Kapsamlı çağrı hem yeni hem de deneyimli yatırımcılar tarafından kullanılan bir stratejidir. Sınırlı bir risk stratejisi olduğundan, genellikle "çıplak" çağrıları yazmakta kullanılır ve bu nedenle aracı kurumlar bu stratejinin kullanımına çok fazla kısıtlama getirmez. Bu stratejiyi kullanmadan önce broker tarafından seçenekler için onaylanmanız ve kapsam dahilindeki çağrılar için özel olarak onaylanması gerekecektir. Bu seçenek stratejisini kapsadığımız için okuyun ve size bu avantajı nasıl kullanabileceğinizi gösterin.
Seçenekler Hakkında Temel Bilgiler
Bir çağrı seçeneği, alıcıya dayanak enstrümanı (bu durumda bir hisse senedi) son kullanma tarihinde veya daha önce grev fiyatından satın alma hakkı verir, ancak yükümlülüğü yerine getirmez. Örneğin, 40 Temmuz tarihli XYZ çağrıları satın alırsanız, şimdi ile Temmuz ayının son kullanma tarihi arasında herhangi bir zamanda XYZ'yi hisse başına 40 $ 'dan satın alma hakkınız vardır, ancak yükümlülüğünüz yoktur. Bu tür bir seçenek, 40 doların üzerinde önemli bir hareket olması durumunda değerli olabilir. Satın aldığınız her opsiyon sözleşmesi 100 hisse içindir. Yatırımcının opsiyon için ödediği tutara prim denir.
Seçeneğin iki değeri vardır: içsel ve dışsal değer veya zaman primi. XYZ örneğimizi kullanarak, hisse senedi 45 $ 'dan işlem görüyorsa, 40 Temmuz çağrılarımız 5 $ içsel değere sahiptir. Aramalar 6 $ 'dan işlem görüyorsa, bu ekstra dolar zaman primi olur. Hisse senedi 38 $ 'dan işlem görüyorsa ve opsiyonumuz 2 $' dan işlem görüyorsa, opsiyonun sadece bir zaman primi vardır ve paranın dışında olduğu söylenir.
Opsiyon satıcıları opsiyonu opsiyon alıcısından almak karşılığında opsiyon yazarlar. Onlar değersiz sona erme seçeneği ve bu nedenle, prim tutmak bekliyorlar. Bazı tüccarlar için, çıplak seçenek yazma dezavantajı sınırsız risktir. Bir opsiyon alıcısı olduğunuzda, risk, opsiyon için ödediğiniz prim ile sınırlıdır. Ancak bir satıcı olduğunuzda, önemli bir risk alırsınız.
XYZ örneğimize tekrar bakın. Bu seçeneğin satıcısı, alıcıya 40'dan XYZ satın alma hakkı verdi. Hisse senedi 50'ye giderse ve alıcı seçeneği uygularsa, opsiyon satıcısı XYZ'yi 40 dolardan satacaktır. Satıcı, dayanak hisse senedine sahip değilse, 40 dolardan satmak için açık piyasadan 50 dolara satın alması gerekir. Açıkçası, hisse senedinin fiyatı arttıkça, satıcı için risk de artar.
Kapsamlı Çağrı Nasıl Yardımcı Olabilir
Kapsamlı çağrı stratejisinde, opsiyon satıcısının rolünü üstleneceğiz. Ancak, altta yatan hisse senedine zaten sahip olacağımız için sınırsız risk üstlenmeyeceğiz. Bu seçenek "para" çağrısını doğurur çünkü opsiyonun paraya girmesi ve kullanılması durumunda sınırsız kayıplarla karşı karşıya kalırsınız.
Kapsanan çağrı stratejisi iki adım gerektirir. İlk olarak, hisse senedine zaten sahipsiniz. 100 hisse bloğunda olması gerekmez, ancak en az 100 hisse olması gerekir. Daha sonra 100 hissenin her biri için bir çağrı seçeneği satacak veya yazacaksınız: 100 paylaşım = 1 çağrı, 200 paylaşım = 2 çağrı, 226 paylaşım = 2 çağrı vb.
Kapsam dahilindeki arama stratejisini kullanırken, hisse senedine sahipseniz, biraz daha farklı risk faktörleriniz vardır. Seçeneği sattığınızda aldığınız prim tutarını koruyabilirsiniz, ancak hisse senedi grev fiyatının üzerine çıkarsa, yapabileceğiniz tutarı sınırlamış olursunuz.
Kapsamlı Çağrı Ne Zaman Kullanılmalı
Yatırımcıların kapalı görüşmeler yapmasının birçok nedeni vardır. En belirgin olanı, portföyünüzde bulunan bir hisse senedi üzerinde gelir elde etmektir. Mevcut piyasa ortamında hisse senedi değerinin takdir edemeyeceğini veya hatta düşebileceğini hissediyorsunuz. Bunu bilseniz bile, muhtemelen uzun vadeli bir bekletme olarak, temettü veya vergi nedenleriyle hisse senedini tutmak istersiniz. Sonuç olarak, bu pozisyona karşı kapsanan çağrılar yazmaya karar verebilirsiniz.
