Kapsanan Varant Nedir?
Varant, belirli bir tarihte veya daha önce dayanak bir varlığı belirli bir fiyattan satın alma veya satma hakkına sahip olmakla birlikte yükümlülüğünü yerine getirmeyen bir yatırım güvenliği türüdür. Teminatlı emir, ihraççının tek bir şirketten ziyade bir finansal kurum olduğu bir varant türüdür. Teminatlı varantlar, tek varlıkları, stok sepetlerini (sektörlerde veya temalarda olduğu gibi), endeksleri, emtiaları veya para birimlerini dayanak varlık olarak içerebilir.
Kapsamlı Varantları Anlama
Kapsamlı varantlar Londra, Hong Kong ve Singapur'daki büyük uluslararası borsalarda listelenmiştir. Varant "kapsanmıştır" çünkü ihraççı (bir finans kurumu) bir yatırımcıya varant sattığında, genellikle piyasadaki dayanak varlığı satın alarak maruziyetinden korunur (karşılar). Öte yandan, dayanak hisseleri ihraç eden şirket tarafından düzenli bir emir çıkarılır.
Önemli Çıkarımlar
- Varantlar seçenekler gibidir, çünkü sözleşmeler dayanak varlık satın alma veya satma yükümlülüğünü temsil etmez.Kapalı varantlar standart varantlardan farklıdır çünkü finansal kuruluşlar (dayanak hisseleri de veren bireysel şirket yerine) sözleşmeleri oluşturur Listelenen seçenekler gibi, örtülü varantlar iki tipte gelir: varant koymak ve varant çağırmak.Kapalı varantlar sadece satın alınabilir; Sözleşmeler satılamaz veya hisse senedi opsiyonları gibi "yazılamaz". Bir yatırımcı, altta yatan menkul kıymetin fiyatının artması beklendiğinde bir arama emri satın alabilir ve bir piyasa düşüşü hakkında korkular olduğunda bir emir alabilir.
Kapsamlı bir emir, bir seçeneğe birçok benzerlik taşır. Yatırımcıya, bir çağrı opsiyonu (çağrı emri) gibi bir dayanak varlık alma veya satma opsiyonu (satış emri) gibi satış hakkı verir. Her varantın grev fiyatı ve son kullanma tarihi vardır. Ayrıca, hem teminatlı varantlar hem de opsiyonlar içsel değer ve zaman değerinden oluşur. Bununla birlikte, bazı yönler onları ayırdı.
Kapsamlı bir varant ya Avrupa tarzı ya da Amerikan tarzı olabilir; birincisi, hakkın kullanılmasının sadece son kullanma tarihinde gerçekleşebileceğini ve sonuncusu bir yatırımcının satın alma tarihi ile son kullanma tarihi arasında herhangi bir zamanda hakkı kullanabileceğini gösterir.
Ayrıca, seçenekler "yazılabilir". Örneğin, bir yatırım opsiyonu yazarken, yatırımcı bir alıcı satmakta ve bu, alıcı, çağrıyı gerçekleştirmesi halinde alıcıya belirli bir tarihte belirlenen bir fiyat üzerinden hisse teslim etmesini zorunlu kılmaktadır. Öte yandan, bir put yazmak, satıcının hisse koymak için belirli bir grev fiyatından satış yapma hakkını kullanması durumunda satıcının hisse satın almasını zorunlu kılacak bir put seçeneği satmaktır.
Aksine, teminatlı bir emir sadece satın alınabilir. Kapsamlı bir emir ile opsiyon arasındaki diğer bir fark, teminatlı bir emrinin tipik ömrünün altı ila dokuz ay arasında olmasına rağmen, seçeneklerin bir haftadan iki yıla kadar süreleri olabilir.
Kapsamlı Varant Örneği
FTSE 100 Endeksi, Londra Menkul Kıymetler Borsası'nda hisseleri bulunan 100 önde gelen isim için bir referanstır. En popüler kapalı varantlar arasındadır. Bir yatırımcı, Birleşik Krallık'taki hisse senetlerinin fiyatların düşeceğinden endişe duyduklarında hisse senedi avansları almasını beklediklerinde çağrı varantları satın alabilir.
Kapsamlı varantlar kullanan bir stratejinin diğer bir örneği, stok değiştirme veya nakit çekme olarak adlandırılır. Örneğin, FTSE 100 Endeksinin son 12 ay içinde önemli ölçüde ilerlediğini ve benzer hisse senetleri içeren bir portföy yöneticisinin pazardaki düşüşten endişe ettiğini varsayalım. Ancak, pazar ilerledikçe de katılmak istiyorlar. Bu senaryoda, bir strateji hisselerini satmak ve paranın bir kısmını FTSE 100 çağrı varantlarına yatırmak olabilir. Varantların elinde bulundurulması, portföy yöneticisinin piyasa ilerlemesi halinde kazanç elde etmesine izin verir, ancak FTSE 100'ün altında yatan hisselere sahip olmaktan daha az sermaye ile. Pazar ilerlemezse varantlar için ödenen prim muhtemelen kaybolacaktır.