Yatırımcıların bu yıl zarara uğramış halka arzların cezalandırılması halka arz piyasasını olumsuz etkiledi. Aynı zamanda, 47 milyar dolar değerinde tek boynuzlu at olan büyük mali kayıplarla The We Company'nin halka açık olduğunda hisselerinin keskin bir şekilde düştüğünü, The Wall Street Journal'ın belirttiği gibi oranları artırdı.
We Co. Nedir?
WeWork'un ana şirketi olan We Company, özünde ortak çalışan bir ağdır. Birincil iş kolu, mülkleri kiralamak ve serbest çalışanlara, yeni başlayanlara, girişimcilere ve şimdi de bazı büyük işletmelere kiralamak için topluluk alanlarına dönüştürmektir.
Şu anda New York'taki en büyük ofis kiracısı olan New York merkezli şirket, geçen yıl 1, 9 milyar dolar, Uber Technologies Inc.'den (UBER) 1, 8 milyar dolar satıştan daha fazla kaybetti. 2019 IPO sınıfının diğer üyeleri gibi, WeWork da dotcom balonu sırasında IPO'lara benzer yaratıcı muhasebe kullanıyor ve bunun bir teknoloji firması gibi davranılması gerektiğini öne sürüyor. Birçoğu şirketin “topluluk tarafından ayarlanan Ebitda” adlı yeni bir kâr metriği icat etmesinden kuşkuluyor. Bu metrik, WeWork'un bir girişim için şimdiye kadarki en büyük 1, 9 milyar dolarlık zararı 467 milyon $ 'a dönüştürdü.
Unicorns Alışılmadık Muhasebe Kullanıyor
Sürüş paylaşım şirketleri, Airbnb Inc., Spotify Technology (SPOT) ve diğerleri de dahil olmak üzere mega-tek boynuzlu atların çoğu, geleneksel endüstrileri eğlence, ulaşım, oteller ve daha fazlası boyunca tamamen bozma potansiyellerinden bahsederken, Journal'a göre tarihi miktarlarda para kaybettiği için de kötü şöhretli.
Örneğin, Uber ve Lyft Inc. (LYFT), toplam pazar potansiyellerini tüm taşımacılık endüstrisinin 1.4 trilyon dolar kadar yüksekken, ayılar firmaları genişletilmiş bir kabin hizmetinden çok daha fazla görmüyor.
Cuma günü halka açılan Uber, Mart ayında sona eren 12 ayda 3, 7 milyar dolarlık zarar verdi. Yine de, şirketin “özlü platform katkısı kârı” olarak adlandırılan daha iyi performans gösterdiği söylediği yeni bir muhasebe ölçüsüyle, Uber, Journal'a göre geçen yıl 3 milyar dolarlık işletme kaybına karşı 940 milyon dolar kazandığını söyledi. Uber'in ABD'nin en büyük rakibi Lyft, 2018'de 911 milyon dolar zarar etmiş, ancak “katkı” karı ile 921 milyon dolar kazanmıştı.
Kamu Yatırımcıları Satın Almıyor
Uber ve Lyft, iş sağlığını ve potansiyellerini daha iyi yansıtmak için alışılmadık ölçütler oluşturan tek şirketler olmasa da, yatırımcılar yeni hesaplarını satın almıyorlar.
Muhasebe hilelerini tespit ettiği bilinen adli bir muhasebeci Howard Schilit, Journal'a “İlk yatırımcılar kamu piyasasında hisse senedi satın alacak bazı enayi bulmaya çalışıyorlar” dedi. “Anlaşmaları satmak için saçma olan bir olgu düzeni oluşturuyorlar.”
Uber hisseleri Çarşamba günü kapanış itibariyle halka arz fiyatlarından% 8.3 düştü. Öte yandan Lyft, Mart ayında hisse fiyatlarının yaklaşık% 20 düştüğünü gördü.
Uber ve Lyft'in hisselerinin halka arzlarından bu yana düştüğü için, IPO fiyatından bir kez uzakta teknoloji yıldızı Facebook Inc. (FB) gibi mükemmel bir geri dönüş yapamayacakları anlamına gelmez. Bununla birlikte, son zayıflıkları, en azından yakın vadede, benzer sorunları olan yeni gelenler için daha az ideal bir pazar yarattı.
Muhasebe bir yana, We Company, 2017'de 186.000 üyeden 2019'da bir CNBC videosu başına dünyanın yaklaşık 500 konumunda 466.000 üyeye kadar son derece hızlı büyüyor.
Bu tür bir büyüme, özel yatırımcıları bu yeni nesil girişimlere para aktarmaya devam etmeye ikna eder ve her ne pahasına olursa olsun büyümeyi destekler. Ancak kamu yatırımcıları, bu şirketlerin kayıp profillerinin nasıl gelişeceğine dair daha güçlü sayılara dayalı bir anlatıya ihtiyaç duyduklarını ve kârlılığa daha net bir yol izlemeyi talep ettiklerini gösterdiler.
İleriye bakmak
Emin olmak için, WeWork'un boğaları, şirketin sürüş paylaşımı şirketleri Uber ve Lyft ve kırmızıda faaliyet gösteren diğer değerli firmalardan önemli farklılıklardan bahsediyor.
Kendisini bu yılın başlarında WeWork'tan yeniden markalaştıran We Company, kendisini toplumdan yetiştirilmesinden, eğitimden konutlara, işe, yaşamın her alanına yaymaktan daha büyük ve daha çeşitlendirilmiş bir teknoloji şirketi haline geldi.
İşbirliği üyeliklerinin yanı sıra, We Company konut konusunda iki katına çıkarak WeLive ortak yaşam düzenlemeleri ve bilinçli girişimcilik ve planlara odaklanan bir kâr amaçlı K öncesi ve ilköğretim okulu WeGrow aracılığıyla eğitim yarattı. dünyaya yayılmak. We Company ayrıca bankacılığa girmek istediğini belirtti ve yakın zamanda Ark adlı mülk satın almaya odaklanan yeni 3 milyar dolarlık gayrimenkul yatırım fonunu açıkladı.