Kirli Fiyat Nedir?
Kirli bir fiyat, kupon oranına göre tahakkuk eden faiz içeren bir tahvilin maliyetini ifade eden bir tahvil fiyatlandırma teklifidir. Kupon ödeme tarihleri arasındaki tahvil fiyat teklifleri, teklif gününe kadar tahakkuk eden faizi yansıtır. Kısacası, kirli bir tahvil fiyatı, temiz bir fiyat içermezken tahakkuk eden faizi içerir.
Önemli Çıkarımlar
- Kirli bir fiyat, kupon oranına göre tahakkuk eden faiz içeren bir tahvilin maliyetini ifade eden bir tahvil fiyatlandırma teklifidir. Kupon ödeme tarihleri arasında bir tahvil teklif verirse, fiyattan alıntı gününe kadar tahakkuk eden faiz dahil edilir. Kısacası, kirli tahvil fiyatına temiz tahvil fiyatı dahil değilken tahakkuk eden faiz dahildir.
Kirli Fiyat
Kirli Fiyatı Anlamak
Bir kupon bonosu şu anda kupon ödeme tarihleri arasında olduğunda tahakkuk eden faiz kazanılır. Bir sonraki kupon ödeme tarihi yaklaştıkça, tahakkuk eden faiz, kuponun ödenmesine kadar her gün artar. Kupon ödeme gününde, bir sonraki piyasa gününe kadar tahakkuk eden faiz olmadığından, temiz fiyat ve kirli fiyat eşittir.
Kirli fiyat bazen fiyat artı tahakkuk denir. Amerika Birleşik Devletleri'nde, temiz fiyat daha sık alıntılanırken, Avrupa'da kirli fiyat standarttır.
Kirli fiyat, satıcının bir tahvilin gerçek maliyetini hesaplamasına izin verir, çünkü tahvil önceki kupon ödeme tarihinden itibaren faiz tahakkuk etmiş olabilir. Dolayısıyla, satış tarihi, temiz fiyat artı günlük olarak hesaplanan tahakkuk eden faizi yansıtacaktır. Sonuç olarak, alıcının tahvil için ödenen gerçek fiyatı, tahakkuk eden faizi ve broker komisyonunu açıkladığı için finansal web sitelerinde kote edilen fiyattan daha yüksektir.
Tahakkuk Eden Faiz
Faiz bir tahvile sabit bir oranda artar ve kazanılan miktarın hesaplanması her gün gerçekleşir. Sonuç olarak, kirli fiyat ödeme veya kupon ödeme tarihine kadar günlük olarak değişecektir. Ödeme tamamlandıktan ve tahakkuk eden faiz sıfırlandığında, kirli ve temiz fiyatlar aynıdır.
Altı aylık ödemeler yapan tahvil durumunda, kirli fiyat altı ay boyunca her gün biraz daha yükselir. Altı aylık işaret geldiğinde ve kupon ödemesi yapıldıktan sonra, tahakkuk eden faiz tekrar döngüye başlamak için sıfırlanır. Kirli-temiz süreci, tahvil vadeye ulaşıncaya kadar devam eder.
Kirli Vs. Temiz Fiyatlandırma
Kirli fiyat genellikle komisyoncular ve yatırımcılar arasında kote edilir, ancak temiz fiyat veya faiz tahakkuk etmeyen fiyat genellikle yayınlanan fiyat olarak kabul edilir. Temiz fiyat, büyük olasılıkla fiyat takibi yapan gazetelere veya finansal kaynaklara kaydedilir. Kirli fiyat tahakkuk eden faiz içermesine rağmen, temiz fiyat genellikle mevcut piyasadaki tahvilin değeri olarak kabul edilir.
Kirli Fiyatlara Gerçek Dünya Örneği
Örnek olarak, diyelim ki Apple Inc. (AAPL) 1.000 $ nominal değeri olan bir tahvil ihraç ederken, 960 $ yayınlanan fiyattır. Tahvil, yıllık% 4'lük bir faiz oranı (kupon oranı) öder ve bu ödemeler altı ayda bir yapılır. Sonuç olarak, yatırımcılar tahvili tutmak için her altı ayda bir 20 $ alacaklar.
960 $ fiyatı yayınlanan fiyat veya temiz fiyattır. Bununla birlikte, tahvili satın almak isteyen bir yatırımcı, 960 $ artı tahakkuk eden faizleri içeren bir brokerden teklif alacaktır. Aracı, biriken günlük faiz başına günlük hesaplar. Diyelim ki komisyoncu komisyonu yok. Yatırımcının satın alma işlemini gerçekleştirdiği güne bağlı olarak, tahakkuk eden faiz değişiklik gösterir.
Dolayısıyla, yatırımcı 20 $ 'lık ilk kupon ödemesinden bir gün önce tahvili satın alırsa, o tarihe kadar 19 $ tahakkuk eden faizle sonuçlanır. Yatırımcının tahvili fiyatı 979 $ veya 960 $ artı 19 $ tahakkuk eden faiz olacaktır.
