Gelir Hizmeti (IRS), özellikle bulut analizini daha fazla ilgilendiren iki konuyla ilgili bazı rehberlik sunmaktadır: Likidite Eksikliği İndirimi (DLOL) ve Kontrol Eksikliği İndirimi (DLOC).
Kuşkusuz, özel bir şirkete faiz satmak, halka açık bir kuruluştaki bir pozisyonu tasfiye etmekten daha maliyetli, belirsiz ve zaman alıcı bir süreçtir. Sahibinin zamanında likidite sağlayabileceği bir yatırım, sahibinin yatırımı hızlı bir şekilde satamayacağı bir yatırımdan daha değerlidir. Bu nedenle, özel şirketler, ek maliyetler, artan belirsizlik ve geleneksel olmayan menkul kıymetlerin satışına bağlı daha uzun zaman ufukları nedeniyle gerçek içsel değere indirimli olarak satış yapmalıdır.