Defeasance Nedir
Defeasance, bir borçlanma, borçlu, borca hizmet etmeye yetecek kadar nakit veya tahvili bir kenara bıraktığında bilançoda tahvil veya krediyi geçersiz kılan bir hükümdür. Borçlu bonoları ödemek için nakit ayırır; bu nedenle, ödenmemiş borç ve nakit, bilançoda birbirini mahsup eder ve kaydedilmesine gerek yoktur.
fesih
Defeasance'ı Yıkmak
En geniş anlamda, feragat, içerdiği sözleşmeyi geçersiz kılan herhangi bir hükümdür. Bu hüküm, satıcının belirli bir mülke olan ilgisini serbest bırakması gerekmeden önce, çoğunlukla alıcı tarafından yerine getirilmesi gereken çeşitli gereksinimleri içerir. Defeasance, borçlunun ilişkili borçlarını karşılamak için genellikle nakit ve tahvil olarak yeterli fonları ayırmasını gerektirir. Bu, ön ödeme cezaları riski olmaksızın borç yükümlülüğünü geçersiz kılmanın bir yolu olarak işlev görür. Borçlu olunan tutarlar ve mahsup edilen tutarlar mahsup edildiğinden, hesapları izlemek genellikle gereksiz olduğu için fonksiyonel olarak bilançoda çıkarılır.
Defeasance Örneği
Dışavurumun kullanıldığı bir alan ticari gayrimenkul alımlarıdır. Konut ipoteklerinden farklı olarak, ticari krediler, krediyi içeren ticari ipotek destekli menkul kıymette (CMBS) bir hisseye sahip tahvil sahiplerine karşı yükümlülükler nedeniyle önemli ön ödeme cezalarına sahip olabilir. Yatırımcılar belirli sayıda faiz ödemesinin gelir elde etmesini beklediğinden, bu durumlarda ön ödeme bir sorun olabilir. Bir borçlu erken ödeme yaparsa, gelecekteki parayı kaybederler, bundan kaçınmak için, bazı tahvil ve kredilerin yazılı bir ön ödeme cezası vardır. kalan yükümlülüklere değer. Bu portföylerdeki en yaygın menkul kıymetler, krediyle ilişkili faiz oranını kapsayan getirili yüksek kaliteli tahvillerdir. Bu yapı tahvil sahiplerinin ödemeleri almaya devam etmesine ve borçlunun krediyi erken ödemesini sağlar.
Defeasance Hesapları Oluşturma
Serbest bırakma süreci genellikle karmaşık kabul edilir ve nadiren yalnızca borçlu tarafından üstlenilir. Genellikle, portföyün düzgün bir şekilde yapılandırıldığından ve fonun borçlu olduğu borcu karşılama ihtiyacını karşılayabilmesi için çeşitli avukatlar ve finans uzmanları gereklidir. Bu, mevcut menkul kıymetlerle ilişkili gelecekteki gelir akışının yapılması gereken gelecekteki ödemelerle eşleştiği emeklilik fonu uzmanları tarafından kullanılan borç eşleştirmesine benzer.
Defeasance Maddesi
İpotek sözleşmesinin bir parçası olarak, feragat hükmü borçluya, borç tam olarak ödendikten sonra mülkün tapusunu veya tapusunu koruma hakkı verir. O zamandan önce, krediyi destekleyen finans kurumu, ilgili borç için teminat görevi gördüğü için tapuya ilişkin tüm haklara sahiptir.
Benzer düzenlemeler çeşitli diğer büyük ölçekli, finanse edilen alımlarla da mevcuttur. Buna çoğu araç kredisi dahildir. Borç tamamen ödenince, finansman şirketi mülkiyete olan ilgisini sona erdirir ve daha sonra mülkü alıcıya bırakır.