Alternatif olarak, birçok tüccar aşırı değerlendiğini ve iyi bir getiri sunacağını düşündüğü opsiyonlar için fırsatlar arar. Bir opsiyonun değeri aşıldığında prim yüksektir, bu da gelir potansiyelinin artması anlamına gelir.
Bir hisse senedinin teminatlı çağrı pozisyonuna girmek için sahip değilsiniz; aynı anda hisse senedi satın almalı (veya zaten sahibine sahip olmalı) ve çağrıyı satmalısınız. Bunu yaparken hisse senedinin değerinin düşebileceğini unutmayın. Opsiyon riski hisse senedine sahip olmakla sınırlı olmakla birlikte, hisse senedine doğrudan sahip olma riski hala mevcuttur.
Sona Erme Sırasında Ne Yapmalı
Sonunda, sona erme gününe ulaşacağız.
Seçenek hala para dışındaysa, muhtemelen, değersiz sona erecek ve kullanılmayacaktır. Bu durumda, hiçbir şey yapmanıza gerek yoktur. Daha sonra isterseniz stokunuza karşı başka bir seçenek yazabilirsiniz.
Seçenek para içindeyse, seçeneğin kullanılmasını bekleyin. Aracı kurumunuza bağlı olarak, hisse senedi çağrıldığında her şey otomatik olarak yapılır. Her komisyoncu farklı olacağından, bu durumda hangi ücretlerin alınacağının farkında olun. Belirli bir çağrı yazmanın karlı olup olmayacağını belirlerken uygun şekilde planlayabilmeniz için bunun farkında olmanız gerekir.
Kısa bir örneğe bakalım. Farz edelim ki, XYZ'nin 100 hissesini 38 dolardan alıyorsunuz ve 40 Temmuz çağrılarını 1 dolara satıyorsunuz. Bu durumda, sattığınız opsiyon için 100 ABD doları tutarında prim getireceksiniz. Bu, maliyet tabanınızı 37 $ (hisse başına ödenen 38 $ - alınan opsiyon primi için 1 $) için maliyet tabanınızı oluşturur. Temmuz ayının son kullanma tarihi gelirse ve hisse başına hisse başına 40 $ 'ın altında veya altında işlem görüyorsa, opsiyonun süresinin dolması muhtemeldir ve primi koruyabilirsiniz. Ardından stoğu tutmaya devam edebilir ve isterseniz başka bir seçenek yazabilirsiniz.
Bununla birlikte, hisse senedi 41 $ 'dan işlem görüyorsa, hisse senedinin çağrılmasını bekleyebilirsiniz. Opsiyonun grev fiyatı olan 40 $ 'dan satış yapacaksınız. Ama unutmayın, opsiyon için 1 $ prim getirdiniz, bu yüzden ticaretteki karınız 3 $ olacak (hisse senedi 38 $ için satın aldı, opsiyon için 1 $ aldı, hisse senedi 40 $ olarak adlandırıldı). Benzer şekilde, hisse senedini satın aldıysanız ve seçeneği satmadıysanız, bu örnekteki kârınız 3 $ ile aynı olacaktır (38 $ 'dan satın alınmış, 41 $' dan satılmıştır).
Hisse senedi 41 $ 'dan yüksekse, hisse senedini tutan ve 40 çağrıyı yazmayan tüccar daha fazla kazanacak, 40 kaplı çağrıyı yazan tüccar için kar sınırlanacaktır.
Kapsamlı Çağrı Yazmanın Riskleri
Kapsamlı arama yazma risklerine kısaca değinilmiştir. Ana olan, prim karşılığında stok değerlemesini kaçırıyor. Bir hisse senedi patladığında, çünkü bir çağrı yazılmıştır, yazar sadece stok değerlemesinden grev fiyatına kadar faydalanır, ancak daha yüksek değildir. Güçlü yukarı yönlü hareketlerde, hisse senedini basit tutmak ve çağrıyı yazmak uygun değildir.
Kapsamlı bir çağrı genellikle düşük riskli bir seçenek stratejisi olarak kabul edilirken, bu mutlaka doğru değildir. Seçeneğin riski, yazarın kendi hisseleri nedeniyle sınırlanmış olsa da, bu hisseler yine de düşerek önemli bir kayba neden olabilir. Bununla birlikte, prim geliri bu kaybı biraz dengelemeye yardımcı olur.
Bu, üçüncü potansiyel düşüşü getirir. Seçeneği yazmak izlenecek bir şey daha var. Bir hisse senedi ticaretini biraz daha karmaşık hale getirir ve daha fazla işlem ve daha fazla komisyon içerir.
Alt çizgi
Kapsamlı arama stratejisi, çok fazla ters veya aşağı beklemediğiniz stoklarda en iyi sonucu verir. Temel olarak, primleri toplarken ve her ay ortalama maliyetinizi düşürürken hisse senetinizin tutarlı kalmasını istiyorsunuz. Hesaplamalarınızda ve olası senaryolarınızda işlem maliyetlerini hesaba katmayı unutmayın.
Her strateji gibi, örtülü çağrı yazmanın da avantajları ve dezavantajları vardır. Doğru stok ile kullanılırsa, kapsam dahilindeki çağrılar ortalama maliyetinizi düşürmenin veya gelir elde etmenin harika bir yolu olabilir.