Yassı Tahvil Nedir?
Sabit senet, faiz tahakkuk etmeden satılan veya alınıp satılan bir borçlanma aracıdır. Tahakkuk eden faiz, tahvilin kupon ödemesinin, sahibinin tahvil ödeme dönemleri arasında kazandığı payıdır.
AŞAĞI KIRMA Yassı Tahvil
Bazı tahviller belirli aralıklarla tahvil sahiplerine faiz ödemektedir. Faiz içeren enstrümanların fiyatları belirtildiğinde, bunlar tam fiyat veya sabit fiyat üzerinden belirtilir. Tam fiyat da kirli fiyat olarak adlandırılır ve son kupon ödemesinden bu yana tahakkuk eden faizin tahvilin fiyatına dahil olduğu anlamına gelir. Bir yatırımcı, son kupon ödemesi ile bir sonraki kupon ödemesi arasında bazen bir tahvil sattığında, faiz tahakkuk ettirir. Örneğin, tahvilin vadesi gelinceye kadar her yıl 1 Şubat ve 1 Ağustos tarihleri için tahvilin vadesine kadar ödenmesi ve tahvil sahibinin tahvili 15 Nisan'da satması halinde, tahvilin 1 Şubat'tan 15 Nisan'a kadar faiz tahakkuk etmiş olması gerekir. son kupon ödemesinin yapıldığı andan bononun satıldığı ana kadar olan faizi artıracaktır.
Yassı Tahvilin Fiyatı
Bir tahvile tahakkuk eden faiz, vadeye kadar olan getiriyi değiştirmediği için, sabit fiyat tipik olarak, tahakkuk eden faizin bir sonucu olarak tam fiyattaki günlük artıştan yanıltıcı yatırımcılardan kaçınmak için kote edilir. Sabit bir fiyatla kote olan bir bonoya, sabit bir bono denir. Temiz fiyat olarak da adlandırılan sabit bir fiyat tahakkuk eden faiz içermez. Yassı tahvilin fiyatı şu şekilde hesaplanır:
Sabit Fiyat = Tam (veya Kirli) Fiyat - Tahakkuk Eden Faiz
tahakkuk eden faiz = Dönem x için Kupon Ödemesi (Son Kupon Ödeme / Kupon Döneminden Sonra Geçen Süre)
Kupon süresi, her kupon ödeme tarihi arasındaki gün sayısıdır. Kurumsal ve belediye tahvilleri ihraççıları tahvile tahakkuk eden faizi hesaplamak için 30 günlük ve 360 günlük takvim almaktadır. Ancak, devlet tahvillerine tahakkuk eden faiz, genellikle ihraç tarihindeki fiili takvim günü esas alınarak belirlenir (fiili / fiili gün sayısı olarak adlandırılır).
Sabit Fiyat Nasıl Hesaplanır
Bir örneğe bakalım. 1 Şubat ve 1 Ağustos'ta her yıl altı ayda bir faiz ödeyen 1.000 dolarlık nominal değer tahvilin kupon oranı% 5'tir. Tahvil sahibi, bonusu 15 Nisan'da ikincil piyasada tam 995 $ fiyatla satıyor.
Dönem başına kupon ödemesi =% 5/2 x 1.000 ABD doları = 25 ABD doları
Belirtilen kupon süresi --- 30 günlük bir ay ve 360 günlük bir takvim olduğunu varsayalım. Örneğimizi kullanarak dönem başına kupon ödemesi 6 ay x 30 gün = 180 gündür.
Tahvilin satıştan önceki son kupon ödemesinden sonra tutulduğu gün sayısı = 2.5 ay x 30 gün = 75 gün.
Tahakkuk Eden Faiz = 25 ABD doları x (75/180) = 10, 42 ABD doları
Yassı Tahvil Fiyatı = 995 $ - 10.42 $ = 984.58 $
Tahvil Alım Satımının Sebepleri
Bir tahvilin sabit ticaret yapmasının, yani tahakkuk etmiş faizinin olmamasının üç olası nedeni vardır:
- Halen satış tarihine ve tahvilin ihraç şartlarına göre tahvil faiz bulunmamaktadır. Temerrüt edilen tahviller, tahakkuk eden faizler hesaplanmadan ve ihraççılar tarafından ödenmemiş kuponların teslim edilmesiyle sabit olarak işlem görmelidir. Tahvil, faizle aynı tarihte ödenir ve bu nedenle ek faiz yoktur. ödenmiş olan miktarın ötesinde tahakkuk etmiş