Kurumsal Tahvil İzahnamesinin Özellikleri Nelerdir?
Kurumsal tahvil prospektüsünün temel özelliklerinden bazıları faiz ödemeleri, vadeye kadar geçen süre, ihraççının kredi kalitesi ve çağrı karşılıklarıdır. İzahname, kurumsal tahvilin satın almaya değer olup olmadığını öğrenmek için harika bir yerdir. Kurumsal tahvilin tüm özelliklerini ve risklerini anlamak, bilinçli bir karar vermenin değerli bir parçasıdır.
TEMEL TAKOZ YOLLARI
- Kurumsal tahvil prospektüsünün temel özelliklerinden bazıları faiz ödemeleri, vadeye kadar geçen süre, ihraççının kredi kalitesi ve çağrı karşılıklarıdır. İzahnamenin işi, yatırımcıların ihraççı ve tahvil ile ilgili ihtiyaç duyduğu tüm temel bilgileri sağlamaktır.Bir şirket tahvili prospektüsünün diğer değerli özellikleri, firmanın genel görünümünü, geri ödeme fonları kazanma planlarını ve fiyat projeksiyonlarını içerir. prospektüsler ön prospektüs ve son prospektüstür.
Kurumsal Tahvil İzahnamesi Nasıl Çalışır?
Anlaşılması zor olsa da, yatırımcılar bir şirket tahvillerinin izahnamesini olabildiğince dikkatli bir şekilde incelemelidir. Söz konusu bağın nasıl işlediğine dair bir rehbere en yakın şey. İzahnamenin görevi yatırımcıların ihraççı ve tahvil ile ilgili ihtiyaç duyduğu tüm temel bilgileri sağlamaktır. Bu, parayı ne için kullanmayı amaçladıkları hakkında bilgi içerir. ABD'de Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) bir izahname sunulmalıdır.
Küçük yatırımcılar, temerrüt ve likidite sorunlarından kaçınmak için genellikle yatırım sınıfı kredi notu olan bireysel kurumsal bonolara bağlı kalmalıdır.
Kurumsal Tahvil İzahnamesinin Özel Özellikleri
Zamanlama ve Faiz Ödeme Koşulları
İzahname, bir kurumsal tahvilin önceden belirlenmiş kuponu veya faiz oranı hakkında bilgi içerir. Getiri, kurumsal tahvilin nominal değeri ve faiz oranı ile belirlendiği için bu önemli bir bilgidir. Ayrıca, şirket tahvillerinin ortak bir özelliği olan ödeme planlarının ayrıntıları da olmalıdır.
Vade tarihi
Vade tarihi, şirket tahvilin ömrünü belirler. Bu, anapara geri ödenene kadar tahvilin ne kadar süre tutulması gerektiğini belirtir. Vade tarihinde, anapara ve nihai faiz ödemesi yapılır. Genellikle üç vade tarihi vardır: kısa vade, orta vade ve uzun vade, en kısa vadesi yaklaşık bir yıl sürmektedir. Bu yatırımcılar için vazgeçilmez bir bilgidir. Örneğin, vadesi dört yıl sonra gelecek olan bir bono, anaparayı vadeye sekiz yıl süren vadenin yarısında geri ödeyecektir.
Ayrıca, vadesi daha kısa olan şirket tahvillerinin iş koşullarının değişmesi ve riskleri artırması için daha az zamanı vardır. Vadeye göre daha düşük bir zaman, genellikle bir şirket bonosu için daha az fiyat oynaklığı anlamına gelir. Bu, faiz oranlarının terim yapısı ile açıklanabilir.
Kredi notu
Kurumsal tahvilin kredi notu, ödenen faiz oranını etkiler ve tahvilin temerrüde düşme riski konusunda mükemmel bir rehber sunar. İhraççının kredi kalitesi izahnamede aranacak en önemli özelliklerden biridir. Daha yüksek bir kredi notu, kurumsal tahvilin temerrüde düşme olasılığının düşük olduğu, ancak genellikle daha az faiz ödediği anlamına gelir. Küçük yatırımcılar, temerrüt ve likidite sorunlarından kaçınmak için genellikle yatırım sınıfı kredi notu olan bireysel kurumsal bonolara bağlı kalmalıdır.
Çağrı Hükümleri ve Korumalar
İhraççı, üzerinde erken bir çağrı yapmasına izin veren özel bir hükmü bulunan bir şirket bonosu teklif edebilir. Bir tahvil çağrılırsa, ihraççı tahvil müdürünü hemen geri öder ve faiz ödemelerini durdurur. Bu tür hükümler, ihraççılara iş veya piyasa koşulları iyileştikten sonra yüksek faiz ödemeleri yapmamaları için bir yol sağlar. Örneğin, bir firma durgunluk sırasında iflastan kaçınmak için yüksek faiz oranlarına sahip on yıllık tahvil ihraç edebilir. Koşullar düzeldiğinde, firma eski tahvilleri arayabilir ve daha düşük oranlarda yeniden finanse edebilmek için yenilerini ihraç edebilir.
Tersine, dahil edilebilecek erken arama korumaları da vardır. Arama korumaları, ödemelerin şirket tahvilini çağırmadan önce belirli bir süre için yapılacağını garanti eder. Bu tür hükümleri içeren bir kurumsal tahvil izahnamesi de genellikle bu tür erken bir çağrının meydana gelme riskleri hakkında ayrıntılı bilgi verir.
Diğer özellikler
Kurumsal tahvil prospektüsünün diğer değerli özellikleri, firmanın genel görünümünü, geri ödeme fonları kazanma planlarını ve fiyat tahminlerini içerir. İhraççının performansı, sorunun likiditesi ve bunun sigortalı bir bağ olup olmadığı da önemli olabilir. Tüm bu özellikler ve riskler, yatırımcının çeşitli durumlarda tahvilin ne kadar değerli olacağını anlamalarına yardımcı olur.
İzah Türleri
Tahvillere özellikle bakarken, hisse senetlerinde olduğu gibi, iki tür prospektüs vardır. Şirket tahvili prospektüsleri, ilk prospektüs ve nihai prospektüstür.
Ön İzahname
Adından da anlaşılacağı gibi, bu prospektüs, bir yayıncı tarafından kullanılan ilk veya ilk prospektüstür. Genellikle şirket tarafından bir tahvil teklifinin detaylarını içerir.
Son İzahname
Bir menkul kıymet teklifi ile ilgili bir anlaşma yapıldıktan sonra, şirket tahvilleri piyasada satılabilir. Ön izahnamenin yerini alan bir son izahname düzenlenir. Nihai izah, tipik olarak yatırımcılar için en önemlisidir.
Alt çizgi
Kurumsal tahvil izahnamesi oldukça yoğun ve okunması zor olsa da, yukarıda tartışılan özelliklerin çoğu genellikle ilk birkaç sayfadadır. Ayrıca, belgenin tamamını okumak yerine bir prospektüsün ilgili bölümlerine dikkat etmek daha iyidir. Unutmayın, becerileriniz uygulama ile gelişecektir.