Teslimat Riskinin TANIMI
Teslimat riski, karşı tarafın sözleşmenin dayanak varlığını veya nakit değerini teslim edememek suretiyle sözleşmenin tarafını yerine getirmeme ihtimalini ifade eder. Bu durumu açıklayan diğer terimler, uzlaşma riski, temerrüt riski ve karşı taraf riskidir. Bir finansal sözleşme yapmadan önce her iki tarafın da dikkate alması gereken bir risktir. Tüm finansal işlemlerde çeşitli derecelerde teslimat riski vardır.
Bir karşı taraf diğerinden daha riskli olarak kabul edilirse, sözleşmeye bir prim eklenebilir. Döviz piyasasında teslimat riski, vadesi gelen yükümlülükleri karşılamayan küçük Alman bankasının adını taşıyan Herstatt riski olarak da bilinir.
AŞAĞI KIRMA Teslimat Riski
Teslimat riski göreceli olarak nadirdir ancak Eylül 2008'de Lehman Brothers'ın çöküşü sırasında ve sonrasındaki küresel mali gerginlik dönemlerinde artmaktadır. Artık varlık yöneticilerinin çoğu karşı taraf riskiyle ilişkili aşağı yönlü zararı en aza indirmek için teminat kullanıyor. Bir kurumun teminat sahibi olması halinde, karşı taraf karnına çıktığında verilen hasar, teminatın teminatı ile anlaşmanın yerine getirilmesinin piyasa fiyatı arasındaki boşlukla sınırlıdır. Çoğu fon yöneticisi nakit, egemen tahviller için teminat talep eder ve hatta önemli bir risk algıladıklarında türev değerinin üzerinde önemli bir marjda ısrar eder.
Bu riski azaltmak için diğer tedbirler arasında takas odası yoluyla uzlaşma ve tahviller ve döviz piyasalarında tezgah üstü işlemlerle uğraşırken piyasa tedbirlerine işaret etmek yer alır. Perakende ve ticari finansal işlemlerde, kredi raporları, kredi verenlerin müşterilere oto kredisi, konut kredisi ve işletme kredisi vermesi için karşı taraf kredi riskini belirlemek için sıklıkla kullanılır. Borçlunun kredisi düşükse, alacaklı, özellikle teminatsız borç nedeniyle, temerrüt riski nedeniyle daha yüksek bir faiz primi tahsil eder.
"Teslimat Riskinin" Ölçülmesi
Finansal Kurumlar, bir karşı tarafın ödemelerini temerrüde düşürme riski altında olup olmadığını belirlemek için birçok metriği inceler. Bir şirketin finansal tablolarını inceler ve geri ödeme olasılığını belirlemek için farklı oranlar kullanırlar. Serbest nakit akışı genellikle şirketin yükümlülüklerini yerine getirmek için nakit üretmekte zorluk çekip çekemeyeceğinin temelini oluşturmak için kullanılır.
Nakit akışı negatif veya daralan bir şirket, daha yüksek teslimat riskine işaret edebilir. Kredi piyasasında, risk yöneticileri, bir kredi türevinde benzer kredi riskini tahmin etmek için kredi riskini, beklenen riski ve gelecekteki potansiyel riskini dikkate alır.