Koşullu Payların TANIMI
Şirket stokunun şarta bağlı hisse senetleri ancak belirli koşullar yerine getirildiğinde ihraç edilir. Koşullu paylar, hisse senedi opsiyonlarına, varantlara ve diğer dönüştürülebilir araçlara benzerdir, çünkü bunların ihraçlarıyla ilgili bir belirsizlik düzeyi vardır. Örneğin, şarta bağlı hisse senetlerinin çıkarılması için şirketin belirli bir eşiği aşan kazançlar elde etmesi gerekir. Koşullu hisse senetleri adi hissedarlar için de önemlidir çünkü koşullu hisse senetleri mevcut hissedarların sahipliğini sulandırabilir.
AŞAĞI DAĞITMA Koşullu Paylar
TARP kurtarma işleminde, ABD Hazinesi'ne bazı şirketlerde koşullu hisse verildi. Bu hisselerin vergi mükellefleri için zarar riskini dengelemesi amaçlanmıştır. Anlaşma şartlarına göre, ABD Hazinesi sorunlu varlıkları satın almanın bir sonucu olarak para kaybederse, koşullu hisse senetleri otomatik olarak hak kazanır.
Finansal güvenlik olarak koşullu hisse senetleri cazip bir teşvik opsiyonu oluşturmaktadır. Yöneticileri ilgilerini hissedarlarla aynı hizaya getirirken, koşullu bir hisse, yöneticilerin değer artışından da yararlanabilecekleri bir işi büyütme konusunda motive olmasına yardımcı olabilir.
Koşullu hisselerin birincil dezavantajı, seyreltik nitelikleridir. Eğer beklenmedik durum tetiklenir, böylece mevcut hisse sayısı artırılırsa, mevcut hissedarlar sahiplik paylarının orantılı olarak düştüğünü görürler.
Koşullu Paylara Örnek
Örneğin, A Şirketi satın alındı. B Müzakere sırasında; B Şirketi cari mali yılda kazançlarını% 20 oranında arttırırsa, A Şirketi, B Şirketinin hissedarlarına 20.000 adet ortak hisse ihraç etmeyi kabul etti. B Şirketi'nin şu anki kazancı 200.000 $ ve mevcut hisselerin sayısı 200.000'dir.
Şu an itibariyle hisse başına kazanç = (Kazanç / Ortak Paylar) = (200.000 $ / 200.000 $) = hisse başına 1 $ olacaktır.
Şimdi Diyelim ki B Şirketi bu yıl kazancında% 20'lik bir artış hedefine ulaşabilir. Yani A Şirketi, şarta bağlı hisse senedi olarak 20.000 adet ortak hisse ihraç edecektir.
Sonuç olarak, yeni kazanç = (200.000 $ *% 120) = 240.000 $ olacaktır.
Ve hisse sayısı sayısı = (200.000 + 20.000) = 220.000'e yükselecektir.
Bu nedenle, yeni EPS = (240.000 / 220.000 $) = 1.09 $ paylaşım olacaktır.
Ancak, ilave 20.000 adet adi ortak pay, yeni payların çıkarılmasından önce mevcut pay sahiplerini orantılı olarak seyreltir.