Crossover İadesi Nedir?
Geçiş iadesi, daha önce çıkarılmış yüksek faizli bir tahvil kullanmak için gelirlerin emanete konulduğu yeni bir tahvilin çıkarılmasını ifade eder.
Crossover Geri Ödeme Nasıl Çalışır?
Çoğunlukla, crossover iadesi, gelirleri emanete konan ve orijinal, daha yüksek faiz oranına kadar geri ödeme tahvillerinde borç hizmeti ödemeleri yapmak için kullanılan yeni belediye tahvilleri (geri ödeme tahvilleri denir) ihraç ettiklerinde yerel yönetimler tarafından kullanılır., belediye tahvilleri. Bu noktada, iade bonosu geçişe devam eder ve anaparaya ve çağrı primine ödeme yapmak ve genellikle iade edilen tahvil adı verilen orijinal tahvili söndürmek için kullanılır.
Ekonomide hakim faiz oranları düştüğünde, belediye tahvilleri ihraççılarına ödenmemiş bonolarını daha düşük oranda yeniden finanse etme veya iade etme fırsatı vardır. Ayrıca bir belediye, daha iyi borç sözleşmeleri almak veya daha iyi bir borç hizmeti takvimi almak için tahvillerini iade etmeye karar verebilir. Bunu başarmak için ihraççı, anapara yatırımı ve tahvil sahiplerine tahakkuk eden faizleri ödeyerek tahvilleri vadeleri dolmadan kullanacaktır. Ancak, tahsil edilebilir tahviller için çağrı koruma hükmü, borçluların tahvil kefaletinde belirtilen çağrı tarihine kadar yüksek kupon ödemeli tahvilleri kullanımdan kaldırmasını önler. Bu lokavt döneminde borçlanma belediyesi daha düşük faiz oranlarında yeni tahvil ihraç edebilir (geri ödeme bonosu olarak adlandırılır).
Tahvilin gelirleri bir emanet hesabına yatırılır. Emanet hesabında kazanılan yatırım faizi, kalan tahvilin çağrı tarihine kadar iade bonosuna hizmet etmek için kullanılır. Çağrı tarihinde, emanet hesabındaki fonlar borç üzerindeki faiz ve anapara miktarlarını ödeyerek ödenmemiş tahvilleri iade veya emekliye ayırır. Kilitleme süresi boyunca, mevcut tahviller (veya geri ödenen tahviller), başlangıçta bunları teminat altına almaya taahhüt edilen gelir akışı ile hizmet vermeye devam eder. Geri ödenen tahviller emanet içinde tutulan fonlarla ödenirse, geri ödeme tahvilleri orijinal taahhütlü gelir akışından ödenir. Dolayısıyla, "çapraz ödeme" terimi.
Aslında, crossover iadesi, ödenmemiş tahvilleri güvence altına alan haciz, geri ödeme bonosu üzerindeki borç ödemelerini güvence altına almak için geçtiği ve başlangıçta tahvil sahiplerini ödemek için geri ödeme bonosu crossover'ındaki ödemeleri karşılamak için kullanılan emanet fonlarının geçtiği bir geri ödeme yöntemini ifade eder. ödenmemiş tahvilin. Geçiş iadesi, iade iadesi tahvil ihracı, emanet hesabına yatırılır ve mevcut meselenin çağrı tarihine kadar orada tutulur, bu noktada emanet hesabındaki menkul kıymetlerin ödenmemiş olarak satılması için orada tutulur. bağdır.
Orijinal tahvillerin şartlarında 90 gün veya daha az süre kaldığında, geri ödemeye "cari" denir. 90 günden fazla kaldığında, geri ödemeye "avans" adı verilir. Bir crossover iadesine alternatifler arasında daha yaygın olan net nakit iadesi ve daha az yaygın olan tam nakit veya brüt iadeler bulunur.